界面新闻记者 | 杨志锦

界面新闻编辑 | 江怡曼

8月30日，工行发布半年报，同日召开业绩说明会。

半年报显示，工行资产总额47万亿，因其体量庞大，工行也被称为“宇宙行”。据界面新闻记者梳理，工行业绩会主要有以下要点：

1.净息差出现边际改善迹象

工商银行半年报显示，今年上半年，该行实现营业收入4204.99亿元，同比下降6%。其中利息净收入3139.50亿元，同比下降6.8%；非利息收入1065.49亿元，同比下降3.6%。

利息净收入下降主要因为净息差收窄。工行在半年报中称，受贷款市场报价利率（LPR）下调、存量房贷利率调整、存款期限结构变动等因素影响，年化净利息差和净利息收益率分别为1.24%和1.43%，同比分别下降28个基点和29个基点。

工行副行长段红涛表示，净息差走势受宏观与行业环境影响较大，今年上半年，工行净息差与可比同业变动趋势基本一致，与过往几期数据相比，已出现边际改善态势。

据界面新闻记者梳理，2023年工行净利息差和净利息收益率分别为1.41%和1.61%，比上年均下降31个基点；2023年上半年工行年化净利息差和净利息收益率分别为1.52%和1.72%，同比分别下降33个基点和31个基点。对比来看，今年上半年净息差降幅相比2023年上半年、2023年全年确实出现收敛。

段红涛表示，低利率环境下，工行通过资产负债布局调整优化、大类资产摆布、客户生态体系建设稳定净息差水平。一是优化信贷布局和精准定价，上半年新发放人民币贷款利率较2023年四季度有所回升，利率走势与同业同步；二是人民币存款付息率稳中有降，成本压降的有利因素增多。2023年存款利率调整成效逐步显现，上半年新吸收定期存款利率较2023年大幅下降，为同业较优水平。

工行行长刘珺表示，虽然稳营收、稳利润的压力确实存在，但有利于经营稳定的积极势头也在不断凸显，对全年的净利润稳定向好形成一定程度的支撑。工行在服务中国经济高质量发展过程中是主力军和压舱石，稳营收、稳利润的举措也在同步推进。

刘珺表示，下半年要多措并举，稳定息差。努力收窄利息净收入的降幅，资产端继续靠前发力，做好金融五篇大文章，支持新质生产力发展，增强信贷供给能力。

2.下半年推动贷款总量稳健合理增长

工行半年报称，上半年工行突出主责主业，靠前对接落实各项宏观经济政策，统筹用好投融资总量和结构、增量和存量，更加精准有效地满足实体经济金融需求。境内分行人民币贷款增加1.74万亿元，增长7.1%。

这一增量相比去年同期有所放缓。财报显示，2023年上半年工行境内分行人民币贷款余额增加1.99万亿元，今年上半年相比去年同期少增2500亿元。和整个行业一样，工行也面临着有效信贷需求不足的问题。

谈及下半年的信贷投放，工行副行长张守川称，下半年工行将深入落实宏观政策导向，推动贷款总量稳健合理增长，并结合市场需求形势，合理把握贷款计划目标，保持工行的市场竞争优势，提升服务实体经济能力、可持续发展能力和行业的引领能力。工行将积极把握经济转型升级中的投资机遇，适度加大项目类等中长期贷款的投放力度，努力将贷款收益水平稳定在合理区间。

3.按照四原则投资债券

财报数据显示，上半年工行债券投资余额124718.19亿元，增加11140.92亿元，增长9.8%。

谈及债券投资情况，工行副行长张伟武表示，近期人民银行在货币政策传导和工具选择方面出现了一些新的动向，债券市场的一、二级市场的发行投资节奏和供需也出现了一些新的变化。下一步，工行将按照力度要够、节奏要稳、结构要优、价格要可持续的债券投资原则来开展债券投资业务，努力实现功能性与盈利性的统一，为服务实体经济和工行的高质量发展做出更大的贡献。

4.中期分红不会对资本充足率造成显著压力

半年报披露，工商银行计划首次实施中期现金分红，2024年度中期普通股预计派息总额约为511.09亿元人民币，即每10股派发人民币1.434元（含税）。现金分红比例为30%。A股、H股股息率将分别超过5%、7%。

段红涛表示，考虑当前资本较为充足，中期分红不会对资本充足率造成显著压力，同时，在年度总体分红比例保持不变的情况下，适度增加分红频率，也有利于平滑资本充足率。

财报数据显示，6月末工行核心一级资本充足率13.84%，一级资本充足率15.25%，资本充足率19.16%，均高于监管要求。工行副行长张守川介绍，适应经济转型升级趋势，工行稳步推进盘活存量，上半年从低效领域存量信贷中移位再贷金额超过2万亿元，资金配置效率实现有效提升。

对比而言，工行移位再贷款规模已超过新增信贷增量（1.74万亿）。去年召开的**金融工作会议提出，积极盘活被低效占用的金融资源，提高资金使用效率。

当前业内使用信贷数据时使用较多的概念是“净增量”，其等于期末贷款余额减去期初贷款余额。再经过相关转化可以推导出以下公式：信贷投放量=信贷净增量+转让+核销+移位再贷款。初步计算，工行上半年信贷投放量将超过3.74万亿，远高于增量。

6.工行中小金融机构信用风险业务不良率接近零

近期，房地产、地方政府债务、中小金融机构三大领域的风险化解引起市场关注，工行副行长王景武回应了相关问题。

王景武介绍，在地方债务领域，工行按照市场化、法治化原则稳健有序做好地方债务风险防范化解。坚持“区域、产业、项目”三位一体优选的标准，相关融资主要投向长三角、珠三角等经济产业基础较好、债务水平合理的区域，优选现金流较为充足的市场化运营项目，地方债务领域风险总体可控。

在房地产领域，工行从“增防化治”四个方面综合施策，在落实好房地产融资协调机制的同时，把好资产选择关，着力构建分散多元均衡的房地产投融资结构，加大风险房企和项目的处置出清力度，提高拨备提取比例，房地产业资产质量总体稳定。

财报数据显示，上半年工行房地产业不良率为5.35%，较年初下降了2BP，在该行各行业中仍处于相对较高的水平。

在中小金融机构领域，工行构建全周期客户管理机制和全流程风险管控体系，加强存续期风险监测与预警，及时调整合作策略，精准支持中小金融机构化险。截至6月末，工行中小金融机构信用风险业务不良率接近零，且近三年没有上升。同时，积极帮助中小同业提升风控水平，累计向400多家中小金融机构提供风控技术支持。