【/h/]中国证监会近日发布资本市场与香港合作五条措施，其中一条是优化基金互认安排，推动适度放宽互认基金对客户销售比例限制，允许将香港互认基金的投资管理职能下放至与管理人同集团的境外资产管理机构，进一步优化基金互认安排，更好满足两地投资者多元化投资需求。

【/h/]据悉，两地基金互认推出近9年来，累计销售金额约1000亿元，呈现“南冷北热”的特点。其中，北向互认基金累计销售金额达1023.47亿元（人民币，下同），南向互认基金累计销售金额达42.39亿元。

【/h/]自2015年7月1日起，中国证监会与香港证监会共同开展两地基金互认，符合条件的基金可在对方市场销售。一般来说，内地公募基金在香港发行和销售，称为南方互认基金；香港和内地公开发行的基金，称为“北向互认基金”。

【/h/]上述措施发布后，包括摩根基金（亚洲）、施罗德和恒生投资在内的21名香港基金经理前往内地聘请摩根基金、汇丰晋信基金和田弘基金等关联公司销售基金。数据显示，截至今年2月29日，北向互认基金累计销售金额达1023.47亿元，累计赎回金额为809.04亿元，累计净认购金额为214.44亿元。

【/h/]CICC认为海外资产具有吸引力，这使得北向互认基金的销售整体上升。

【/h/]与此同时，华夏基金、南方基金等内地基金管理人进入香港市场，南向互认基金销售稳步增长。数据显示，截至今年2月29日，南方互认基金累计销售金额达42.39亿元，累计赎回金额达32.55亿元，累计净认购金额为9.84亿元。

【/h/]谈及“南冷北热”现象，融通基金国际业务部总经理陈莹表示，一方面海外配置需求持续增长，带动北方互认基金整体销售规模较大；另一方面，内地基金公司品牌知名度相对较低，a股市场波动较大，市场供应的基金种类有限，南向互认基金销售乏力。

【/h/]业内人士表示，基于客户销售规模占基金总资产不超过50%的要求，两地互认基金的规模发展受到一定限制。此前，当客居地销售额接近上限时，要求互认基金采取管控措施；如果互认基金在当地市场遭遇大额赎回并被动超标，将面临暂停销售。

【/h/]业内人士认为，此次优化基金互认安排有望大幅放宽限制，促进互认基金的发展。根据目前的市场结构，预计将直接影响北向互认基金并促进北向互认基金更好地发展。

【/h/]同力律师事务所合伙人罗丽莉表示，北向互认基金对内地销售规模和投资管理功能本地化有限制，一定程度上影响了境外资管机构的参与热情。相关限制放宽后，香港管理人可以更好地加强与集团内其他区域团队的合作，发行多元化的基金产品。同时，通过与境外关联方的合作，香港管理人有望推动更多基金在香港设立和注册，提升香港市场的吸引力和竞争力。

【/h/]陈莹表示，基金互认安排优化后，投资者在对方市场购买基金产品将更加便利，增加市场流动性和投资机会，有效扩大基金市场规模。