五大上市保险公司近日披露了最新的保费收入情况。数据显示，今年前5个月，5家上市保险公司共实现原保费收入14563.59亿元，较去年同期的14252.03亿元增长2.19%，较今年一季度0.96%的同比增幅明显加快。

五家保险公司前5个月原保费收入呈现“四升一降”。具体来看，中国人寿实现原保费收入4157亿元，同比增长4.29%，规模和增速均排名第一；中国平安和中国PICC分别实现原保费收入3997.55亿元和3481.20亿元，同比分别增长3.38%和1.96%。中国太保实现原保费收入2142.14亿元，较上年同期的2102.89亿元增长1.87%。新华人寿前5月原保费收入785.7亿元，同比下滑逾10%。公司在公告中表示，坚持聚焦价值增长和结构优化，努力推动高质量发展，以长期的产品结构、专业的团队和优异的业绩驱动价值增长。

从业务角度看，寿险业务保费增长进一步改善。国泰君安非银金融团队指出，5家保险公司前5个月保费增速排序为:中国人寿4.3%，中国平安人寿3.3%，太保人寿-2.1%，PICC人寿-3.6%，新华人寿-10.9%。其中，5月份寿险单月保费增长较快，PICC人寿23.0%，中国平安人寿10.4%，中国人寿7.7%，太保寿险7.4%，新华人寿-6.2%。新华人寿仍面临负增长，预计是主动优化保费期限结构、持续压缩交付规模所致。PICC寿险5月新单期缴同比下降26.8%，预计主要由于2023年同期银保基数较高，个险渠道增长压力有限。“我们认为，当前客户的保本储蓄需求持续旺盛，在叠加定价利率下调的预期下，储蓄型保险的销售将保持景气。预计新增订单压力有限，受叠加产品定价利率切换、银保融合、保险公司延长产品缴费期限等因素影响，价值率将显著提升。预计上市保险公司的NBV(新业务价值)将保持快速增长。”该机构表示。

展望后续，光大证券也认为，预定利率下调将释放短期利好需求，高基数下二季度新单增长压力有望释放。该机构援引媒体报道称，为满足公司风险管控要求，部分保险公司将于6月30日正式停售预定利率为3.0%的终身寿险，并将于7月1日上市预定利率为2.75%的终身寿险，新产品已申报成功。“我们认为，部分保险公司下调终身寿险预定利率是降低负债端刚性成本的举措。短期来看，利好需求提前释放，一定程度上缓解高基数下二季度新单增长压力；中期来看，预定利率的反复下调导致的需求透支可能会对后续销售造成一定的扰动；长期来看，保险公司继续推进业务降本增效，进一步防控利差损风险是有好处的。”

财险方面，国泰君安非银金融团队指出，前5个月上市险企累计财险保费分化趋势有所收窄，5月份财险月度保费增速有所回升。传统财险公司预计车险和非车险都将小幅回升。5月份，PICC P&C保险保费同比4.4%，预计新车边际销量将有所改善，同比-1.9%，而平均车险保费将保持稳定。PICC P&C保险5月份非车险保费同比4.3%，主要由责任险和意式健康险贡献，同比分别为17.1%和5.5%。其中，责任险月度高增长主要是由于2023年同期基数较低，业务增长质量明显好于之前的平台雇主责任险。意健保修复有望受益于重疾业务的稳定增长。

“车险和非车险业务共同推动5月保费增速。”光大证券表示，展望后续，汽车消费将在购车综合优惠政策下提振车险保费增速，非车险业务在政策推动和经济逐步复苏下有望恢复良好增长水平。同时，随着一季度巨灾影响的减弱，以及各保险公司经营质量和效益的持续提升，COR(综合成本率)有望在二季度有所改善。