界面新闻记者|吕文琪

界面新闻编辑|周江一曼

邵女士在北京的父母已经89岁了，因为亲戚朋友都在海外。为了更好地照顾父母，邵女士在北京郊区某保险公司养老小区考察后，果断买了一份200万元的保单，将父母送到了小区。

邵女士告诉界面新闻，她选择这个小区，一方面是因为这里环境好，周边有医院，另一方面父母也有朋友住在那里，三五个老朋友在一起也不孤单。

【/h/]据了解，邵女士给父母选了一套120平米的两居室，月租费两万多元。加上请保姆，邵女士每个月需要为养老社区支出3万元左右。不过邵女士觉得挺值的。“爸爸妈妈去了之后感觉很好。可以从家务中解放出来，可以参加合唱团、校友会等活动。以后我和爱人也会选择在这里养老。”

界面新闻分析多种可与养老社区对接的产品发现，目前主流产品以分红险和年金险为主，保费门槛在150万元以上。

借助“保险+养老服务”，很多保险公司的保费规模得到提升。但在“9073”的格局下，高端养老社区仍然属于3%的富人群体。老龄化浪潮下，97%的人的养老问题仍然需要保险公司不断创新。

对接养老产品主要以分红险和年金险为主。

具体来说，泰康人寿可以与养老社区对接的产品主要是分红型年金保险和终身寿险。以泰康人寿的分红险为例。这个产品包括一个保障部分和一个赠品。保障部分包括年金、现金价值和身故给付。红利从第一年年底开始产生，终身以现金支付，可进入万能账户。

本产品提供乐盈1号和嘉福3号两个万能账户，分别适用于标准保费20万元以上和标准保费20万元以下的被保险人。保证利率2%，乐盈1号活期结算利率3%，支持转入和追加保费。

如果一个30岁的男性，10年每年缴费204165元，那么从60岁开始，一直到106岁，每年可以领取154258元。如果该产品分红实现率长期保持100%，30年末内部收益率为2.34%，50年末IRR为3.08%。

截至目前，泰康已在全国35个城市完成40个养老社区的布局，其中20个已投入运营，入住人数超过13000人。泰康将全国的社区分为四个等级，不同城市对接总保费的门槛不同，一级城市240万元，一级城市200万元，二级城市160万元，三级城市120万元。另一种是直接入住，先交总共5万元的履约保证金和医疗备用金，再交相应的月租费入住。

大家的养老金长期享受的是年金保险，在投保的第二年就可以领取养老金。以一个55岁的女性，支付100万为例。56岁开始领取养老金，每年可以领取26 400元，直到99岁。

另外还有两个额外的生日奖金，26 400元到85岁发放，100万元到99岁一次性返还。此外，保单还有累积现金价值的功能。85岁了，账户里除了养老金和生日奖金还有96万。如果按85岁领取的养老金、生日奖金和现金价值计算，IRR为2.61%。

新乡与养老社区的对接也由来已久，包括居住疗养和城市医疗(长期居住)两种形式。其中，生活社区位于景区内或周边，闹市社区以“城市养老”为理念，位于城市核心区。

其中，疗养生活最低门槛为总保费25万元，总保费120万元可在部分二线城市及全国老年社区打8折；如果要留在北京上海等地的大户人家，总保费需要达到200万元。

【/h/]月费方面，房费9000-23000元，面积从28平米到63平米不等，一房一价；伙食费每月1800元，三餐自助；护理费根据老人的身体状况评定，分四档，每月1500-9000元不等。

太保寿险推出的易天福养老年金，以45岁男性为例，缴费年限为3年。在保单60岁周年时，他每年领取15元的基本保险金额，100元。相应的内部收益率在85岁时为2.42%，在105岁时为2.47%。这款产品的保费门槛是养老社区太保家园240万元，还有每月6000-19000元不等的费用，相应的餐费和护理费。

主要针对高净值客户。

过去一年，各家保险公司的养老社区建设和开业运营进入“加速度”。

据界面新闻记者统计，在刚刚过去的2023年，泰康保险新增7个“泰康之家”养老社区。去年，在该领域起步较晚的中国人寿也新增了7个可以与“保险+养老”业务对接的机构养老项目，包括4个市中心养老公寓和3个郊区养老社区。此外，太平洋人寿去年12月单月新开5个养老社区。

泰康董事长陈东升曾说，养老社区不是“好买卖”。不像普通商业地产那样短命，建设周期长，利润低。一个养老社区项目从征地到建设的平均周期是5年，建设一个社区的成本是30亿到50亿元，还要承受5年无收入的压力。

【/h/]那么，为什么保险公司还那么热衷于养老社区呢？

奥纬咨询金融服务业务主管合伙人郑对界面新闻表示，对于普通人来说，养老不仅要解决“有钱花”的问题，还要解决“养老”的问题。因此，养老社区的建立，有助于缓解人们“钱花在哪里养老”的核心焦虑，提高对高品质银发生活预期的确定性；同时，一些产品的设计让成熟的人可以提前把养老社区的权益交给父母，解决了一些“实实在在的后顾之忧”，所以对中产和高净值人群有吸引力。

有头部保险公司策略分析师向界面新闻解释，目前还处于高端养老社区的初级阶段。这时候保险公司面对的往往是高净值客户，他们有一定的支付能力，愿意率先体验生活方式的改变。这也是为什么养老社区门槛几百万的原因。

“这群‘高知、高管、高倩’的尝试，将为未来的社会树立高质量养老的目标，树立养老生活的理想模板。这有点像特斯拉。一开始是百万美元的model S和model X，后来演变成model 3。随着越来越多的人接受这个养老服务标准，这个标准会逐渐下沉，惠及更多的人。”该人士进一步表示。

养老社区的存在确实给保险公司带来了实实在在的保费收入。

数据显示，2022年，养老生态通过寿险渠道帮助大家培育了310个MDRT(百万圆桌会员)；城市核心养老社区贡献的标准保费57亿元，同比增长70.2%；市中心贡献客户7502家，同比增长66.8%。

去年11月，人人保险集团董事长何晓峰在人人家园北京阜外程心社区开业仪式上表示，经过两年多的发展，人人保险旗下的养老社区已迎来2万多名高净值客户，积累养老保单200亿元。社群的发展也带动了300多名销售精英的形成，有助于养老服务和保险业务的深度转型发展。

泰康集团年报显示，泰康已售出20万份绑定养老社区的储蓄保险“幸福有约”。泰康人寿表示，该产品已经连续11年持续增长。以“幸福有约”系列均价200万块计算，养老社区将为泰康带来4000亿元溢价。

“保险+服务”作业不好抄。

不难发现，以泰康为代表的养老社区中的“玩家”，专注于“保险+服务”生态圈的构建。

泰康养老CEO梁勋标向界面新闻介绍，在长寿时代，泰康的模式应该是提供“保险+服务+投资”，“提供人寿保险与我们的医疗保健体系对接；提供我们的健康保险，连接我们的医疗系统；提供保险资金，进入我们的投资体系。这个一端是我们的保险公司，另一端是我们的实体服务公司，包括泰康之家。”

梁迅标表示，传统运营中，保险金作为负债放在资管端购买相关产品，供应给保险客户。但在新的三端协同模式下，对于保险客户来说，不仅仅是买这个保险产品，更是“保险+服务”。同时保险客户带来良好的消费引流，所以是两头受益。对于资产管理方来说，投资医康宁实体是非常好的不动产，可以给保险资产带来长期稳定的回报。

不过这种模式的可复制性不高。2023年1月，原中国银保监会发布《关于规范保险公司销售保险产品对接社区养老服务的通知(征求意见稿)》，对保险公司开展“保险+社区养老服务”设定了8个门槛，包括净资产不低于50亿元，连续4个季度综合偿付充足率不低于120%。其中，净资产不低于50亿元的硬性门槛拦住了大部分中小寿险公司，仅有30家左右的寿险公司符合要求。

北京工商大学中国保险研究院副秘书长宋对界面新闻指出，提高养老社区的经营门槛是必然的。“目前越来越多的保险公司布局养老社区，提供对接保险产品。随着此类业务越来越多，监管部门有必要对其业务资质、产品和服务进行规范，以保证消费者养老资金的安全稳定和对接养老服务的保险产品质量。这将有助于养老社区的长期稳定和可持续发展，并明确对保险产品的监管要求。"

在很多业内人士看来，目前保险公司对养老社区的一哄而上，有舍本逐末之嫌。

某保险渠道负责人告诉界面新闻，保险公司营销养老社区的本质是产品没有创新，一般侧重于销售技巧的运用。在中国“9073”的格局下，社区养老并不是主流，但大家看到个别保险公司靠这种模式吸引高净值客户，于是纷纷抄作业。“但这种模式的问题是，没有多少人能住得起一个月一万多的房子，更多的人有几千元的养老金。保险业不能只为富人做生意。”

前保险公司高管向界面新闻指出，保险行业花了90%的精力在3%的人的业务上，但在“9073”的格局下，客户可以分很多层，比如养老金三四千的人该如何养老？养老金七八千的人该如何养老？

“中国幅员辽阔，人口众多。有太多的需求要满足，有太多的差异化竞争要做，但很遗憾，大部分公司还是想‘复制爆款’。过去几十年的高速发展，让大家习惯了抄作业，过得很好，但现在不一样了。每个公司的客户群都有不同的特点和需求。如果能做到差异化，这个市场足够大小公司生存。”

在实际操作上，郑建议，中小保险公司可以考虑利用好生态圈，与众多新兴养老服务机构联动，“优中选优”，共同获取客户或纳入客户权益。养老机构包括护理机构、银发消费企业、专注于“退休”群体的文教服务机构等。

郑认为，目前大康养行业创新型企业比较多，需要时间去观察、孵化、判断。因此，保险资产管理公司应充分发挥长期投资的优势，通过影响力投资或母基金的形式，适当参与整个健康养老服务行业的创新孵化，以陪伴和选择未来能够真正大规模服务养老产业的优秀创新企业，将其纳入自己的养老服务生态圈。