2023年，LPR最后一句语录是“不动”。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年12月20日，贷款市场报价利率(LPR)一年期品种为3.45%，五年期以上品种为4.20%，均与上期持平。这也是LPR连续第四个月保持不变。

本次LPR报价不变，符合市场预期。LPR是在中期借贷便利(MLF)利率基础上加一些点形成的，12月15日MLF中标利率不变，这表明当月LPR报价概率“原地踏步”。分析人士认为，保持LPR不变，有助于银行保持息差基本稳定，将净利润增速维持在合理水平，从而增强长期发展的稳定性和服务实体经济的能力。

中国民生银行首席经济学家文彬表示，12月LPR报价维持不变，主要与MLF政策利率维持不变、市场利率持续高位运行、银行净息差持续承压等因素有关。LPR的报价没有相应的下跌动力和空。

东方金诚首席宏观分析师王庆认为，12月两个期限品种LPR报价维持不变，主要是当月MLF操作利率保持稳定，且近期市场利率上行明显，银行净息差呈现低位下行，报价行缺乏下调LPR报价的动力。

2023年以来，一年期LPR下调20个基点，五年期LPR下调10个基点。LPR上一次调整是在8月，一年期LPR下调10个基点，五年期以上的LPR保持不变。

展望后续LPR操作，中国人民银行在2023年第三季度货币政策执行报告中指出，下一阶段，要继续充分发挥贷款市场报价利率的改革效率，增强LPR对实际贷款利率的引导，促进实体经济融资成本稳步降低。

据王庆分析，为提振内需，支持地方债务风险化解，明年还将有空次降息和金融机构存款准备金率下调。同时，美欧央行明年降息，也为我国央行“以我为主”灵活实施货币政策提供了更大空间。基于宏观经济走势，预计明年上半年MLF操作利率可能下调一次，后期可能下调两个期限品种的LPR报价。

“此外，即使2024年MLF利率不变，5年期LPR报价也不会调整，政策将着眼于促进房地产行业稳定发展，政策将通过全面下调房贷利率下限，引导居民房贷利率明显下降。”王庆说道。

文彬也认为，2024年央行仍将大概率引导LPR适度下行，从而促进融资成本稳步下降，激活生产和消费信贷需求，但LPR和新增贷款利率将进一步下调空。为实现“灵活、适度、准确、有效”，结构性工具也有望发挥更大作用，仍需进一步控制负债端成本。