【/h/】近日，“民生通惠-柳工先进制造业应收账款资产支持计划”在中华保险公司注册成功，产品规模10亿元。值得注意的是，这是中华保险2024年注册的首只保险资产支持计划（保险ABS）。

【/h/】2023年保险ABS注册规模再创新高，突破4500亿元。业内人士表示，保险ABS已跃升至新的发展阶段，基础资产类型更加丰富，保险资产管理机构的作用扩大，业务潜力进一步提升。

【/h/】加强创造和分配。

【/h/】保险资产支持计划是指由保险资产管理公司等专业管理机构作为受托人设立，以底层资产产生的现金流为支持，向保险机构等合格投资者发行受益凭证的资产支持计划。

【/h/】“资产支持计划是目前市场需求较大的保险资金投资工具。”一位险资人士表示，“与传统债权融资模式不同，资产支持计划可以让企业摆脱自身信用限制，充分盘活优质资产，拓展融资模式。同时，有助于丰富保险资金服务实体经济。”

【/h/】近年来，越来越多的保险资产管理公司推出资产支持计划以补充其业务版图，相关市场也逐渐成熟。

【/h/】多家保险资管公司相关人士表示，去年保险资金加大了资产支持计划等产品的创设和发行力度，行业对此类业务的发展较为看好/【/k0/】，因此发行进入快速增长期，基础资产也趋于多元化，资产质量较为稳定。

【/h/】作为保险资产支持计划的统一注册平台，PICC数据显示，在刚刚过去的2023年，共注册93只资产支持计划，规模达4595.74亿元，创历史新高。

【/h/】自2019年中华保险上线资产支持计划注册系统以来，资产支持计划规模发展迅速。2019年至2022年，在中华保险公司注册/登记的产品数量分别为8款、24款、37款和65款，注册/登记规模分别为115亿元、713亿元、1562亿元和3045亿元。

【/h/】符合保险资金要求

【/h/】据悉，资产支持计划是保险资产管理机构的另类投资项目。在政策的鼓励下，保险资产管理公司充分发挥其在另类投资方面的专长，创造了长期优质资产。

【/h/】业内人士表示，一方面，保险资金开展资产支持计划等另类投资的长期资金属性与另类投资项目本身的长期融资需求不谋而合；另一方面，得益于保险资管机构多年的长期资产配置，在另类投资业务方面积累了较为雄厚的专业管理能力和人才队伍。

【/h/】CPIC资产副总经理严玉华认为，保险资管在长期另类投资过程中积累了大量股票资产，对这类资产的理解程度高于其他机构。当存量基础设施资产需要证券化时，保险资产管理具有优势。同时，保险资金和具有长期稳定收益特征的资金也有配置上述市场的需求。

【/h/】中证鹏元非标评级部一位人士表示，保险ABS在发展初期嵌入了保险资金特有的资金偏好，基础资产从租赁资产、重组债资产逐步拓展至逆向供应链资产，交易结构设置了强主体增信，产品优先级以AAA级为主。2022年以来，PICC和保险资管机构加强业务探索，抢抓政策窗口期。产品发行逻辑已从强主体增信逐步拓展至基于资产自身信用质量的证券化产品。小额分散资产占比逐步提升，保险资产支持计划资产种类进一步丰富。

【/h/】业务能力进一步提升。

【/h/】截至目前，首批以保险资管为管理人的交易所ABS产品浮出水面，中国人寿资产向沪深交易所申报的两项资产支持专项计划均获通过。

【/h/】值得一提的是，目前仍有不少订单“在路上”。1月初，由泰康资产担任管理人的“泰康资产-彭洪供应链金融1号1-X期资产支持专项计划”获深交所受理；去年12月，泰康资产、太保资产发起的部分专项资产支持计划也获得上交所受理。

【/h/】中证鹏元非标评级部一位人士表示，保险资管机构进入交易所开展ABS和REITs业务，角色的拓展进一步提升了其业务能力和潜力。

【/h/】作为资本市场重要的金融工具，交易所ABS产品在提升产融结合水平、增强流通内生动力、盘活市场存量资产、优化资产负债结构等方面效果显著。

【/h/】同时，ABS业务是发挥大型保险资产管理公司投资优势，将投资业务与投行业务有机结合的重要途径。大型保险资产管理公司可以充分发挥自身优势，为受托管理的保险资金寻找和设计符合其投资要求的定制化产品，提高金融服务能力和质量。