高盛喊话2024年“高配”A股市场,预计沪深300指数回报率将达19%

ze5个月前金融440

【/h/]界面新闻记者|陈静

【/h/]近日,高盛发布报告《2024年中国股市展望:从全面开放到再平衡》。

【/h/]高盛认为,基于回报率和波动性的角度,2024年a股略好于港股和中概股。

【/h/]高盛研究部首席中国股票策略师刘金格及其团队对中国股市持谨慎乐观态度,认为经济形势的改善有望推动企业利润复苏。由于a股估值处于历史低位,他们维持对a股的“高配”评级,同时将中概股和在美国上市的港股的投资评级下调至中性。

【/h/]在回报率方面,高盛预测2024年在港股和美国上市的中概股回报率为12%,而a股为16%;在波动性方面,考虑到今年全球有很多风险事件,包括美国大选,在这个过程中海外波动会比较大,所以在波动性方面,a股略好于港股和中概股。

【/h/]“2024年中国上市公司利润同比增长8%-10%。”刘指出,“目前MSCI中国指数12个月远期市盈率为8.1倍,几乎降至金融海啸后的新低。鉴于宏观环境和地缘政治风险已基本反映在估值中,随着企业利润保持在较好水平,预计12个月远期市盈率将升至合理值,即约9.5倍。”

【/h/]高盛发布的最新报告预计,如果2024年a股企业的盈利能力能够达到10%左右,那么2024年MSCI中国指数和沪深300指数的回报将分别达到17%和19%,符合政策实施的效果。

【/h/]“我们做了充分的研究,研究结果表明,即使地缘政治风险维持在非常高的水平,企业的利润增长在未来5-10年内将逐渐放缓,中国市场目前的市盈率仍然具有吸引力。”刘分析说,如果企业的利润增长是可持续的,目前的投资价值将进一步增加。

【/h/]从行业的角度来看,互联网板块获得了高盛的推荐。逻辑在于,互联网板块目前估值很低,今年的利润增长预期不错。“从基本面来看,这是投资者应该持有的核心资产。”其次,高盛认为食品饮料的估值也处于过去五年的极低水平。随着今年消费的缓慢复苏,预计这一板块将有更多的投资机会。此外,由于对全球TMT行业景气周期持乐观态度,高盛上调了硬科技板块的评级。

【/h/]与此同时,刘提醒投资者,尽管股息率正成为投资者越来越重要的参考指标。但是,在分析具体股票时,投资者不仅要看股息率是否高,还要看企业的回购是否积极。

【/h/]与此同时,不少外资机构纷纷发声看好a股市场。瑞银表示,a股最糟糕的时候已经过去,开始转向乐观态度。野村东方国际认为,当前市场已经充分定价了基本面的下行压力,未来稳增长政策的进一步出台有望给a股带来更多上行机会。

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