上证指数探底回升2700点失而复得,平准基金设立呼声再起

ze4个月前金融502

【/h/]界面新闻记者|陈静

【/h/]2月2日,a股主要指数午后探底回升,尾盘快速拉升,上证指数收复2700点关口。银行和其他股息权重股拉起了支撑,长江电力和农业银行均创下历史新高。

【/h/]开年首月,上证综指下跌6.27%,深证成指下跌13.77%,创业板指下跌16.81%,均创2015年熔断以来最大单月跌幅。深证成指1月跌幅达13.77%,超过2023年全年13.54%的跌幅。

【/h/]广西大学副校长、南开大学金融发展研究院院长田李惠告诉界面新闻,政府设立的平准基金可以向市场注入流动性,以稳定市场价格和维护市场秩序。当股市暴跌时,平准基金的设立可以稳定市场情绪,减少市场恐慌;可以防止市场过度下跌,维护市场秩序;能够提供流动性支持并防止市场崩溃;它可以引导市场投资,促进市场的健康发展。

【h/]中泰证券首席经济学家李迅雷表示:“设立平准基金非常必要,设立条件已经具备。当前迫切需要长期稳定的增量资金入市,提振信心,尽快扭转市场走弱的预期。这也与* *经济工作会议提出的坚决守住不发生系统性风险的底线相一致。”

【/h/]近日,郭进证券、国信证券、东吴证券、华鑫证券、中信证券等多家券商相继发布研究意见,探讨设立平准基金的可行性。相关专家认为,从境外和历史经验来看,平准基金具有提振股市信心、促进股市发挥经济“晴雨表”作用的功能。

【/h/]据了解,平准基金的设立和进入并非正常行为。平准基金作为应对市场流动性危机的特殊措施,只有在出现严重的股市危机和股市灾难时才会采取。当市场持续下跌,股价无法交易,流动性耗尽时,平准基金可以提供流动性,稳定市场。

【/h/]前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉界面新闻,在此期间,a股市场呈现出加速触底的趋势。尽管一个国家队进入市场以支撑底部,但它使用真金白银通过购买ETF来稳定市场和提振投资者信心。不过市场继续下行,上证指数经历了一波快速探底,跌破2800点整数关口。创业板指数本周创下近年来新低,市场的信心相对较弱。目前经济已经开始复苏,随着政策力度的不断加大,市场走势仍然较为低迷。

【/h/]他认为,这表明尽管已经进入2024年,但市场趋势并未发生根本变化。目前市场延续了2023年的下跌趋势,特别是在跌破2800点后,雪球、融融等杠杆基金被动平仓的现象加速了市场的下跌并引起了部分投资者的恐慌。

【/h/]“要想改变市场低迷的局面,就必须依靠外部力量。外部力量需要设立稳定基金,直接在市场上购买股票,从而稳定股市,稳定信心。”关于基金规模,杨德龙认为,鉴于目前a股市场的交易量,平准基金的规模应超过1万亿元,以有效增强投资者信心。

【/h/]根据中信证券的研究分析,结合市场实际,平准基金规模大多在总市值的3%至6%之间。如果平准基金成立,规模预计在2.3万亿元至4.6万亿元。

【/h/]根据中信证券的研究,在经济增长触底期和恢复期推出的平准基金往往是有效的,而在经济增长下行期推出的平准基金则相对平均。

【/h/]显然,平准基金不是万能药。东吴证券宏观团队表示,平准基金仍只是一种过渡手段,因此必须快速决策,甚至不惜牺牲规模。一旦战线拉长,政策效果和公信力就会大打折扣。

【/h/]关于资金来源,华鑫证券分析师杨勤勤表示,“平准基金的资金来源主要包括政府、银行、证券公司、保险公司、信托公司和上市公司。市场上购买的资产主要包括大型蓝筹股、债券和ETF。一般来说,平准基金的存续期在一年以上,通常会在股市处于上涨行情且基金获得一定收益时退市,以避免破坏股市稳定。”

【/h/]中泰证券首席策略分析师徐驰表示,中字头和国企市值管理可能成为今年春季行情的主线。

【/h/]近日,国务院国有资产监督管理委员会(SASAC)表示将进一步研究如何将市值管理纳入* *企业负责人业绩考核,引发市场激烈反应,带动中央国有企业赛道强势上涨。

【/h/]对此,徐驰表示,这一政策之所以引起市场高度关注,是因为过去国企市值考核的主体是上市公司,但这次对国企的考核要求是明确的:对国企负责人的考核相当于对国企董事会负责人的考核。这在历史上还是第一次,这将进一步增加中央国有企业主动市值管理的动力,这将进一步重塑国有企业的估值体系。因此看好国字头+市值管理的国企。

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