【/h/]界面新闻记者|刘晨光

【/h/]3月12日，港股大幅上涨。

【/h/]当日，恒生指数收涨3.05%，报17093.5点，创去年11月以来新高。恒生科技指数涨4.64%，收报3643.91点。房地产、科技和消费类股表现强劲。龙湖集团涨超14%领涨蓝筹股，海底捞涨超13%，小米集团-W和毕丽毕丽-W涨超11%，李宁涨超8%，JD.COM集团涨超7%，腾讯控股涨超4%，恒生科技指数成分股均有不同程度上涨。

【/h/]中泰国际策略分析师闫兆军对界面新闻记者表示，2月港股在政策利好支撑下反弹，3月迎来全国“两会”和上市公司业绩期，后续向上弹性较大。关注政策并夯实底部，但要警惕利润减少的风险。

【/h/]闫兆军表示，港股估值受情绪反弹影响有所回升，但后续可能面临盈利进一步修正的风险，这意味着恒生指数突破2023年2月以来下降通道顶部17200点的阻力较大，后续需要基本面数据的加强和更有力度政策的配合。3月全国“两会”后，将迎来重要的政策窗口。在货币政策下调和利率下调后，市场预计财政政策将加码，并关注是否会有更多依赖需求端的财政刺激措施，如扩大内需和促进消费，以及PSL展期和发行特别政府债券。预计恒生指数3月份的主要交投区间为16000点至17500点。

【/h/]闫兆军认为可以关注几个方面。首先，继续持有高股息的能源（煤炭和石油）和公共事业，直到更多利好政策兑现和经济数据继续走强；受益于5G、AI等红利的中央国企电信股。二是受全球经济扩张周期提振的铜矿等原材料；第三，预计受益于美元化和实际利率预期下降的黄金股。四是受大型装备升级和消费品以旧换新政策提振的家电、汽车、工程机械等板块；五是香港楼市部分优质本地地产股和银行股“回撤”，本地零售股和保险股受益于港澳自由城市数量增加；第六，生物医药部分受益于创新药政策的支持。

【/h/]独立股评人岑智勇表示，港股大涨主要是由科技股和中概股推动的，估值可能过低，这开始吸引投资者。

【/h/]CICC预测，2024年盈利复苏的节点和程度与宏观经济和政策实施密切相关。首先，基准情况大概率是触底反弹而不是推高的路径，当前市场一致预期会出现一定的下行调整。二是乐观情况对应金融发展速度和力度超预期，利润可实现10%的相应增长。第三，在悲观情况下，如果地方债务违约风险导致金融体系信用收缩，投资和消费下降，利润可能与2023年持平。

【/h/]建议投资者关注2024年盈利增速较高的领域，如服务消费、家居及个人用品、汽车等。这些领域不仅符合可能受益于政策支持的科技成长和消费板块，也有望成为2024年业绩整体温和增长趋势中的亮点。

【/h/]CICC指出，当前，宏观政策基本符合预期，结构性政策更加突出。在此背景下，如果盈利要保持温和增长趋势，市场可能会在一定范围内盘整和波动，短期内投资者应更加关注结构性机会。过去一年持续推荐的哑铃型配置策略仍将是主要配置思路。稳定现金流板块（高分红比例，如电信、公用事业和能源）、高端技术升级板块（技术硬件和半导体）和中端优势产业出海板块（工程机械、汽车及零部件、新能源和光伏、部分品牌的消费等）。）是其建议的三条主线。

【/h/]浙商国际的沈范超认为，截至上周末，恒生综合指数的五年PE估值为9.34%，处于五年均线的下一个标准差附近，整体估值处于价值区间。近期美债收益率下行，港股市场风险溢价水平回升。2月CPI超预期，但后续通胀或仍承压。在资金方面，鲍威尔在国会的演讲是偏袒鸽子的。非农就业再次超出预期，市场仍预计美联储将在6月首次降息。

【/h/]在配置方面，他继续强调保持分散均衡的行业板块配置。在市场疲软的环境下，我们将重点关注业绩、股价和股息稳定的国企板块，如能源、银行、电信和公用事业。同时建议保留部分布局顺周期、政策利好、景气行业，包括消费、券商、TMT受益于优惠政策的人；对资金敏感的医药、互联网；黄金、电子、医药等。高繁荣或预期的改善。