继上月贷款市场报价利率（LPR）出现逾5年来最大跌幅后，两种期限的LPR本月保持不变。3月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心宣布一年期LPR为3.45%，保持不变。5年期LPR为3.95%，保持不变。

【/h/]在3月MLF利率维持不变的背景下，LPR本月“按兵不动”在市场预期之中。招联金融首席研究员董希淼表示，2月份LPR明显下降，政策效果正在显现。从社会融资成本的角度来看，贷款利率已经处于历史低位，推动LPR下降并不迫切。从银行息差水平来看，2023年末商业银行净息差已降至1.69%。在这种情况下，本月两个期限的LPR保持不变，与本月MFL利率保持一致，这有助于缓解银行利差下行压力，增强银行体系的稳定性。

【/h/]仲量联行大中华区首席经济学家庞莹认为，最近1-2月国民经济主要指标均出现好于预期、强于季节性的加速增长，表明前两个月国民经济企稳回升不仅是恢复性增长，也是持续改善、全面好转、供需平衡的积极变化。在此情况下，市场对经济复苏的预期持续升温，银行主动降低LPR报价的积极性也有所减弱。

【/h/]展望后续，业内人士普遍认为，为了更好地支持实体经济，后续LPR报价仍有一定的下行空间空。

【/h/]在第十四届全国人民代表大会第二次会议经济主题记者会上，中国人民银行行长潘龚升表示，“目前中国银行业的平均存款准备金率为7%，RRR仍将有所降低，但年内仍将继续稳步提高社会综合融资成本，但RRR和利率仍将有所降低。

【/h/]“考虑到整体低通胀，实际利率仍处于较高水平，不利于实体有效融资需求的修复。有必要通过降息进一步降低债务成本，扩大融资需求，激发主体活力。”中国民生银行首席经济学家文彬指出。

【/h/]此外，东方金诚首席宏观分析师王庆认为，未来物价水平与预期物价目标仍有距离，考虑物价因素的企业和居民实际贷款利率仍面临一定上行压力。因此，仍然需要降低政策利率来引导名义贷款利率快速下降，缓解实际利率的上行压力。

【/h/]董希淼预计，下一阶段，央行将下调MLF利率和其他政策利率，引导银行降低存款利率，继续推动LPR有序下降，进一步降低实体经济融资成本。无论是政策利率还是市场利率，无论是存款利率还是贷款利率，仍有空下降的可能。央行可能综合运用多种货币政策工具，量价并重、长短结合，在总量上确保流动性更加充裕，在价格上适度降低社会综合融资成本，在结构上强化“精准滴灌”，进一步稳定经营主体信心和预期，支持金融机构以更大力度做好五大文章，为宏观经济恢复和高质量发展创造更加适宜的货币金融环境。