【/h/]界面新闻记者|张

【/h/]恰逢5·15全国投资者保护宣传日，证监会发布多项制度规则。其中，《IPO相关监管规则适用指引——发行类第10号》（以下简称《指引》）备受业内关注。

【/h/]《指引》督促发行人牢固树立正确的“上市理念”，明确“关键少数”可在上市后业绩大幅下滑的情况下作出延长股票锁定期的承诺，并要求完善上市后分红政策信息披露规则，加强未盈利企业相关信息披露。主要内容包括以下四点:

【/h/]一是要求发行人在招股说明书中刊登致投资者的声明，说明上市目的、建立现代企业制度和融资必要性等基本情况，督促发行人牢固树立正确的“上市观念”。

【/h/]二是明确“关键少数”可在上市后业绩大幅下滑的情况下作出延长股份锁定期的承诺，强化“关键少数”与投资者共担风险的意识。

【/h/]三是完善上市后分红政策的信息披露规则，帮助投资者形成稳定的回报预期。

【/h/]四是加强未盈利企业相关信息披露，要求其披露预期盈利能力等前瞻性信息，向投资者充分揭示未来发展前景，便于投资者决策。

【/h/]一些投行人士表示，这份文件主要列出了一些保护投资者的措施。例如，《指引》第一条提到，发行人在招股说明书中刊登对投资者的声明。这可能是因为对于普通投资者来说，招股说明书确实太长了，而且财务指标等一些信息也有阅读门槛。现在，大多数投资者应该看到的部分被整合在一起，以方便投资者做出一些理性的判断。

【/h/]香颂资本执行董事沈梦表示，所谓正确的“上市理念”简单来说就是不以赚钱为目的、不造假、估值高。

【/h/]另有业内分析人士指出，发行人树立正确的“上市理念”以保护投资者的合法权益，大致可分为以下三个层面:最基本的是提供真实、准确、完整的信息披露，避免投资者因信息不对称而遭受损失；第二层是提高企业的透明度和规范化运作；第三层是推动企业做大做强，着眼长远发展，而不是一味追求短期利益。

【/h/]证监会表示，下一步将继续保护中小投资者合法权益，抓好规则落实，严格发行监管全链条各方责任，从源头上提高上市公司质量。