随着美债收益率下行趋势进一步加强，市场资金蠢蠢欲动。数据显示，外资正在重返中国市场。

与此同时，外资巨头唱多a股的声音渐强。机构人士表示，年末年初企业结汇需求回升，有望支撑人民币汇率保持坚挺，进一步提升外资净流入意愿。

境外资金回流

外资正在重返中国市场。在11月的第二周，EPFR的数据显示，中国股票基金吸引了600万美元的小幅净流入。ETF.com数据显示，11月安硕MSCI中国ETF(MCHI)迎来资金净流入，改变了此前的净流出趋势。该ETF最新规模为66.5亿美元，是目前海外规模最大的中国股票ETF，跟踪MSCI中国指数。按市值计算，该指数的前十大成份股包括腾讯、阿里巴巴、美团、中国建设银行、JD.COM、网易、百度、中国平安、中国工商银行和中国银行。

从外资流入a股的情况来看，虽然11月份北向资金整体呈现净流出趋势，但流出趋势减弱，部分交易日转为净流入。招商证券表示，当前美元指数和美债收益率下行趋势进一步加强，人民币强势升值；年末年初结汇需求的回升，有望支撑人民币汇率保持坚挺，进一步增强外资净流入的意愿。而且近几年北向资金习惯布局春季行情，后续有望重回净流入趋势，支撑a股震荡上行。

近期，国内市场新发行的ETF也引起了境外投资者的关注，多家外资机构出现在新发行ETF的前十大持有人名单中。例如，11月中旬上市的易方达上证科技创新板100ETF的最大持有人是安联人寿，份额为544.2万份，占比1.21%。

中国经济增长潜力巨大。

唱多中国资产的声音越来越强。近日，安本、富达、瑞银相继发布报告，看好中国经济的长期发展前景。安倍表示，中国的人均GDP仍有很大的增长潜力，对中国的长期发展前景相对乐观。

富达国际亚太区股票投资主管Marty Dropkin表示:“中国第三季度经济增长带来惊喜，同比增长4.9%，尤其是工业生产和零售销售。”

关注小盘股和ESG投资。

至于中国股市，瑞银资产表示:“今年以来，中国市场波动较大。尽管短期内市场可能面临一些挑战，但我们对长期投资前景持乐观态度。”瑞银资产称，中国将开始平稳过渡到中等收入经济体，但中国作为世界第二大经济体，要实现这一目标将面临更多挑战。最近几个月出台的支持性政策和措施以及经济指标的初步改善表明，中国正朝着正确的方向前进。随着中国经济的发展，总体投资逻辑依然成立。

在a股众多的投资选项中，小盘股和ESG投资成为外资投资的重点。京顺ESG客户战略亚太区总监陈浩洋表示，中国经济越来越强调“高质量增长”，包括太阳能、风能和电动汽车在内的绿色产业有望继续增长。

根据MSCI最新报告，2023年上半年，中国小盘股(以MSCI中国a股在岸小盘股指数为代表)的主动收益率比大盘股(以MSCI中国a股在岸指数为代表)高出9个百分点，比过去18年的年均主动收益率高出3.4个百分点。小盘股在高科技和创新行业中发挥着重要作用。