界面新闻记者 | 韩宇航

界面新闻编辑 | 江怡曼

近期，招银理财、农银理财等多家理财公司开始宣传起了旗下的“固收+”理财产品。一位国有行理财经理对界面新闻记者表示，最近在向客户推荐理财产品时，会在客户有需求时适当向用户介绍多资产多策略产品。多位业内人士也表示，近期“固收+”产品或迎来配置良机。

节前一周开始，权益资产行情引发了市场对含权产品的关注，但据业内人士称，有0-40%权益仓位的“固收+”产品，面临着巨大的压力。

压力主要还是来源于权益市场行情过大的起伏。

股市大涨的过程中，相对于购买“固收+”理财，直接“投身”权益市场无疑收益更大，这也为理财市场带来了阶段性的赎回压力。

但过去几周权益市场也不是持续走牛，在股市回调的过程中，“固收+”产品的日子也不好过，业内人士表示：“权益的仓位跟着一起跌，债券的仓位，因为主要都是信用债，更是因为市场的负反馈，估值大跌，净值出现了比较大的回撤。”

所谓“固收+”是“固收”和“+”两部分资产组成的投资策略，其中“固收”部分是指以债券为代表的固收类资产打底，以风险较低的债券类资产为主比如利率债、信用债等，其作用是获取基础收益并且控制投资风险，以求获得相对稳健的收益。

“+”资产部分则是依靠多种资产增厚产品整体收益，比如可转债、股票等。“固收”与“+”的有机结合使得产品达到追求增厚收益、平滑波动的目的。

但这几天，“固收+”类理财产品开始收复失地。一位投资者表示，自己购买的一只股份行理财公司发行的挂钩“中证500指数”的自动触发策略“固收+”理财产品长期以来收益都在1%以下，从9月底开始收益率“飙升”，涨幅超6%，直接超过了业绩比较基准上限。

根据产品说明书，该产品业绩的业绩比较基准为0.01%-4.9%，由于该产品投资的挂钩中证500指数的场外衍生品成功敲出，该产品已经于10月11日提前终止。

业内人士指出，“固收+”类型产品已经迎来了合适的投资时机：一方面，固收的部分，信用债经过之前的调整，收益率到了高位，票息保护大增，且后续有比较明确的下行机会。

另一方面，权益的部分，经过上周后三天的大跌之后，虽然可能很难继续普涨，但是结构性的机会会更加凸显，很多板块，依然有比较大的配置机会，随着财政的发力，权益很难回到过去那种极度悲观的行情。

华安基金分析师也在研究中指出，权益方面，政策逐渐发力，内需复苏可期，权益短期或将有复苏动力。虽然也有所回调，但近期重磅会议重新给予了市场对未来的预期，比如明确对地方债务、银行体系、房地产市场的支持；官方加杠杆的意愿等，对经济、消费预期起到了改善作用，也将间接提振相关行业乃至整个A股的估值和股价。

中金固收也在研报中指出了接下来债市可能存在的机遇：目前为止，债券利率下行趋势尚未至尾声，而短期来看今年四季度债市的最大机会在于短端利率下行。

“我们预计后续信用的利率也会随着利率债利率的回落而回落，并且一旦股市上涨斜率放缓甚至重新回落，整体债市的利率就会再度回落，目前市场已经逐步体现这个逻辑。”中金固收表示。

上述理财经理对界面新闻记者表示，在此阶段股市行情走牛之前，也很少将“固收+”理财作为向投资者推荐产品时的第一选择。中信建投在研报中指出：从风险偏好的角度，策略稳健客户中长期配置“固收+”，是一个慢慢净值化转型的过程；从持有期限的角度，对于风险偏好高的客户，大部分资产可以放在更加偏激进的策略，但是资金期限较短的一些资金，可以根据实际的投资期限选择不同的“固收+”策略。