12月26日，中国人民银行公开市场逆回购继续，净投放3490亿元，为两个月来最大。

中国人民银行昨日宣布，为保持年末流动性合理充裕，当日以利率招标方式进行4680亿元7天期和14天期逆回购操作，中标利率分别为1.8%和1.95%。由于当日有1190亿元逆回购到期，公开市场实现净投放3490亿元。

业内人士表示，这反映出机构更加关注明年的债券市场。预计中国人民银行将加大公开市场操作力度，以平滑短期资金波动，除夕后市场流动性需求压力有望缓解，市场利率将有所下降。与此同时，新一轮的RRR削减预期升温。

昨日，盘初银行隔夜质押式回购利率继续走低，创9月初以来新低，可跨新年的7天品种小幅上涨；交易所7天回购利率较前一日高点小幅回落，仍在5%以上——截至收盘，DR007加权平均收益率为1.851%，GC007加权平均收益率为5.473%。

中信证券首席经济学家明明表示，12月资金紧张状况缓解后，年底债市整体走强，但存单继续贵。观察近两周各大机构在债券市场的表现，发现资金在现券市场最为活跃，保险资金和国有银行也开始提前入市。回购市场上，非银机构对新年资金的预期较前两个月明显乐观。“这反映出部分配置机构对明年利率中枢普遍存在下行预期。短期来看，长债利率可能会出现强烈波动，但继续下探2.6%以下的动能会逐渐放缓，资金面还是最大的。不确定性。”明明说了。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究总监庞耀表示，临近月末、季末、年末，金融机构短期流动性需求明显增加，尤其是新年现金资金需求旺盛、银行MPA考核压力、国债发行节奏等因素，可能会给资金面带来一定扰动。“参考历史操作经验和流动性缺口数据，预计中国人民银行在公开市场的流动性将逐步加强，公开市场操作将继续增加，新年资金规模将稳步增长，以关怀的态度保持市场资金宽松稳定，流动性将保持合理充裕，市场利率将保持在政策利率附近波动。”庞伟说。

庞明预测，中国人民银行将继续根据流动性供求和市场利率变化，灵活运用各种工具开展公开市场操作，做好流动性精细化调节。适时适度向市场投放或回收短期流动性，及时熨平短期波动，维护市场预期稳定和平稳运行。在及时、有力、有效的流动性调节下，整体资金面处于紧平衡状态，流动性出现超预期大幅波动的可能性不大。