为深化债券市场对外开放，进一步便利境外机构投资者流动性管理，中国人民银行近日发布《关于进一步支持境外机构投资者在银行间债券市场开展债券回购的公告（征求意见稿）》。

【/h/]近年来，我国债券市场持续对外开放，境外机构投资者数量和投资规模持续增长，因此通过债券回购业务进行流动性管理的需求旺盛。

【/h/]根据《公告》，进入银行间债券市场的境外机构投资者基本可以参与债券回购业务，包括现有框架下的境外人民币清算行和参加行、境外央行、国际金融组织和主权财富基金，以及新增境外商业银行、保险公司、证券公司、基金管理公司、期货公司、信托公司等资产管理机构，以及养老基金、慈善基金等长期机构投资者。

【/h/]在业内人士看来，银行间债券回购的进一步开放以及“债券通”和“交易所通”的相互促进和协调发展是中国金融市场高水平开放的重要里程碑，有助于满足境外机构日益增长的投融资需求以及风险对冲管理和流动性管理工具的需求，进一步提升人民币国际化水平。

【/h/]债券回购是国内外金融市场重要的短期融资工具，在服务货币政策调控传导、拓宽融资渠道、推进利率市场化等方面具有重要意义。2021年，在充分借鉴国际市场主流回购经验的基础上，面向市场推出多标的债券买断式回购业务，定价机制和久期券办理方式与国际接轨，进一步提高了买断式回购的融资便利性。截至目前，银行间市场债券回购已成为货币市场交易的最主要品种。2023年全年交易规模达1.674万亿元，日均成交额约6.7万亿元。

【/h/]“我国银行间市场债券回购发展迅速，交易品种不断丰富，对外开放不断深化。”川财证券首席经济学家陈力表示，债券回购的开放是推进金融机构化开放的重要举措，将进一步丰富中国市场对外交易品种，提升交易便利性，满足更多境外投资者的流动性管理需求。

【/h/]“境外机构投资者的可交易品种和风险对冲工具不断丰富，对债券资产流通使用和人民币资金流动性管理的需求越来越强烈。”中国外汇交易中心负责人认为，扩大债券回购境外参与主体不仅有效回应境外机构的交易需求，也有助于推动境外机构投资者深度参与中国债券市场。

【/h/]“对外开放的回购形式也充分结合和尊重了境内外机构投资者的交易习惯。公告显示，境外机构投资者开展的债券回购采用抵质押物转让形式。这一安排符合国际主流回购惯例，可有效降低境外主体参与门槛，有助于促进机构开放。”上述中国外汇交易中心负责人表示。专家认为，中国经济的长期向好、金融业的持续开放以及债券市场投资便利性的提高，将使中国债券市场对外资的吸引力不断增强，成为海外机构全球配置的重要选择。□本报记者马春阳