【/h/]界面新闻记者|吕

【/h/]近日，10家银行和保险公司披露了2023年第四季度偿付能力报告。

【/h/]去年，这10家保险公司共收取保费3643亿元，同比增长6.2%。与此同时，10家银行中有4家是保险公司，亏损金额比2022年增加了近150亿元。

【/h/]2023年，银行与风险、困难和欢乐交织在一起。寿险预定利率转换引发的投机行为使保费收入达到较高水平，但资产负债不匹配给行业利润带来压力。

【/h/]为什么保险公司在银行的亏损越来越多？“报银融合”对行业有何影响？

中邮保险全年净亏损114.7亿元。

【/h/]银行系保险公司“一哥”中邮保险2023年实现保险业务总收入1098.66亿元，同比增长20.16%，首次站上千亿台阶；总资产为4820亿元，同比增长8%；新业务价值达82.7亿元，同比增长16%。

【/h/]行业保费排名第二、第三的工银安盛和建信人寿去年分别实现保费收入404.95亿元和397.13亿元，同比分别下降17.56%和20.6%。招商信诺、中银三星、中荷人寿保费同比增幅均超过30%。

【/h/]利润方面，中邮保险净亏损114.7亿元，在寿险公司中排名第一。同样亏损较多、保费下降的建信人寿，亏损从2022年的12.19亿元扩大至42.99亿元。长期盈利表现良好的中信保诚也由盈转亏，2023年亏损8.27亿元。

【/h/]中邮保险对界面新闻表示，亏损主要受准备金折现率及投资收益不及预期影响。2023年，准备金折现率直接减少中国邮政保险利润112.1亿元；同时，受资本市场超预期等诸多因素影响，公司在持续优化资产配置过程中投资收益波动较大，阶段性低于预期目标，需进一步平衡短期波动和长期布局。

【/h/]准备金贴现率，即计算准备金时使用的贴现率。通常，在收取保费后，保险公司会从中提取相当一部分作为准备金，以满足未来寿险保单可能的赎回。

【/h/]传统的保险准备金贴现率是基于750天的国债平均收益率曲线。2023年，国债利率将继续下降，然后新会计准则将采用当前市场的业绩现金流折现率，这将给折现率带来很大的波动，从而导致需要准备更多的准备金来弥补差异，从而引起利润表的剧烈波动。

【/h/]此外，保险公司资产端的波动也影响着利润表现。有保险公司人士告诉界面新闻，目前保险投资大多依赖于股市和债市，因此在股票波动时很难持有股票空，债券投资的收益越来越难以匹配产品收益的需求。保险资金长期投资特征明显。一方面，需要认识到保险企业利润波动是正常现象，但另一方面，资产负债长期错配也值得关注。

【/h/]“报银融合”强化行业马太效应。

【/h/]2023年下半年，监管机构发布了两份规范银行保险渠道业务的文件，敦促保险公司严格执行已备案的保险条款和保险费率。

【/h/]“报结一体化”要求保险公司实际执行费用与向监管部门报告时的费用一致，这给保险业尤其是依赖银保渠道的保险公司带来了阵痛，大量产品下架整改。

【/h/]中邮保险总经理李学军指出，过去行业竞争主要依靠高价产品的低水平竞争、高佣金率和高营销费用，高成本会导致保险公司的利差损和费差损失风险不断积累。这种粗放的经营模式不符合保险管理规则，不可持续。

【/h/]李学军表示，金融监管总局推动的“报银一体化”政策的实施，将使银保渠道手续费水平回归产品定价本源，手续费使用更加透明规范，进一步降低保险公司负债成本，有效防范佣金费用不当使用和分配。这一政策将重塑行业发展的商业模式，维护市场公平竞争秩序。

【/h/]根据中邮保险的测算，报银一体化降低了约30 bp的负债成本，一些定价更激进的公司可能会降低更多。加上寿险定价利率下调的影响，保险公司负债成本可降低80bp至100bp。

【/h/]关于对行业的影响，李学军认为，“报备合一”政策将从产品开发报备费的规范和行业手续费率的自律两个方面同向发力，引导行业从原来的同质化、低水平成本竞争转向品牌、专业、服务的高质量竞争，差异化、特色化的专业服务能力将成为未来保险企业的核心竞争力。

【/h/]业内普遍认为，部分规模较小、缺乏竞争力的保险公司在报银融合后可能面临更大的经营压力和挑战，行业马太效应将继续加强。从保费规模也可以看出，作为背靠大树好乘凉的银保企业，2023年保费规模七升三降，增幅大多在两位数。

【/h/]然而，银行中的保险公司长期以来一直因产品价值比率低和“增收不增利”而受到批评。近年来，他们一直在努力减少批发保费规模，促进期货保费增长。例如，中邮保险打造专职讲师、兼职讲师和保险规划师团队，提升网点销售重疾险等高价值产品的能力；中信保诚引导优化产品结构，优先将金融资源投向有价值贡献的产品领域。