界面新闻记者|陈静

4月16日，证监会上市公司监管部主任郭瑞明就分红与退市问题答记者问。

郭瑞明表示，本次退市指数调整旨在加大力度清理“僵尸空壳”和“害群之马”，并非针对“小盘股”。外管局在标准制定和过渡安排方面已经做了安排，短期内不会对市场造成冲击。市场上有一种观点认为“本次退市规则修订主要针对小盘股”，纯属误读。

郭瑞明表示，对分红不达标实施其他风险警示(ST)主要着眼于提高上市公司分红的稳定性和可预测性，重点关注有分红能力但长期不分红或分红比例较低的公司。

需要指出的是，ST并非退市风险警示(* ST)，主要是提醒投资者注意公司的风险。如果公司只是因为这个原因被ST，不会导致退市；满足一定条件后可以申请注销ST，以2020-2022年的数据来看，沪深两市可能触及这一标准的公司只有80多家。以2020-2022年的数据来看，沪深两市可能触及这一标准的公司只有80多家。

郭瑞明表示，实施ST是针对盈利企业，即最近一个会计年度净利润为正，母公司报告年度末未分配利润为正的公司。在实施条件判断上，只有在三年累计分红比例(最近三个会计年度累计现金分红总额低于最近三个会计年度年均净利润的30%)和分红金额(最近三个会计年度主板累计分红低于5000万元，科技创新板和创业板累计分红低于3000万元)不符合要求的情况下，才会实施ST。

规则设定的条件充分考虑了科技创新板和创业板企业在R&D投入较大，部分企业还处于行业发展初期的特点。对于R&D强度较高(最近三个会计年度累计R&D投资占累计营业收入的15%以上)或R&D投资额较大(三年累计超过3亿元)的企业，即使分红不符合上述条件，也不会实施st。

根据测算，明年沪深两市应用综合财务指标退市的公司数量预计在30家左右；明年可能触及这一指标并实施退市风险警示的公司有100家左右。这些公司还有一年半以上的时间来改善经营和质量，如果到2025年底仍不能达标，将被摘牌。从市值指数来看，沪深两市只有4家主板公司市值低于5亿元，科技创新板和创业板没有一家公司市值接近3亿元。

4月12日，新“国九条”发布，明确提出“深化退市制度改革，加快形成应退尽退、及时清理的常态化退市格局”。证监会和交易所相继出台配套文件，对退市规则(以下简称“新退市规则”)进行多项调整。

近两个交易日，小盘股明显承压。有声音说，这主要是因为“退市新规”给小盘股带来了不小的冲击。但界面新闻了解到，小盘股的市场表现其实受多种因素影响。

4月16日，前海开源基金首席经济学家杨德龙对界面新闻表示:“目前市场分化严重。一方面是投资者用脚投票给绩差股，另一方面是小盘股估值被太多钱炒得太高。投资者应该从长远角度理解“退市新规”。大浪淘沙，才能筛选出好公司。”