【/h/]界面新闻记者|刘晨光

【/h/]4月22日，方正证券公布了上市券商首份三季报。财报显示，2024年第一季度，公司实现营业总收入19.85亿元，同比增长11.97%；归母净利润为7.84亿元，同比增长41.06%；扣非净利润为7.64亿元，同比增长40.69%。

【/h/]方正证券解释称，归母净利润增加主要是本期投资交易业务收入增加所致。

【/h/]业务方面，方正证券的信用业务、经纪业务和投行业务同比下降，但资产管理业务和自营业务有所增长，尤其是自营业务。自营业务的增长主要是由于公允价值变动大幅增加。

【/h/]此外，方正证券还修改了《公司章程》。其中，新增加的第149条指出，公司定期或不定期召开独立董事特别会议审议以下事项，其中第4条指出，如果公司被收购，董事会应对收购所作出的决定和采取的措施。

【/h/]4月12日，有投资者询问平安证券与方正证券整合进展。方正证券表示，该券商将根据《重整投资协议》和方正集团监管要求，与各方共同努力，实现股东和投资者价值最大化，推进相关工作。新进展将根据金融监管部门的规定和指引及时披露。

【/h/]开源证券研报称，从2024年一季度券商经营情况来看，券商、投行、资管三大手续费收入同比或仍承压，股权自营交易及衍生品波动拖累中小券商投资收益，一季度券商业绩同比或承压。

【/h/]上述研究报告指出，在监管趋严、集约化发展和竞争加剧的综合影响下，头部公司集中度可能加速提升，行业并购有望加速。目前监管政策有利于提振信心，提升二级市场交易量，我们看好受益于交易量提升的互联网券商、整合预期强烈的标的以及估值较低的头部券商。

【/h/]郭俊非银金融团队刘新齐认为，预计2024年一季度上市券商整体业绩将出现下滑，归母净利润同比下降19.51%。预计43家上市券商2024年第一季度经调整营业收入（营业收入-其他业务成本）同比减少16.49%至977.84亿元，归母净利润同比减少19.51%至345.88亿元。

【/h/]刘新齐指出，预计投资业务对经调整后的营业收入下降影响最大，占比62.74%，主要是由于2023年第一季度高基数导致的同比下降。投资业务同比减少22.96%至406.5亿元，主要由于23年一季度基数较高，投资收益率同比下降。

【/h/]此外，2024年第一季度，经纪业务预计下降4.92%至239.59亿元，主要由于证券交易业务收入下降；受IPO和再融资规模下降影响，投行业务下降40.85%至62.22亿元；资产管理业务下降8.22%至102.06亿元，主要系管理费率下降所致；信用中介业务收入同比减少25.21%至433.31亿元，主要系利息收入与支出利差收窄所致。

【/h/]刘新齐预计，该政策将强调投资者导向，要求金融机构将功能放在首位，为投资者提供专业服务，并支持总行通过并购和组织创新做强做优做大。2024年证监会系统工作会议以来，投资者导向理念凸显。3月15日，证监会发布系列文件，要求金融机构功能优先，为资本市场提供专业服务，表示将支持总行通过并购重组和组织创新做优做强。

【/h/]方正证券也在年报中预测，证券行业并购重组预期强烈，头部集中趋势加强。证券行业正处于供给侧改革的关键时期。一方面，在资本密集型专业化发展的监管和鼓励下，券商IPO和配股募资难度加大，并购整合成为券商做大的可选可行路径；另一方面，在2023年* *金融工作会议倡导培育一流投行、证监会鼓励建设航母级头部券商的背景下，证券行业头部集中趋势将进一步加强。