【/h/]界面新闻记者|刘晨光

【/h/]恒生指数十连涨后首次下跌。

【/h/]截至5月7日收盘，恒生指数收跌0.53%，报18479.37点，结束十连涨走势；恒生科技指数跌2.13%报3922.54点，南向资金净买入21.42亿港元。科技和医药股跌幅居前。恒生科技指数成份股中，只有3只股票上涨，其他27只股票均出现不同程度的下跌。毕丽毕丽、网易、爱卡汽车和阿里健康跌幅居前，跌幅均超过4%。

【/h/]Wind香港第二产业指数中有10个行业指数处于下跌趋势，其中零售、软件和服务、传媒和医药生物技术跌幅居前。概念板块方面，铁矿石、稀土永磁、水务、工业和光伏太阳能保持上涨趋势。

【/h/]中泰国际策略分析师闫兆军对界面新闻记者表示，在外资部分补库的推动下，港股市场今年以来创下新高。预计在美日韩股市持续调整期间，港股仍将吸引外资补仓。考虑到资金和情绪的积极改善，估计恒生指数的17200点已从阻力变为支撑，恒生指数的波动中枢有望从此前的16500点上移至17700点附近。

【/h/]策略上，闫昭君建议可以逢低布局。我们看好以下几个方面:一是业绩稳步增长、股东回报改善的电信、煤炭和石油；二是受益于外资企稳的科技和医药，关注业务具有催化作用、盈利持续恢复、回购和分红增加的头部互联网企业；三是铜矿、家电、纺织、航运、国际消费品等。，受益于海外经济繁荣的复苏；四是产业政策支持的工程机械、电力设备和耐用消费品；第五，房地产政策令人羡慕，预计中央政府的国有企业将在建筑和代建方面表现良好。

【/h/]国泰君安方毅认为，不确定性下降是港股市场反弹的重要基础，将港股资产带回投资视野。经过近三年的调整，恒生科技指数的估值已经对各种不确定性和风险因素进行了定价。如此低的估值水平在历史上并不多见，估值的底部是明确的。投资者需要重新评估和审视上述变化对股票估值的积极影响。

【/h/]方毅指出，随着不确定性的降低，港股优质资产预期收益的能见度提高，配置价值相应提升。海外流动性进一步收紧的风险有所下降，有利于港股估值和风险溢价的修复。今年5月，FOMC利率会议超出预期，减缓了美国债务收缩的速度。

【/h/]他认为，第一，美联储进一步加息的可能性非常低。其次，美联储降息的门槛已经下移。只要美国的通货膨胀不急剧反弹，如果就业市场出乎意料地疲软，也可能促使美联储开始降息。会后公布的美国就业数据疲软重燃降息预期，流动性改善利好港股估值端和风险溢价修复。对于港股市场来说，流动性压力最大的阶段可能已经过去，估值端和风险溢价有望继续修复。

【/h/]巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒对界面新闻记者表示，港股近期的强势表现主要受益于资金面的显著改善和政策利好。南向资金的大量流入，加上跨境互联互通机制的优化，为市场提供了强劲的上涨动力。展望未来，港股市场的整体估值值得期待。在经济复苏和政策支持的背景下，港股存在空个区间的估值上涨。生物医药、芯片和新能源汽车等新经济领域的龙头企业具有巨大的增长潜力，因为它们代表了未来科技发展的方向。与此同时，互联网科技公司的估值修复也值得关注。

【/h/]华泰证券指出，上周国内外环境边际改善，部分配置型外资呈现边际流入趋势，交易型外资流入叠加抛售空平仓推动港股上行。首先，5月FOMC偏鸽会议叠加就业和经济数据不及市场预期，推动市场情绪缓和，美元指数和美债利率回落，改善外资风险偏好。二是外资对国内基本面改善的预期有所升温，但目前房地产销售仍在探底回升，节日消费数据显示价格因素仍需修复，基本面改善存在瑕疵，需关注后续政策落实后的修复质量配置端可关注海外流动性“钟摆回归”的机会，适度配置胜率思维下景气改善的品种——生活服务、游戏、家电、纺织服装。