一个庞大的基金集团正等着进入创投圈。

2021年，7月20日，史无前例的暴雨降临，让郑州无数居民流离失所。灾难无情，短短十天，慈善基金纷纷行动，共计13.46亿元进入郑州灾区。

而且这样的例子还有很多。慈善基金已经成为每个国家不可或缺的重要设施，应用于扶贫、救灾、教育、医疗等领域。

数据显示，目前中国注册的基金会超过9600家。到2021年，这些慈善基金的规模已经达到2400多亿元，甚至有的基金会资产高达20亿元。

鲜为人知的是，这些“爱心款”也是私募股权投资中的一种资金来源。在过去，许多慈善基金已经开始涉足股权投资领域。

不久前，慈善基金投资的话题再次引起人们的关注。

在中国长期基金委员会资产管理协会成立暨第一次工作会议上，证监会副主席方星海指出，长期基金对资本市场的长期健康发展具有重要意义。他预计，以社保基金、保险基金、银行基金和慈善基金为代表的长期基金将根据市场化原则，进一步提高股权创业投资基金的配置比例。

而这也是监管层首次提出慈善基金作为股权创投基金的长期资金。

虽然之前慈善基金在创投市场是非常小的资金来源，但是随着监管部门的公告，慈善基金大规模进入创投圈的那一天可能会到来。

慈善基金涌入创投圈。

在如今的资本寒冬下，个人投资者投资欲望不高。除了少数头部投资机构外，中小机构往往面临筹不到资金的窘境。僧多粥少，此时吃亏的投资者往往会想，要是有新的长期资金就好了。

其实各类慈善基金都是最适合参与投资的基金之一。

有些人可能会有疑问。一般来说，慈善基金不追求收益。参与股权投资可以吗？答案是肯定的。根据国务院2004年颁布的《基金会管理条例》，基金会可以通过安全合理的方式实现其资产的保值增值。也就是说，允许慈善基金参与投资。

然而，国内各类资产管理机构对其并未表现出重要的态度。另一方面，欧美等地区的海外慈善基金，无论公募还是私募，投资都非常活跃。虽然有很多投资失败导致亏损的案例，但是从长远来看，他们投资的效果还是正面的。据悉，在美国，捐赠和慈善基金是风险投资的第三大来源，仅次于养老基金和金融保险。

我们再来看看我国慈善基金的情况。以东方基金会为例。2010年东方基金会净资产1383亿，投资收益32亿，投资回报率只有2.3%，远低于低风险的银行理财。这也是中国大多数慈善基金会的普遍情况。很多基金会资金躺在账户上，没有任何操作。

而这种选择的原因仅仅是为了规避风险。国有资本投资失败将被问责，甚至存在国有资本流失的风险。而慈善基金在这方面也同样严格。

根据《基金会管理条例》第二十九条规定，公募慈善基金会每年用于公益事业的支出不得低于上一年度总收入的70%。因此，慈善基金只有在保证年度慈善活动支出和捐赠财产按时足额支付的前提下，才能开展投资活动。

对于公募慈善基金会来说，在剩余可投资资金不多的情况下，很难投资一些高收益、长期的资产。同时，这些慈善基金普遍缺乏投资能力，因此投资失败的责任是所有慈善基金都不愿意面对的局面。因此，大多数慈善基金会更倾向于“货币基金”、“一年以内的银行理财产品”、“信托计划”等短期投资。

然而，根据中国基金会2023年投资管理报告，截至2022年底，中国注册基金会9620家，其中非公募基金会占71%，公募基金会占29%。总资产方面，2021年基金会净资产达到2402.25亿元。另有数据显示，资产在10亿-20亿元的公司有21家，资产超过20亿元的公司有12家，主要是大学基金会和个人家族基金会。

根据证券时报对我国主要慈善基金规模的分析，截至2022年12月31日，中华慈善总会总资产约25.3亿元，中国农村发展基金会(原中国扶贫基金会)总资产约20亿元...

如果这笔巨款进入创投市场，无疑将成为新的金融活水，为优秀企业的孵化做出贡献。尤其是在如今资本寒冬的背景下。而且，随着救灾意识的增强，未来慈善基金的规模将会更大。

中国* *资产管理协会秘书长、会长何延春此前也指出，随着净资产管理转型的加快，包括慈善基金在内的中长期资本资产配置需求将持续增加，股权创业投资基金将获得更加长期、多元化的资金来源。

无独有偶，在今年的全国两会上，政协委员李晶也提交了一份提案，建议放宽社保基金等中长期资金投资创业投资的比例限制。其中，对于一些慈善基金，如大学教育基金会，也可以在合规的前提下放宽限制，以鼓励更多的基金配置股权投资。

随着越来越多的专业人士发声，慈善基金行业的人士或许会带来新的探索和尝试。

参与投资是对现有资产的充分利用，对慈善基金来说是锦上添花。投资顺畅，资产规模增加，在慈善事业上的支出比例会更高。同时，通过参与投资孵化，被投资的优秀企业也能快速发展，最终利国利民。

但是，慈善基金毕竟是有温度的“爱心款”，大规模进入冰冷的资本市场是否合适还是个问题。毕竟慈善基金的主业还是扶贫，如果因为参与投资导致主业疲软，那就得不偿失了。

因此，如何科学利用这些慈善款项进行投资，成为了基金会讨论的难题。

慈善基金参与了投资，获得了一批IPO团体。

事实上，一些慈善基金已经开始进行初步的投资尝试，但数量不多。

2023年5月，无锡德耀盛投资企业变更。根据企业调查，原合伙人金柏霖投资管理有限公司退出，三名新合伙人加入。

这三位合伙人的身份分别是无锡灵山慈善基金会、北京春苗慈善基金会、浙江向海慈善基金会。简单来说，这三家慈善基金会成就了无锡德耀生的LP。

值得一提的是，对于无锡灵山慈善基金会和北京春苗慈善基金会来说，此次投资并非首次涉及股权投资。在此之前，无锡灵山慈善基金会已经完成了六次对外招商活动，北京春苗慈善基金会此前也完成了首次对外招商活动。

事实上，很多慈善基金会已经“悄悄”参与了股权投资。

至于为什么要悄悄说，我国《慈善组织投资活动管理暂行办法》规定，慈善基金不能像VC、PE一样参与直接投资。所以我们很少在创投市场看到慈善基金。

但正是因为存在感低。当所有的目光都被VC、PE、CVC抓住的时候，慈善基金已经悄然发展到了一个巨大的规模。

narada基金会成立于2007年5月11日。是经民政部批准的全国性非公开发行基金会。

根据企业调查，其成立至今对外直接投资只有三笔，其中包括对VC巨头红杉中国的两笔投资，以及作为LP对宇宏资本的一笔投资。然而，间接投资的数量却高达3042。

其中包括赫恩医疗、博沃斯教育等明星企业，以及钟毅检测、贝塔尼、零跑汽车、博瑞医疗等13家IPO公司。这样的上市公司。当然也包括真格基金等投资机构。

根据梳理，我们发现大部分慈善基金都像纳拉达基金会一样，直接投资少，间接投资多。

比如上海慈善基金会2009年两次参股上海盛泰投资，第二次参股后现在持股100%。盛泰投资对外投资事件13起，间接持股公司187家；

说到慈善基金会的投资，不得不提一个慈善基金会的存在，叫爱佑。

爱佑慈善基金会成立于2004年，是中国第一家注册的非公募基金会。2018年5月，爱佑获得公募资格，正式成为全国性公募基金会。顾名思义，爱佑是一家主要从事儿童领域的慈善基金会。

根据梳理，爱佑慈善基金会对外直接投资13笔。包括高蓉资本、清科、郑新谷资本、五源资本等投资机构。间接投资超过5000笔，是慈善基金家族中非常活跃的机构。其中，爱佑慈善基金通过这些投资机构间接投资了446家公司，其中19家已经完成IPO。

【/h/]值得一提的是，2018年，爱佑资本创办了国内首个公益VC扶持计划。据机构负责人介绍，爱佑公益VC扶持计划是在爱佑此前资助的115家机构中，选出各个垂直领域的领军人物，从中选出佼佼者，找出更有魄力、更有领导力、社会影响力更大的小伙伴，对其进行赋能和扶持。简单来说，爱佑背后的治理单位投资为LP，爱佑投资为GP。值得一提的是，主管此项业务的总监王兵在投资领域摸爬滚打多年，投资过新浪、腾讯、阿里巴巴、分众传媒、百度、携程。

上面提到的慈善基金涉及股权投资的案例很多。和仁慈善基金会、湖北宏远慈善基金会、白求恩慈善基金会...相信不久的将来会有更多的慈善基金参与股权投资。

大学教育基金，慈善基金的主要投资力量。

在众多的慈善基金中，如果说有哪一个基金在投资领域做得最好，那无疑是大学教育基金。无论是出资数量还是出资规模，大学教育基金会都是最活跃的一个。

1994年，清华大学教育基金会正式成立。它是中国大陆最早正式注册的大学教育基金会，也被称为“国内版的耶鲁大学基金会”。清华大学，作为耶鲁模式在中国最早的参照。在它之后，其他大学基金会如雨后春笋般涌现。比如清华大学教育基金会成立一年后，北京大学教育基金会也出现了...

值得一提的是，近两年，清华、北大等地的基金会加大了股权融资的比例，将越来越多的捐赠资金投向VC/PE机构。2019年末，清华大学教育基金会长期股权投资占总资产的60.4%，北大教育基金会占总资产的49.4%。这两个数字已经超过了其前身耶鲁基金会的股权融资比例。

如今，这些大学教育基金已经成为很多VC/PE机构背后的超级LP。如清华大学教育基金会作为LP投资了包括高淳、弘毅投资、CPE元丰、CDH投资、愉悦资本、群创天使基金、清科母基金、新锐投资、银杏华清投资基金、杜源创投等多家投资机构北大教育基金会出资机构有高淳、中信建投、赛峰投资、松禾资本等。上海交通大学教育发展基金会已投资大泰资本、红杉资本、金沙江创投。武汉大学教育基金会隶属顺为资本、嘉华资本、元和资本等。像上面这样的例子还有很多。

大学基金会之所以积极参与股权投资，是因为无论是学校科研经费、贫困生补助和优秀生奖学金，还是鼓励优秀校友创业，这些项目背后都需要大规模的资金，仅仅依靠校友捐赠和资助是远远不够的。

所以可以理解为大学基金会通过参与投资“赚外快”，然后用赚来的外快帮助学校或者校友发展。事实上，在美国，大学基金是风险投资市场中一个巨大而重要的资金来源。例如，高瓴资本的章雷之前就获得了耶鲁大学基金会的资金支持。用投资赚来的钱支持学生的发展，这不就是教育基金存在的意义吗？

大学教育基金已经成为慈善基金参与股权投资的一支主力军，而其他慈善基金正在奋力追赶。

随着时代的发展，人们越来越关注不可控制的灾害和对贫困地区的援助。这样，慈善基金会的规模就大大增加了。根据2021年的数据，中国有2400亿的慈善基金。如果其中30%按规定参与投资，就是720亿。在如今的资本寒冬中，这一大笔钱显得弥足珍贵。

慈善基金作为投资者，用资本带动产业发展，无疑是一种慈善活动。

2023年9月15日，由民政部、国务院国资委、农业农村部(国家乡村振兴局)、中华全国工商业联合会、中国红十字会、中国宋庆龄基金会、广东省政府、深圳市政府、中华慈善总会共同主办的第十届中国慈善项目交流展开幕。开业当天，重大捐赠项目、消费辅助产品采购、产业投资等资金超过79亿元。

这是一个典型的以慈善促实业的案例，也可能是中国慈善基金未来投资的特色方式。