中国人民银行发布的最新数据显示，前4个月人民币贷款增加10.19万亿元，社会融资规模累计增加12.73万亿元。4月末，广义货币（M2）余额为301.19万亿元，同比增长7.2%。

业内人士普遍认为，从主要数据看，信贷投放节奏更加平稳适度，信贷结构持续优化。整体来看，随着年初以来货币政策调控力度的加大，金融支持力度保持稳定。展望未来，经济和金融的良性循环仍将持续，央行也将根据形势变化把握政策的力度和节奏。

看信用。前4个月人民币贷款增加10.19万亿元，其中4月份人民币贷款增加7300亿元，同比多增112亿元。专家普遍认为，4月信贷投放量有效满足了实体经济合理融资需求，“流产不小”，且节奏变得更加稳健适度。

中国民生银行首席经济学家文彬表示，4月是小额信贷的传统月份，信贷供应规模通常会较上月大幅下降。不过，在去年同期低基数和季初几个月信贷投放节奏平稳的引导下，今年4月新增人民币贷款实现了同比多增。“目前信贷投放均衡效果初步显现，为年内贷款增长留下了后劲，更有效地匹配了实体经济的资金需求。”华创证券首席宏观分析师张羽表示。

在信贷增长基本稳定的同时，信贷结构也在持续优化。前4个月国有企业（机构）贷款增加8.63万亿元，其中4月份企业（机构）贷款增加8600亿元，同比多增1761亿元。文彬表示，在稳增长政策和贷款利率下行的支持下，年初以来对公贷款扩张态势良好，“五大条”等重点领域信贷景气度处于较高水平。

做好“五篇大文章”成为金融服务实体经济的抓手。4月，央行新设5000亿元科技创新和技术改造再贷款，放宽普惠型小额贷款支持工具支持范围，继续实施普惠型养老金专项再贷款，通过完善政策激励机制，引导商业银行做好金融“五大文章”。“‘五大条’涵盖的领域均为百亿级‘大赛道’，有助于推动金融业摆脱对房地产、基建等大产业、大企业的传统路径依赖，不断提升综合服务能力，培育新的业务和利润增长点。”中国建设银行战略与政策协调部总经理乐玉贵表示。

再看社会融资规模。4月末社会融资规模存量389.93万亿元，同比增长8.3%，与经济增长和物价水平预期目标基本匹配。1-4月社会融资规模累计增量为12.73万亿元，处于历史同期较高水平。其中，从直接融资来看，企业债券净融资1.17万亿元，同比多增90亿元。政府债券净融资1.26万亿元，同比少增1.02万亿元。

中国银行研究院研究员梁思表示，《2024年第一季度中国货币政策执行报告》再次提出，要把握好债券和信贷两个最大融资市场的关系。债券融资的重要性有所增加。张羽表示，预计后续政府债券发行将加快，全年仍将有相当规模的净融资规模，对社会融资规模增长将形成稳定支撑。

看看广义货币（M2）。截至4月底，M2同比增长7.2%，较上月底下降1.1个百分点。业内人士表示，由于2023年是疫情平稳过渡的第一年，M2的增速明显回升，导致基数较高。

从剔除基数影响的两年平均增速来看，2023年和2024年4月末M2平均增速为9.8%，高于2018年至2022年同期平均增速，流动性保持合理充裕。业内人士还提到，随着直接融资的发展，未来M2的增长速度将放缓，但这并不意味着金融支持力度将减弱，而是融资结构优化、金融质量和效率提高的体现，也是满足实体经济融资需求的好事。

展望未来，业内人士认为，宏观政策效果仍将显现，经济金融良性循环将持续，稳健的货币政策将持续发力。

《2024年第一季度中国货币政策执行报告》指出，“稳健的货币政策要灵活适度、精准有效”“保持物价稳定、促进物价温和反弹是把握货币政策、加强政策协调、保持物价合理水平的重要考量。”业内人士认为，下一阶段，央行将更加关注前期政策效果和经济复苏情况，加强政策协调，根据形势变化把握调控力度和节奏，促进经济持续复苏。

文彬还表示，目前的货币存量并不低。除了引导信贷合理增长、均衡投向外，着力盘活存量金融资源，避免资本沉淀空，提高信贷资源产出效率，加快发展直接融资，引导融资结构更加适应经济结构转型升级，也是下一步的工作重点。