据财政部网站12月6日消息，财政部会同人力资源和社会保障部起草的《全国社会保障基金境内投资管理办法(征求意见稿)》明确规定，增加和调整全国社会保障基金投资范围，适当降低管理费率和托管费率上限，进一步提高全国社会保障基金投资灵活性。目前股票资产和权益类资产的最大投资比例可分别达到40%和30%，有利于持续支持资本市场发展。

优化调整投资范围

在投资范围上，《管理办法》整合了之前的专项审批，并适当优化调整了投资范围，兼顾了基金安全和保值增值的需要。

管理办法中有十一类产品和工具。主要调整包括:一是纳入了历年专项审批的内容，包括同业存单、政策性和开发银行债券、地方政府债券、企业债券、债券回购、直接股权投资、产业基金、市场化股权投资基金、优先股、资产证券化产品、公募基础设施证券投资基金等。二是结合金融市场的发展变化，参照基本养老保险基金和企业年金基金的投资，增加和调整全国社会保障基金的投资范围，包括企业债券、非金融企业债务融资工具和养老金产品。第三，根据金融市场的发展，适当增加套期保值工具，包括股指期货、国债期货、股指期权等。

此外，明确社保基金直接投资范围仅限于银行存款、同业存单、合格直接股权投资、产业基金、股权投资基金(含创业投资基金)、优先股、经批准的股指投资和交易型开放式指数基金。

中泰证券研究所政策组首席分析师杨昌表示，《管理办法》优化调整了投资范围，有利于更好地平衡基金安全和保值增值的需求。

实行浮动管理费率。

根据《管理办法》规定，全国社保基金委托资产管理费由基础管理费和浮动管理费组成。社保基金根据委托资产规模设定阶梯式基本管理费率，根据投资业绩实行浮动管理费率，奖优罚劣。

关于管理费，起草了解释草案。考虑到全国社会保障基金规模较大，投资具有规模效应，为进一步促进全国社会保障基金保值增值，参照基本养老保险基金投资监管办法和做法，结合相关监管改革方向，适当下调了管理费和托管费上限。

其中，股票型产品年管理费不高于0.8%；债券类产品年管理费率不高于0.3%；货币和现金产品年管理费率不高于0.1%；股权投资基金管理年费率不高于1.5%；托管人提取托管的年费率不得高于0.05%。

“降低多项费用上限将进一步降低社保基金的整体成本，提高社保基金的实际收益率。”川财证券首席经济学家兼研究所所长陈力表示，《管理办法》在减轻社保基金成本负担的同时，赋予社保基金更大的资产配置灵活性，有利于控制风险，加大对资本市场的支持力度。

继续支持资本市场发展

起草说明显示，在投资监管比例方面，根据基金投资监管实践，综合考虑风险收益特征，将全国社保基金的投资品种分为存款及利率、信贷固定收益、股票和股权，境内外投资全部纳入监管比例。

目前股票类资产和权益类资产的最高投资比例可分别达到40%和30%，进一步提高了全国社保基金的投资灵活性，有利于持续支持资本市场发展。

“《管理办法》明确了各类资产的投资比例，将使社保基金能够根据市场环境和风险偏好灵活调整比例，有利于支持资本市场发展。”陈力认为，对于a股市场来说，长期资金的入市会给a股市场带来更多的增量资金。在提高市场流动性的同时，也将树立价值投资理念，建立良好的投资环境。

起草说明指出，全国社会保障基金自成立以来，规模不断扩大，投资能力不断增强，资产配置的广度和深度不断提高，年均投资回报率为7.66%。

Wind数据显示，截至今年三季度末，全国社保基金在a股市场的持股总数为609.36亿股，总市值为4139.17亿元。

社保基金相关负责人近日表示，下一步将稳步扩大委托管理规模，不断优化资产配置、投资管理、风险管控等运营体系和管理机制，切实履行基金安全和保值增值的主体责任，为不断巩固基本养老保险基金财富积累、促进基金长期平衡、积极应对人口老龄化发挥积极独特的作用。