在被安踏正式收购74天后，国内头部瑜伽服装品牌MAIA ACTIVE(以下简称MAIA)的调整步伐开始加快。

12月29日，迈亚创始人欧怡柔在朋友圈写道:“我将在下个月卸任迈亚的实际工作，但我会继续以股东和创始人的身份支持迈亚”——日前，这一消息已经开始在投资机构流传。

但似乎这并不是安踏原本预期的结果。

天眼查资料显示，欧依柔仍为麦雅服饰(上海)有限公司法人..自从收购安踏后，迈亚的董团队经历了两次调整。第一次是2023年11月25日，投资机构派出的董事退出，由安踏派出的董事、创始人丽莎和联合创始人王佳音接任。第二次发生在12月5日，迈亚董事长变更为毕，欧逸柔卸任董事长，出任董事兼总经理，卸任总经理。

现在又变了。欧艺柔为什么要走？联合创始人王佳音在哪里？安踏将如何推动迈亚的整合？针对相关问题，笔者向安踏和迈亚求证，但截至记者发稿，安踏和迈亚并未给出进一步的回答。

首先，向前迈进，创始人后退

2023年10月16日，安踏发布公告称，2023年10月13日，公司间接全资子公司与麦雅服饰(上海)有限公司(目标公司)的多名股东订立多项销售协议，购买后者75.13%的股权。收购完成后，目标公司(及其子公司)将成为安踏体育的间接全资子公司。

作为“新M&A之王”，安踏在过去的10年里不断磨练出一套成熟的M&A战术。收购迈亚后，其整合行动迅速组织起来。据知情人士透露，“安踏在组织和业务层面对后者的调整正在进行中。”

组织层面的调整有迹可循。据天眼查资料显示，迈亚新任董事长毕魏明于2007年加入安踏，担任安踏集团首席财务官。除了财务管理，他还负责安踏集团的中后台职能，如业务流程管理和物流管理。监事赖世贤为安踏集团联席CEO。此外，新增加的董事丁思荣是安踏集团董事局主席的大哥丁之子，目前担任安踏收购的科龙品牌总裁。

随着安踏系高管的前出，迈亚前高管退居幕后，一直担任董事长的欧怡柔出任董事兼总经理，取代了过去王佳音的位置。

在《界面》2018年的一篇报道中，两人谈到了自己最初的创业经历:2015年9月，欧怡柔开始了早期的创业准备，花了8个多月的时间进行设计开发。产品上线后，2016年11月，曾是小红书最初创业成员的王佳音加盟，担任品牌联合创始人兼CEO，负责整个品牌的运营和增长战略。之后，这个新的消费品牌开始了“腾飞”之路:2017年推出的“腰细裤”销量突破1亿，成为迈亚第一款“超级产品”。根据欧艺柔提供的数字，“腰细裤”现在已经卖出了近80万件。

迈亚的大规模融资之路也始于2017年。随后的6年时间里，在收购安踏之前，迈亚展开了6轮融资，融资超过2.5亿元，吸引了红杉中国、动力资本、火山岩资本、CMC资本、华映资本、华创资本、百丽国际等多家机构投资。

与资本的追逐相反，Maia的创始人似乎有些沮丧。一位熟悉某投资机构的人士表示，对于欧怡柔的离职，他并不感到意外。“我以前有过这种感觉。每次筹集资金时，他们都在出售旧股票。与其他创业者不同，他们担心失去控制权，而且从创始人的投资状况来看，他们远不如其他创业者。”

欧怡柔对离职原因的解释似乎也呼应了这一点。在里面，她谈到了创业者身份的“纠结”——“对于创业者来说，工作和生活之间没有平衡，只有取舍。在过去的九年里，我放弃了很多陪伴家人和自己的时间，也不幸错过了很多珍贵的瞬间。”

主动还是被动，这次她放弃了自己创办的企业总经理的角色。这个时候，她已经不是那个能左右企业命运的人了。

第二，不确定的未来

欧艺柔的“放弃”终结了他对迈亚的影响，而安踏的“得到”还没有为迈亚的未来提供新的答案。

安踏的收购始于2009年的斐乐，在后者运营步入正轨后，开始加快并购步伐:2015年收购英国运动休闲品牌Spandi，2016年收购迪桑特在中国的独家运营、产品设计、销售和分销业务，2017年收购高端户外品牌科龙，2019年收购旗下拥有始祖鸟等多个知名品牌的阿玛芬体育集团

就这样，安踏构建了一个从时尚到专业，从大众到高端，覆盖越来越多场景的品牌矩阵，但这一段的女性瑜伽服中却有空白色——这一短板随着lululemon的异军突起和其他运动品牌的跟进更加醒目。从这个意义上说，Maia是安踏的一个合适的拼图。

对于迈亚来说，收购安踏为之前的投资者提供了一个诱人的退出渠道，尤其是在新消费投资遇冷，IPO退出不定的情况下，这是一个千载难逢的机会。如此一来，也帮助企业解开了资金的绳索。

其实对于当时的Maia来说，面临的困境还不止这些。

一份财务数据显示，2023年，迈亚净销售额堪忧。相比之下，其2018年和2019年的同比增速高达245%和139%，2022年可以达到60%，但到了2023年第一季度，同比增速仅为4%——本季度3月8日，迈亚也因涉嫌贬低女性营销文案而遭到舆论围攻。在上述业内人士看来，迈亚的销量是随着这段时间下滑的。

其实在此之前Maia的情况并不好。一份内部文件显示，2023年1月至3月，迈亚与30多家投资机构进行了沟通，但由于公司盈利能力不佳，融资未成功。此后受困于经营压力，库存、供应商、员工等问题层出不穷。

在这种情况下，安踏的收购可能捡了个便宜；另一方面，资产是否能真正盘活也是未知数。

与安踏的其他大型收购相比，Maia的规模相形见绌。公开数字显示，迈亚在全国只有25家门店，2022年销售额只有5亿元。然而，这些只是眼前的困难。借助安踏的资本实力、渠道运营和供应链能力，铺店和促销是安踏整合的基本功。

真正的考验是品牌价值。

正如一位业内人士指出的:收购服装品牌只买Logo，也就是品牌沉淀。可能会有一些畅销商品，但是趋势在变。买的货威力太大，可能撑不过下一季。而如果设计团队流失，对品牌资产也是很大的损失。

这也是摆在迈亚面前的一个挑战:一方面，品牌“损伤”的恢复还需要进一步观察。现在，在迈亚天猫旗舰店、小红书等平台上，会出现“侮辱女性品牌”、“颠覆品牌”的用户评价；一位闲鱼用户也感受到了市场的变化:之前一直挂的Maia产品被秒杀，现在已经很少有人问津很久了；另一方面，欧怡柔也是迈亚的创意总监，她离职对迈亚设计团队和未来产品走向的影响将由安踏来解决。

毕竟这是安踏在新消费领域的第一枪。从某种意义上说，此时的迈亚就像当时的斐乐一样，就像后者为安踏收购国际成熟品牌开辟了道路。迈亚运营的成败，或许也决定了安踏能否打开新消费世界的并购大门。