融资租赁行业金融债券迎来发行小高峰。

【/h/]据统计，今年以来，在不到三个月的时间里，10家金租公司共完成12只金融债发行，发行金额合计295亿元，与2023年全年发行规模几乎持平。

【/h/]某黄金租赁公司高管认为，这与金融债券发行审批流程简化、黄金租赁公司监管趋严有关。更重要的是，有必要用到期的股票替换高成本的金融债券。

【/h/]迎来发债小高峰。

【/h/]“发债”成为2024年黄金租赁行业的热词。据统计，年内已有10家金租公司完成12期金融债券发行，总金额达295亿元。去年，这组数据分别为80亿元、12亿元和305亿元。

【/h/]值得一提的是，今年发行债券的10家黄金租赁公司资产规模均在1000亿元以上，占国内千亿级黄金租赁公司总数的2/3。发行人和债券的评级集中在AAA级别。

【/h/]事实上，这波发行热潮始于去年11月。其中，去年11月和12月，共有6家黄金租赁公司完成了8期合计215亿元的金融债券发行，占去年全年的70%。

【/h/]根据发行文件，上述金融债的融资用途主要为“用于租赁项目”、“补充公司中长期资金”和“优化资产负债结构”。也就是说，它们都是非资本债券。

【/h/]某黄金租赁公司高管表示，置换存量到期金融债券是这波发行潮背后的关键因素。金租公司金融债券的发行期限通常为三年。与之相对应的是，2020年11月至2021年6月也有一波发行高峰，共发行35只，发行总额近800亿元。

【/h/]更重要的是，与当时3.6%甚至4%以上的发行利率相比，今年以来金租公司金融债票面利率已降至2.6%左右，两者相差超过100个基点（BP）。其中，银行租赁公司发行的金融债券利率屡创新低。尹素租赁、中国光大租赁和招银租赁今年3月发行的金融债券票面利率仅为2.45%。

【/h/]除了发行成本，黄金租赁公司也有监管合规要求。“2020年7月出台的黄金租赁公司监管评级办法对流动性指标要求较高。发行债券后，黄金租赁公司的长期错配更好。”前述高管表示。

【/h/]与此同时，监管部门持续深化“简政放权、加强监管、改善服务”改革，为金租公司发债审批提供便利。去年11月，由国家金融监督管理局修订发布的《非银行金融机构行政许可事项实施办法》正式施行，该办法简化了债券发行审批程序，取消了非银行机构发行非资本债券的审批事项，改为事后报告制度。

【/h/]2024年将有新布局

【/h/]金色租赁公司一方面通过发行金融债券筹集中长期资金，另一方面结合当前面临的外部环境规划2024年工作，把握资产投向。

【/h/]行业龙头交银金融租赁表示，今年将继续提升国内业务占比，加大绿色、智能船舶租赁产品的创新和投入，打造船舶租赁业务领先优势；深入服务国产飞机发展，挖掘航空空租赁业务新动能；打造设备设施租赁业务新引擎。

【/h/]此外，交行表示，将进一步增加中长期人民币资本储备，提高流动性和市场风险管理水平，有效控制融资成本。同时，持续加强全面风险管理，提升租后管理质效，深化内控合规管理，完善海外经营风险管理体系。

【/h/]作为“百亿俱乐部”的新兵，中航金租提到，2024年将深耕“三农”、通航空航运、新能源、科技创新、先进制造等重点业务领域，提升服务实体经济能力；加强创新转型，加强重点区域营销；加强债务管理和流动性管理；加强风险管控，深化数字化转型。

【/h/]宁波银行相关负责人还对应永金租下一步经营管理提出三点要求:一是做好直租、普惠性回租和传统业务；二是充分发挥营销赋能体系的重要价值，持续撬动客户合作，增强客户粘性；三是加强全面风险管理，筑牢“防火墙”。

【/h/]多家黄金租赁公司在年度工作会议上也提到了监管政策的变化。苏州金租表示，要适应监管政策趋紧、趋严、趋严的要求，加强政策研究，明确市场定位，坚持服务实体经济、回归特色经营的主体责任。

【/h/]根据CICC的研究报告，在监管趋严的背景下，国内租赁行业整体可能面临增长压力。不过，综合能力领先、深耕中小微行业的头部租赁公司或有望凭借转型的先发优势、稳健的展业能力和细分市场的完善，实现业绩稳步增长。