【/h/]钢材市场未能如期迎来所谓的“黄金三期”。

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【/h/]2024年以来，钢材价格连续下跌，3月份以来更是大幅下跌，跌至“冰点”。3月18日，螺纹钢期货主力合约跌至3414元/吨，创2023年6月以来最低价，年内累计跌幅扩大至15%。

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【/h/]一位长期关注钢材价格的业内人士告诉经济观察报记者:“3月份是钢材市场传统的需求旺季。去年3月，随着终端需求的释放，钢材价格大多波动上涨。今年3月，它打破了传统的季节性因素。3月上半月，价格整体波动回落。”

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钢铁行业开始了连锁反应。当钢铁价格持续下跌时，钢厂的亏损也在加深，这也迫使钢铁企业控制和停产。然后，在触及阶段低点后，钢价最近迎来了久违的反弹:一些螺纹钢期货空获利离场，这给盘面带来了反弹，同时带动现货交易改善，造成了市场反转的假象。

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【/h/]不过，短期反弹并不意味着长期走弱的市场出现实质性逆转。经济观察报记者多方采访了解到，业内普遍不看好今年钢价走势。

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【/h/]在3月22日举行的第十三届中国钢铁物流高峰论坛上，中国钢铁工业协会信息统计部主任刁丽坦言:“尽管钢铁行业在2023年遇到了很大困难，但在2024年将面临更严峻的考验。”

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【/h/]首先，失落的“黄金三期”

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【/h/]自2024年1月以来，钢材价格开始了新一轮下跌。即使在“金三银四”的传统消费旺季到来的3月，钢价也未能止跌。相反，它们在3月上半月出现了更剧烈的下跌。

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【/h/]从期货市场来看，今年年初至3月18日收盘，螺纹钢期货主力合约累计下跌近500元/吨，跌幅超过12%；其中，仅3月份吨钢价格就下跌了近300元。据卓钢链统计，螺纹钢指数从年初的3947.93点跌至3月15日的3470.48点。

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【/h/]据兰格钢铁研究中心测算数据显示，3月18日，两周、四周库存原料毛利均处于亏损状态，两周亏损幅度为110元-140元，四周亏损幅度为220元-250元。

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【/h/]钢价下跌背后的原因是什么？

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【/h/]据中原期货分析，一方面，旺季“金三银四”预期提前释放；另一方面，节后终端需求不佳，导致钢厂增产补原料动力不足，形成负反馈。

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【/h/]刁丽在第十三届中国钢铁物流高峰论坛上表示:“截至2024年3月初，会员钢铁企业钢材库存已达到近年来同期最高水平。除了今年春节推迟、市场需求启动延迟的因素外，供需节奏确实遇到了很大问题。”

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【/h/]据卓创资讯研究数据显示，截至3月中旬，钢材市场库存和企业库存均较正常水平偏高15%~30%，供需矛盾扩大导致库存压力增加，对价格形成较大压制。

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【/h/]卓创资讯分析师初晓对经济观察报表示，节后钢材市场供需错配导致供需矛盾扩大，这是钢材价格下跌的原因之一。春节期间，长流程钢厂继续维持生产，短流程企业节后快速恢复至相对正常水平。但节后终端需求受资金周转压力影响，恢复缓慢，导致企业和市场库存持续累积。

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【/h/]初晓认为，3月上半月钢材价格下跌的另一个驱动因素是原材料价格持续下行，成本下行推动钢材价格下跌。据其介绍，3月份生焦和铁矿石价格持续下跌，其中，焦炭已六轮提涨落地，累计下跌600元/吨至700元/吨，3月份铁矿石均价也较2月份下降11.9%。

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【/h/]此外，兰格钢铁研究中心主任王国庆告诉经济观察报:今年以来，钢材产量同比大幅增长，市场供应压力过大，加之需求不足，导致1月至3月中旬钢材市场持续弱势运行。

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【/h/]中国钢铁工业协会3月19日公布的2024年1-2月全国钢铁产量显示，2024年1-2月全国累计生产粗钢16796万吨，同比增长1.6%，累计日产量279.93万吨。生铁产量14073万吨，同比下降0.60%，累计日产量234.55万吨；生产钢材21343万吨，同比增长7.90%，累计日产量355.72万吨。

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【/h/]面对持续低迷的钢材价格，钢铁行业也积极采取应对措施。记者注意到，近日，山西、山东、福建、广东、四川等地钢企相继发布声明称，建筑钢材结算价格将“涨时涨、跌时不跌”，以支撑底部钢价。此外，云南、广东、山东、山西、新疆等地钢铁协会发布产量调控倡议，共同维护市场环境。

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【/h/]以云南省为例，云南省钢铁工业协会（以下简称“云南钢协”）3月7日发布《关于云南钢厂控产减产减亏保生存措施的信息提示》称，春节后市场需求恢复不及预期，钢材价格不涨反跌，云南省矿石、煤炭等原材料价格远低于国内主流钢厂水平，导致云南钢企生产成本下降。受此影响，2024年3月，云南钢协会员企业开始控产、减产、减亏、保生存，降低生产经营风险。

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【/h/]南华期货黑色分析师周福汉表示:“在成品销售不佳和钢厂利润萎缩的情况下，钢厂自发减产，首先对钢铁产品产生影响，然后才是推动。供给端的减少是为了缓解产成品供需矛盾，这对钢价有一定作用。”在钢厂减产初期，由于减产导致原材料需求下降，这将导致在成本下行的情况下钢价走弱。然而，随着成品供应的减少，预计供需错配将导致市场增加。

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【/h/]王国庆也认为，“钢厂自发减产有助于减轻区域市场的供应压力，对市场起到一定的支撑作用。”

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【/h/]其次，拐点来了吗？

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【/h/]在钢厂自发控价控产之下，近期钢材价格也迎来明显反弹，现货价格持续回暖，市场情绪得到明显缓解。截至3月22日收盘，螺纹钢主力合约收于3612元/吨，吨钢价格较3月18日盘中低点已反弹198元，累计涨幅5.8%。

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【/h/]钢材价格已经触底反弹。拐点来了吗？

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【/h/]刁丽在前述论坛中表示，2023年以来，钢材市场供需长期维持弱平衡状态，下游需求形势明显分化，但钢筋、热卷、冷轧板价格仍未能摆脱低位窄幅波动的局面。从2024年3月中旬的市场情况来看，煤焦和铁矿石的价格均出现了较大幅度的下跌，钢铁产品的生产成本也有所下降，对钢价的支撑作用也有所减弱。他表示，他对短期内钢铁价格的明显上涨并不乐观。

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【/h/]初晓表示:“近期随着价格上涨，下游需求略有增加，但多数为刚需补仓，整体投放不及预期。此外，企业和贸易商的库存仍然很高，原材料仍然受到走弱趋势的推动。估计这波行情可能难以持续，短期钢价可能仍以弱势震荡为主。”

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【/h/]据卓创资讯研究，主流钢材产品库存仍处于较高水平，其中建筑钢材市场库存为1359.18万吨，较去年同期增长4.45%；热轧板卷市场库存410.5万吨，同比增长28.27%。同时，企业的库存也比正常水平高出10%至20%。“库存压力仍然较大，制约了钢材价格。”初晓表示，尽管最近市场库存有所下降，但下降速度缓慢，整个钢铁市场的库存仍然过大。

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【/h/]同时，她提到原材料短期走势可能继续走弱，这对价格的支撑不足。她进一步解释称，在铁矿石方面，据了解，目前铁矿石港口库存超1.4亿吨，高于去年同期水平。焦炭供需矛盾过大，钢厂第七轮提降可能性在80%以上。

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【/h/]周福汉判断钢价拐点尚未到来。他表示，螺纹钢期货市场前期大幅下跌，一度跌至近3400元/吨的低位，已达到部分空头的心理价位，而2405合约即将进入交割月，部分空头获利了结离场，这给市场带来了反弹，同时带动现货成交转好。不过，目前房地产销售没有复苏迹象，房企资金压力较大。新开工房源面积受土地购置和房企资金限制，尚未出现拐点。城中村改造进展缓慢，且以修缮为主，钢铁对房地产的拉动有限。

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【/h/]兰格钢铁网高级分析师王迎光认为，目前来看，本轮钢价上涨仍可定义为技术性反弹，现货市场的基本面并未发生太大变化。但随着盘面价格上涨加速，市场心态和交易意愿出现一定变化，钢价强势反弹有望推动钢市继续回暖。

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【/h/]在周福汉看来，由于房地产难以出现拐点以及基建端资金拨付缓慢，预计上半年钢材价格将维持弱势；下半年需要关注房地产政策频出下商品房量价能否企稳，基建端后续专项债资金投放是否会加快。他认为，在经济增长预期目标为5%的背景下，预计基建端仍会做出一些努力，三大工程和房企的白名单项目也有所推进。目前对下半年钢材市场持谨慎乐观态度。

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