【/h/]考虑到地缘政治紧张局势加剧和供应进一步收紧，巴克莱银行在最新报告中进一步上调了布伦特原油的目标价，将2024年的石油分销目标价上调至每桶90美元，并将2025年的目标价设定为94美元。

【/h/]不过，分析师强调，尽管近期发生了一系列地缘政治危机，如伊朗宣布将对以色列的袭击进行报复、乌克兰持续袭击俄罗斯炼油厂基础设施等，但这些事件的实质性影响有限，预计油价涨幅有限，地缘政治风险溢价甚至会在短期内下降。上调原油分销目标价主要基于欧佩克+减产纪律的改善、美国页岩油产量增长放缓以及全球制造业复苏。

【/h/]此外，该行对石油的长期需求前景持乐观态度。分析师认为石油需求不会在本十年末达到峰值，并认为电气化转型带来的负面影响将被其他领域石油需求的增长所抵消。

【/h/]截至发稿时间（4月10日），石油分销报89.78美元/桶。

1。预计地缘政治危机不会导致供应中断。

【/h/]据新华社报道，4月1日，伊朗驻大马士革领事馆遭到以色列空袭击，伊斯兰革命卫队一名高级将领遇害。事后，伊朗发出严厉的报复威胁，甚至声称伊朗“有能力封锁霍尔木兹海峡”。

【/h/]此外，自今年年初以来，乌克兰频繁使用深入俄罗斯领土的无人机袭击其炼油基础设施，导致许多炼油厂严重受损。

【/h/]然而，根据巴克莱的分析，尽管伊朗的报复威胁和乌克兰的袭击加剧了地缘政治紧张局势，但市场目前似乎并未过度担心严重的供应中断，地缘政治尚未对油价产生明显的溢出效应:

【/h/]从两大产油国的石油出口来看，地缘政治危机影响有限，伊朗迄今没有直接介入与以色列的冲突，尽管俄罗斯的成品油出口受到无人机袭击的影响，但其原油出口仍在增长:

【/h/]分析师认为，如果后续原油市场不出现重大供应中断，地缘政治风险溢价可能在短期内下降2-3美元/桶。

【/h/]其次，美国石油产量的增长将明显放缓，全球石油需求正在回升。

【/h/]根据巴克莱的计算，由于欧佩克+产能上限的提高和非欧佩克+供应相对疲软，2024年石油供应将出现40万桶/日的缺口。

【/h/]巴克莱认为，从主要页岩油盆地的生产趋势和钻井活动来看，作为非欧佩克+产能的关键支柱，美国页岩油产量的增长预计将在未来几年大幅放缓，可能从去年第四季度的100万桶/日降至2024年的40万桶/日，巴西的产能也将放缓:

【/h/]与此同时，欧佩克+的闲置产能目前正在增加，目前约为每天460万桶。分析人士指出，这反映出欧佩克+成员国与减产协议的步调更加一致:

【/h/]从需求端来看，宏观数据显示石油需求面临顺风。在连续18个月低于阈值后，全球制造业PMI已连续两个月高于50。

【/h/]分析师还指出:

【/h/]第三，石油需求不会在本十年末达到峰值。

分析师反对国际能源署广为流传的“石油需求在本十年末见顶”的声明:

分析师强调，对石油需求的最大威胁来自交通运输的电气化，但这不太可能使石油总需求曲线下行。

【/h/]展望未来，美国环境保护署（EPA）在最新的展望报告中预测，到2032年，电动汽车将占美国新车销量的56%，高于2023年第四季度的约8%；插电式混合动力汽车的比例将从最近的2%增加到13%。该机构估计，到2032年，美国汽油需求将比2020年的基准下降9%。

【/h/]根据分析师的计算，乘用车约占全球石油需求的25%，因此如果全球向电动汽车的转变类似，这意味着到2032年总需求将比去年下降2%。

【/h/]然而，从工业活动的周期中期水平来看，除汽车用油外的整体石油需求每年以约80万桶/日的速度增长，这意味着尽管汽车电气化迅速增加，但2032年的石油需求仍可能比去年的水平高出500万桶/日。

【/h/]本文来自:华尔街日报，作者:常·贾帅。