证监会重磅出击!退市新规亮相:严格强制退市标准,削减“壳”资源价值
界面新闻记者|陈静
4月12日,证监会在官网通报称,为深入贯彻落实* *金融工作会议精神和《国务院关于加强监管防范风险促进资本市场高质量发展的若干意见》,进一步深化退市制度改革,实现有序及时出清格局。在认真总结改革经验、充分考虑国情和市场情况的基础上,证监会制定了《关于严格执行退市制度的意见》(以下简称退市意见)。
退市意见着眼于提高股票上市公司的整体质量,通过严格的退市标准,加大清理“僵尸空壳”和“害群之马”的力度,降低“壳”的资源价值;同时,拓宽多元化退出渠道,加强退市公司投资者保护。
“多元化的退市标准正在推动退市程序常态化,a股市场正在快速清理,退市机制正在发挥有效作用,市场上的竞争淘汰机制越来越明显,进一步保护了市场投资者的利益。”财经大学副教授刘春生告诉界面新闻。
“预计今年强制退市公司数量将继续增加,退市结构将更加多元化。”南开大学金融发展研究院院长田认为,“新一轮退市制度改革以来,相关部门提高了退市标准,简化了退市程序,拓宽了多重退出渠道,a股清算常态化,更多类型的退市消息将不断出现。”
退市意见具体包括以下几个方面:
第一,严格的强制退市标准。一是严格重大违法退市适用范围,降低财务造假触发重大违法退市两年门槛,增加严重造假一年、连续造假多年的退市情形。二是资金占用问题长期得不到解决会导致资产被“拿出来空”、多年持续的非标意见内控、控制权的无序争夺会导致投资者无法获得上市公司的有效信息等等,以此强化规范运作的强约束。三是提高亏损公司营业收入退市指标,加大业绩不佳公司退市力度。四是完善市值标准等交易退市指标。
其次,进一步畅通多重退市渠道。完善吸收合并等政策法规,鼓励和引导头部公司立足主业加大行业整合力度。
第三,降低“壳”资源的价值。加强并购重组监管,强化主业相关性,强化“借壳上市”监管。加强收购监管,压实中介机构责任,规范控制权交易。严厉打击“炒壳”背后的违法行为。坚决认定没有重组价值的上市公司。
第四,加强退市监管。严格执行退市制度,严厉打击财务欺诈、内幕交易、操纵市场等违法行为。严惩导致重大违法退市的控股股东、实际控制人、董事、高管等“关键少数”。推进和完善行政、刑事、民事赔偿立体化责任追究制度。
第五,对退市投资者实施补偿救济。综合运用代表诉讼、先行赔付、专业调解等工具,保护投资者合法权益。
同日,国务院发布《关于加强监管防范风险促进资本市场高质量发展的若干意见》(以下简称新“国九条”)。
新“国九条”还提出深化退市制度改革,加快形成应退尽退、及时清退的常态化退市格局。进一步严格强制退市标准。建立健全针对不同板块的差异化退市标准体系。科学设定重大违法退市的适用范围。收紧财务退市指标。完善市值标准等交易退市指标。
近日,继*ST新海成为首家因重大违法被强制退市的公司后,*ST田波紧随其后,发布相关公告,成为第二家因重大违法被强制退市的公司。
据武汉科技大学金融证券研究所所长董登新预计,2023年财报季过后,将会有更多企业因为财务指标不达标而面临退市。郭进证券的研究报告认为,2024年a股市场正常的退市趋势有望延续,优胜劣汰的市场竞争环境有望进一步强化。同时,市场资源将继续向优质企业聚集。