【/h/]在股债跷跷板效应下，近期债券市场火热，带动债券基金走俏。近日，多只债券产品宣布提前终止募集。今年以来，债券基金的发行份额已超过2400亿份，占比近80%。与此同时，根据国家外汇管理局公布的最新数据，近期外资投资境内债券规模也出现明显回升。

【/h/]展望后市，业内人士认为，在“资产荒”背景下，短期内债券市场资金流入可能持续，结构性机会将出现，但也需警惕经济过热和短期波动的风险。

【/h/]认购多只火热债基提前结算。

【/h/]近期，以短期债券基金为代表的债券产品在基金发行市场受到热捧，不少相关产品宣布提前终止募集。与此同时，还有不少规模超过40亿元的短期债券基金。

【/h/]4月23日，方正基金发布公告称，为充分保护基金份额持有人利益，确保基金平稳运作，根据基金实际募集情况和市场现状，旗下中长期纯债基金方正富邦瑞福在持有A满6个月后决定提前结束募集。

【/h/]此前一天，另一只中长期纯债基金鹏扬稳鑫也宣布提前结束募集，募集截止日期由7月5日提前至4月23日。该基金产品实际募集期为4月8日至4月23日，募集时间不足一个月。

【/h/]此外，农银汇理基金4月16日发布公告称，决定提前结束农银汇理金泽60天债券型基金的募集工作，截止日期由4月26日提前至4月24日。4月15日，长江证券（上海）资管发布公告称，将长江90天债券募集截止日期由4月22日提前至4月16日。

【/h/]据不完全统计，截至4月23日，4月以来已有25只债券基金宣布提前终止募集，涉及易方达、郭芙、南方、汇添富、应永、农银汇理等20余家基金公司涉及的产品类型包括被动指数债券基金、中长期纯债基金、混合债券二级基金和债券FOF基金。

【/h/]值得注意的是，许多提前募集的债券产品都是短期产品，例如兴业文瑞90天持有A、农银金泽60天持有A和中银月月鑫30天持有A同时，从发行规模来看，短期债券基金也受到资金青睐。例如，鹏扬永利在90天内规模超过50亿元，权国泰然在30天内首次筹集资金41亿元，有效订户超过11，000人。

【/h/]未来基金公司将继续布局持有期更短的债券基金。据不完全统计，一季度发行了40多只持有期在6个月以下的债券基金，自4月以来已有10多只此类产品发行。根据证监会最新的基金审批时间表，目前仍有数十只短期债券基金排队等待审批。

【/h/]业内人士认为，今年以来权益市场波动较大，投资者的风险偏好明显下降。短债基表现出相对稳定的风险收益特征，收益率高于货币基金，且底层资产具有一定的流动性，因此受到了越来越多投资者的关注。

【/h/]债基发行占比超70%，境外投资者增持债券。

【/h/]今年以来，在股债跷跷板效应下，债券市场持续走牛。Wind数据显示，截至4月23日收盘，30年期和10年期国债期货主力合约均创下新高。30年期主力合约涨0.49%报108.35元；10年期主力合约涨0.17%，报104.845元。长期看，今年以来，30年期国债期货主力合约涨幅超过6%，10年期国债期货主力合约涨幅接近2%；中债综合净价指数年内上涨约1.96%，中债综合全价指数年内上涨超2%。

【/h/]在此背景下，债券基金的发行也较为火热。Wind数据显示，以基金成立日为统计标准，截至目前，4月以来新发行的债券型基金总规模已超过678亿只，占总规模的89%。从全年情况来看，债券基金全年发行规模超过2496亿份，占比达78%。与股票型和混合型基金产品相比，债券型基金在发行市场上具有绝对优势。

【/h/]与此同时，近年来外资机构对中国债券市场的布局不断增加。根据国家外汇管理局公布的最新数据，近期外资持有境内债券规模呈现明显上升趋势。2023年，外国投资者增持中国债券230亿美元，而今年第一季度，外国投资者净增持中国债券416亿美元。截至今年3月末，境外持仓规模超过5700亿美元，约占境内债券托管总量的2.6%，占比较去年底提高0.2个百分点。

【/h/]国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英近日在国新办新闻发布会上表示，境外机构对境内债券的投资有望延续平稳增长态势。“人民币的国际影响力正在逐步提升，人民币资产已成为海外机构全球投资布局的重要选择。”

【/h/]富达国际表示，在诸多利好因素的支撑下，市场的乐观情绪正在萌芽。投资中国市场长期增长的主题没有改变。随着中国经济增长进入下一阶段，新一轮投资机会将随之而来。

【/h/]短期资金或持续流入，警惕市场过热风险。

【/h/]对于当前债券市场，业内人士分析称，近期债券市场具有利率低位震荡下行的特点，其背后的原因仍是“资产荒”。短期来看，债券市场的资金流入可能会持续，存在结构性机会。与此同时，我们需要警惕市场过热的风险以及未来可能存在的市场波动风险。

【/h/]睿远稳健增强30天持有基金经理侯振新表示，在全社会无风险回报中枢下行的背景下，纯债资产仍具有配置价值，在当前相对平坦的收益率曲线下，中短期结构性机会值得关注。

【/h/]德邦资管月度30天滚动持有基金经理杨小梅认为，在经历前期市场利率大幅下行后，长端利率债后续资金收益有限空，市场对盈利较为敏感空，机构获利回吐行为也会加剧市场波动总体而言，债券市场收益率将保持低位，超长债的波动性将继续加大。

【/h/]CICC还认为，当前市场对经济增长的担忧仍在，实体风险偏好尚未逆转，资本活动提振有限，债券市场的资本流入可能在短期内持续。一方面，实体融资需求改善有限，“资产荒”格局短期内难以出现根本性逆转。另一方面，近期地缘政治风险上升，避险情绪仍然盛行，避险资产管理产品仍可能迎来持续的资金流入。

【/h/]信达证券提醒投资者，目前债券市场的乐观情绪明显上升，但基本面、央行态度和债券供需格局的变化给债券市场带来的不确定性似乎在增加，因此需要冷静思考这些不确定性。