【/h/]6月13日，特斯拉股东大会将决定是否批准马斯克的天价薪酬计划。近几个月来，支持者和反对者都采取了积极行动，游说股东投票支持或反对，对抗的激烈程度不亚于拜登和特朗普竞选总统。

【/h/]特斯拉专门制作了一个呼吁支持马斯克薪酬计划的网站，并从谷歌购买了广告；马斯克还表示，股东处于X的上游，提供对特斯拉德克萨斯州工厂的私人访问，以赢得所有人的支持。

【/h/]持有特斯拉股票、同时也是特斯拉老板的油管博主纷纷制作视频，呼吁大家赶紧投马斯克一票:如果薪酬计划失败，马斯克将离开特斯拉，特斯拉股价就完蛋了。对大家有什么好处？

【/h/]反对派发布联名信，敦促股东投反对票，理由是补偿计划“规模过大”且“稀释了股权”。

【/h/]这份极具争议的薪酬计划是特斯拉董事会在2018年1月为马斯克制定的，该计划分为12个阶段。从1000亿美元开始，特斯拉市值每增加500亿美元，其业务指标（息税前收入和收益）每达到一个里程碑，马斯克将获得特斯拉1%的股份。商业指标有16个里程碑，马斯克可以选择其中的12个。如果12组目标全部完成，马斯克将获得特斯拉12%的股份。

【/h/]这一方案是史上最昂贵的高管薪酬，但也给马斯克带来了巨大挑战。根据规划设计的16个里程碑，特斯拉营业收入将达到1750亿美元，是2017年的15倍；息税前收益将达到140亿美元，是2017年的21倍；市值达到6500亿美元，是2017年的11倍。

【/h/]当时，特斯拉的市值仅为598亿美元。2017年，其营收为117.59亿美元，但亏损高达22.41亿美元。而且，在计划实施期间，马斯克没有工资和资金。如果他不能完成任务，他什么也得不到。

【/h/]但马斯克喜欢这个令人兴奋的计划，因为他刚刚在2012年完成了薪酬计划。2012年的工资计划也是没有工资和资金的。它被分为10个阶段。每当特斯拉市值上升40亿美元，其业务指标（产品和产量）达到里程碑时，马斯克可以获得0.5%的特斯拉股份作为激励。

【/h/]与2012年的薪酬方案相比，2018年的方案在指标上增加了一个编码，还增加了一个约束条件。马斯克拿到股票后，无法立即变现，必须持有至少五年。

【/h/]该薪酬计划在2018年特斯拉股东大会上以73%的赞成票获得通过。

【/h/]自2018年以来，马斯拉带领特斯拉一路高歌猛进。2022年，特斯拉市值一度突破1万亿美元，后来在2023年底回落至7900亿美元左右。2023年，特斯拉营收达到967.73亿美元，净利润为149.74亿美元。

【/h/]马斯克出人意料地提前完成了12套目标。根据2018年的协议，他可以获得特斯拉12%的股票期权。

【/h/]没想到的是，赔偿方案被美国特拉华州法院驳回。原因是特斯拉的小股东理查德·托内塔（Richard Tonetta）在2018年宣布薪酬计划后不久就提起了诉讼。此人是美国费城一个乐队的鼓手，只持有9股特斯拉股票。他认为，在批准马斯克的薪酬计划时，特斯拉的董事违反了诚信义务。

【/h/]经过多年的诉讼，2024年1月，特拉华州一名法官裁定马斯克的薪酬方案无效，主要原因是薪酬方案的金额过高。法院估计，马斯克的股权激励总价值高达558亿美元，比上一阶段（2012年）高出33倍，比上市公司CEO同行的股权激励中位数高出250倍；第二，公司薪酬委员会与马斯克关系密切，没有扮演独立第三方的角色。

【/h/]马斯克非常生气，他立即在推特上宣布将特斯拉的注册地从特拉华州搬到德克萨斯州。除了继续打官司，特斯拉只能在股东大会上再次投票决定是否批准薪酬方案。

【/h/]但目前的形势对马斯克非常不利。由于毛利率持续下降和交付情况不理想，特斯拉股价在今年1月开始回撤，从250美元左右跌至最低138美元。最近长期在170-180美元附近波动，市值缩水至5500亿美元。

【/h/]许多投资者对马斯克的信心开始动摇。一种主流的态度是抱怨马斯克的精力太分散。除了特斯拉，马斯克还得管理X、太空探索技术公司、Neuralink、xAI、Star Chain和boring等公司，他的汽车销量一直不好。2022年，为了筹集440亿美元收购Twitter，马斯克不惜出售部分特斯拉股票，这也伤了一些投资者的心。

【/h/]另一种主流态度将特斯拉目前的困境归咎于马斯克的大嘴巴，因为他说大话，许多承诺都没有兑现。有人还列出了马斯克未兑现的承诺:

【/h/]2013

【/h/]马斯克发布了一份名为Hyperloop的高速运输系统白皮书。状态:尚未完成。许多公司致力于此，但尚未建立完全可操作的系统。

【/h/]2014年

【/h/]马斯克预测特斯拉将在三年内实现完全自动驾驶。状态:尚未完成。特斯拉的全自动驾驶（FSD）仍处于测试阶段，而且它不是完全自动驾驶。

【/h/]2015

【/h/]殖民火星:马斯克宣布计划在2025年将人类送上火星。状态:尚未完成。太空探索技术公司仍在开发星际飞船，但载人火星任务还没有发生。

【/h/]2016

【/h/]太阳能屋顶瓦:特斯拉推出了太阳能屋顶瓦，并承诺广泛部署。状态:部分完成。该产品已经存在，但生产和安装速度比预期的要慢。

【/h/]无聊公司隧道:马斯克承诺将建设一个功能完善的地下隧道网络，以缓解交通压力。状态:部分完成。一些测试隧道已经建成，但广泛的网络尚未到位。

【/h/]2017

【/h/]特斯拉Semi:特斯拉宣布推出Semi卡车，将于2019年交付。现状:分娩困难。百事可乐在2017年订购的100辆汽车中，只有34辆在2024年4月交付。特斯拉负责人表示，Semi卡车要到2026年才能量产。

【/h/]neural ink:马斯克承诺在2020年进行脑机接口的人体试验。现状:NeuraLink于2024年被植入一个活人的大脑，到目前为止只有一个人。

【/h/]2018

【/h/]全自动驾驶（FSD）:马斯克重申将在两年内实现全自动驾驶能力。状态:尚未完成。FSD仍处于Beta测试阶段。

【/h/]2019

【/h/]星际飞船飞向火星:马斯克宣布将于2022年开始执行星际飞船火星探测任务。状态:尚未完成。星际飞船尚未执行火星任务。

【/h/]2020

【/h/]100万辆机器人出租车:马斯克承诺，到2020年底，特斯拉将拥有100万辆机器人出租车。现状:尚未实现。马斯克声称Robotaxi是在今年8月8日宣布的，但他不知道该服务是否正式推出。

【/h/]2021年

【/h/]特斯拉机器人:马斯克宣布了2022年人形机器人原型的计划。状态:部分完成。原型机于2022年展示，但该机器人仍处于训练阶段，距离产品成型和量产还有相当大的距离。

【/h/]2022年

【/h/]FSD第五级:马斯克声称特斯拉将在今年年底前实现第五级自动驾驶（无需人工干预）。状态:尚未完成。特斯拉FSD仍处于L2+水平，尚未达到5级自动驾驶水平。

【/h/]在这群投资者眼中，马斯克已经臭名昭著，并对他的关键业务FSD和人形机器人optimus失去了信心，这些都是耗时且昂贵的长期项目。不知道猴年能贡献利润。总之，他们对马斯克不耐烦了。

【/h/]散户投资者的大股东廖凯原造反后，这种情绪被推向了高潮。廖凯原是印尼出生的美籍华人，拥有超过2亿股特斯拉股票。他是马斯克的铁杆粉丝，甚至称他为“爸爸”。然而，最近他宣布投票反对马斯克的薪酬计划，并写道:“爸爸把我们当成昆虫踩在脚下，我们必须反咬一口。”

【/h/]很多人加入了反马阵营，表示不喜欢马斯克，甚至认为特斯拉的大问题是马斯克。因为他采用了一种疯狂且几乎不可行的设计，就像《辛普森一家》中的荷马一样，使整个公司处于危险之中。马斯克为什么要求这么高的薪水——他知道自己陷入了困境，希望在力所能及的情况下拿到这笔钱。

【/h/]当然，马斯克还有一群真正的死忠粉丝在支持他。他们认为，在过去的六年里，马斯克带领特斯拉实现了快速发展并且没有领取任何薪水。他应该得到这个奖励，而且当时的股东大会也批准了这个奖励。现在没有理由违约。

【/h/]他们还认为马斯克在乎的不是钱，而是对特斯拉的控制权。如果获得12%的期权激励，加上现有的13%，马斯克将持有特斯拉25%的股份。马斯克此前曾威胁称，如果他无法获得25%的股份，他将把人工智能业务放到特斯拉之外去发展。

【/h/]这样做的目的是因为马斯克认为人工智能非常危险，必须完全由他控制。

【/h/]人工智能是特斯拉未来的希望。FSD取得了领先地位，这不仅将为人类带来自动驾驶的革命，还将为特斯拉创造更高的利润率。

【/h/]至于人形机器人optimus，它将在短时间内取代特斯拉生产线上的工人，从而提高效率并节省成本。毕竟，机器人不像工人那样需要福利、睡眠和假期。从长远来看，optimus将广泛应用于工业和家庭。

【/h/]作为一家持有特斯拉股票的小公司，我也对马斯克的薪酬计划投了赞成票。在我看来，马斯克所做的是一种自上而下的创新，面临着极高的风险，高风险就应该有高回报。董事会设计的计划也是科学的，因为这种极其刺激的薪酬计划适合马斯克这样的冒险家。马斯克敢于冒险白白接受该计划，股东们现在没有理由后悔。

【/h/]事实上，股东也获得了相应的回报。2023年，我个人在特斯拉股票上获得了可观的收益，但由于我没有及时套现，今年损失了大量利润。但我觉得这是我自己技术操作的问题，我承认。

【/h/]特斯拉正站在一个新的起点上，马斯克希望将其转型为一家拥有FSD和人形机器人的人工智能公司。这两项业务代表了未来的趋势，它们对人类社会具有革命性的意义，同时它们也具有很大的风险。例如，尽管FSD技术先进并已开始商业化，但其在市场上的接受度似乎并不乐观。订阅率是多少，何时可以广泛传播，仍是未知数。毕竟，这种取代人类驾驶员的革命性技术一开始肯定很难被市场接受，就像汽车刚发明时一样。

【/h/]此外，人形机器人仍处于研发的早期阶段。产品什么时候成型？什么时候能量产？也有对手非常强大，特斯拉如何竞争等等。然而，这种处处不确定、需要承担巨大风险的事情，恰恰最适合马斯克这样的人，比如苹果的乔布斯，而不是库克这样稳扎稳打的人。

【/h/]作为特斯拉的股东，如果你想在未来获得高增长，你就必须忍受目前的不确定性，包括马斯克可能犯的错误，特斯拉的业绩可能会受到拖累，股价将出现剧烈波动。在某种程度上，投资特斯拉股票需要一种风险投资的心态。

【/h/]因此，这次薪酬计划的重新投票不仅是对马斯克的考验，也是对股东的考验。

【/h/]AI PC时代微软重构的国产大模式在哪里？

【/h/]百度很矛盾。

【/h/]苹果Siri的救星GPT-4o？

【/h/]在被OpenAI压制了一年之后，谷歌终于翻身了。

【/h/]周想卖什么？