11月27日，某券商发点分析PPT在证券、基金行业部分交流群的传播，引发了投资研究、券商发点等话题的热议。

27日，安信证券一工作人员误将一份名为《上投摩根基金2023Q3派单分析》的客户分析PPT发给客户群，并迅速在圈内流传。

PPT涵盖了上投摩根基金的领导管理、投资风格、关键岗位、工作态度、工作方法。

部分内容针对上投摩根基金内部投研氛围。比如上投摩根总经理杜萌，话语权很大，有调整排名的权利；我喜欢右边的风格，整体消费和周期持仓比例低；投研服务喜欢一对一拜访，更喜欢持有量重的公司上门柜台路演，基金经理比较懒；我喜欢晚餐叙事，尤其是私人晚餐、活动和礼物。

图片来源:发些分析PPT截图。

一天后的28日，安信证券就该事件发布声明，声明中称PPT含有员工主观臆测、未经审核的严重不实内容，相关内容被转发，对上投摩根基金声誉造成严重影响。

“经查，该员工于2023年8月23日正式入职，至今仅在我公司工作三个月。这位员工因为自己的认知偏差，对贵公司做出了不负责任的错误评价，这是对真实情况的严重歪曲。我司已责令该员工停止一切工作，将严肃问责处理，并将进一步加强销售人员的规范管理。”在上述情况描述中进一步说明。

图片来源:安信证券的说明。

事实上，在竞争激烈的券商服务江湖中，因调度点而引发的舆情事件时有发生。

今年4月，国泰君安证券研究所首席采集员秦汉在群聊中要求团队成员疯狂工作并“碾压”同行，引发业内争议。

根据网上群聊的内容，秦汉说“你做的东西一定要狂炸，直到把客户吐出来”“提成就是流量”。随后，秦汉发布道歉信。

所谓分销点，是指券商研究所作为卖方提供投研服务，基金公司等买方机构享受服务后给券商打分，也就是所谓的分销提成。

1998年开设券商研究所，研究互换佣金的商业模式。这种模式一直延续至今，公募和分仓的佣金也成为券商研究所的重要收入来源之一。

据某公募机构人士透露，其公司季度佣金一部分给券商营业部(对应基金销售)，另一部分给券商研究所。

不过，该人士表示，在相关规定的引导下，交易佣金率有所下降。券商研究所现有业务模式受到较大冲击，对基金子仓位依赖过重，后期会有所改善。

上述PPT事件的另一个主角是摩根基金，该基金最近完成了全资控股，刚刚搬到上海中心。

2004年5月，上投摩根基金与上海信托共同成立“上投摩根基金”。2023年，经中国证监会批准，上投摩根基金完成对上投摩根基金的全资控股，更名为上投摩根基金。

截至2023年三季度末，上投摩根基金共有91只产品，资产管理规模1296亿元，较2021年最高管理规模1861亿元下降近600亿元，其中非货规模减少超200亿元，货币规模减少超300亿元，债券规模增加超100亿元。