2024年，国债和地方债蓄势待发。近日，10余地公布一季度地方债发行计划，其中山东、陕西、重庆等地都计划于1月开始发行新的专项债券；根据财政部发布的2024年第一季度国债发行时间表，2024年第一期国债发行定于1月10日。

“积极财政政策要适度加大力度、提质增效”，这是党为2024年财政政策定下的总基调，着眼于经济社会发展全局。

专家认为，2024年，既要适度扩大财政支出规模，又要花同样的钱取得更大的成效，加强财政政策与其他宏观政策的协同，增强支持高质量发展的效果。专家预计，新增专项债务规模将维持高位，减税降费政策将更加优化，进一步稳定预期，提振信心；为增强财政可持续性，我们将继续从债务重组、延期降息、平台转型等方面推动化解地方政府债务风险。

适当扩大财政支出规模。

国债早发行早使用是财政政策的直观展示。为巩固和加强经济复苏，2024年将适度强化财政政策。对此，党已明确基调，社会有强烈期待。然而，“适度加力”将如何体现？

财政部部长蓝佛安日前表示，加强财力统筹，综合运用专项债务、国债等多种政策工具，适当扩大财政支出规模。除财政收入外，2024年安排一定规模的赤字，从预算稳定调节基金和其他政府预算中调入部分资金，保证财政支出总规模增长，更好地发挥拉动内需、促进经济循环的作用，形成经济社会发展的必要支撑。

在政府投资方面，他表示，在保持政府总体杠杆率基本稳定的原则下，继续安排适当规模的地方政府专项债券，加强专项债券资金使用管理，支持地方政府补齐重点领域短板，努力提高投资效率。

专家预计，2024年，我们将保持适当的财政支出强度，继续释放积极信号。东方金诚首席宏观分析师王庆表示，通过合理确定赤字率水平和增加地方政府专项债券规模，2024年财政支出将保持必要的强度，财政支出总规模将有所增加，以保证基建投资增速继续处于适度水平，发挥财政政策对经济的托底作用。

中国程心国际资信评估有限公司董事长闫妍建议，2024年赤字分配应进一步向* *倾斜，同时将新增专项债务额度维持在近年来的较高水平。

适度的努力和提质增效非常重要，这就需要用好有限的增量资金，努力优化支出结构，更有效地花同样的钱。"要进一步提高财政资金的使用效率."闫妍说。

“中国的财政政策还是空。关键是用好政策空，优化财政支出结构，加强对国家重大战略任务的财政保障。”中国国际经济交流中心副理事长王一鸣认为，实施财政政策应重点支持科技创新和现代产业体系建设，加快发展战略性新兴产业，支持企业数字化、智能化转型，进一步增强发展动力；着力扩大有效需求，用好新增专项债务限额和* *预算内投资，支持扩大社会有效投资；着力推进城乡协调发展、绿色低碳发展，保障和改善民生。

关于“提质增效”，蓝佛安表示将重点做好六个方面的工作:落实过紧日子要求，优化财政支出结构，加强绩效管理，执行财经纪律，增强财政可持续性，加强政策协同。

税费优惠政策将继续优化调整。

作为积极财政政策的重要组成部分，2023年，相关部门延续、优化和完善了一系列税费优惠政策，帮助经营主体减轻负担、稳定预期。

2024年，税费优惠政策将继续优化调整。蓝佛安介绍，将统筹宏观调控、财政可持续和优化税制的需要，实施结构性减税降费政策，重点支持科技创新和制造业发展。

月开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒认为，2023年对现有减税降费政策进行优化，稳定了市场预期。2024年将落实和优化现有减税降费政策，更加注重结构性减税。

“2024年的税费优惠政策将努力提高准确性和针对性。”民生银行首席经济学家文彬预计，在供给侧，将继续围绕小微企业、个体工商户、科技创新、重点群体创业就业等实施结构性减税，从而稳定企业预期，增强市场信心；在需求端，将加快税制改革，减轻中低收入者税收负担，增加家庭实际可支配收入，更好地释放消费潜力，增强经济发展动力。

新一轮财税体制改革备受关注。财政部税政司司长贾荣阁表示，在完善地方税体系方面，要培育地方税源，扩大地方财力，合理配置地方税权，理顺税费关系，逐步建立规范、稳定、可持续的地方税体系；推进消费税改革，稳步推进落后的消费税征收。在完善直接税制度方面，要重点完善以所得税和财产税为主体的直接税制度，逐步提高直接税比重；研究完善综合与分类相结合的个人所得税制度。

增强财务可持续性

稳增长过程中，增强财务可持续性至关重要，一定要牢牢守住不发生系统性风险的底线。

2023年以来，地方政府债务化解扎实推进。最近召开的全国金融工作会议要求严格执行既定的债务转换措施，加大化解现有隐性债务的力度，坚决防止新的隐性债务，完善债务转换的长效机制，有效防范和化解地方债务风险。

川财证券首席经济学家陈力认为，未来地方政府债务管理应建立更加长期、系统的机制，适应地方发展，在发展过程中逐步化解现有债务。可以通过发行专项再贷款债券、新一轮债券置换、直接转移支付、直接债务减记等方式支持地方政府转债。

“2024年专项再融资债券发行规模可能进一步扩大。”王庆预计，监管层将引导商业银行对现有平台的经营性债务进行大规模重组，核心是延长期限和降息，以彻底削弱地方债务风险对金融稳定和经济运行的潜在影响。

罗志恒认为，2024年及未来一段时间的债转重点是推动城投平台转型，通过体制机制的联动改革遏制隐性债务的土壤。