【/h/]春节消费热潮过后，金价仍在上涨。

【/h/]3月6日，周大福、周生生等多家黄金品牌的数据显示，国内黄金首饰价格已超过650元/克。在连续多日冲高的基础上，又创历史新高。

【/h/]此外，虽然其他类型的黄金价格不如纯金首饰，但也处于高点。以周大福为例。3月6日，工艺品（金条和奖牌）的价格达到640元/克，而投资黄金的价格达到580元/克。

【/h/]这符合国内黄金市场的趋势。上海黄金交易所数据显示，3月6日盘中，黄金现货交易品种——Au 99.99合约一度涨至503.99元/克，超过2023年12月的498元/克。截至当日收盘，Au99.99合约报499.76元/克。

【/h/]国内金价与国际金价走势密切相关。根据伦敦证券交易所（LSEG）的数据，3月5日，国际金价一度触及2141美元/盎司，打破了2023年12月创下的2135美元/盎司的纪录，但随后迅速回落至2131美元/盎司。截至北京时间3月6日18: 00，现货黄金报2127.97美元/盎司，当日最高触及2131.49美元/盎司。

【/h/]欧洲矿业基金Commodity Discovery的分析师李认为，目前市场没有出现黑天鹅事件。在此背景下，金价大幅上涨，反映了市场对金价走势的长期共识。市场押注美联储将很快降息，而最大的问号只是降息节点。

【/h/]光大期货研究所有色金属总监詹大鹏认为，在美联储首次降息之前，市场预期黄金看涨，金价继续波动上涨的概率较大，但上涨潜力可能不会“一帆风顺”。“从全球黄金基本面来看，全球央行对黄金的购买力正在减弱，黄金首饰的消费可能会出现一定程度的下降，这可能会对高金价产生一定的负面影响，因此投资者需要注意操作节奏。”他说。

【/h/]3月6日下午，中国建设银行表示，3月7日9时10分起，该行个人黄金存款业务起存金额由500元上调至600元。

【/h/]存款是投资实物黄金的一种方式。投资者在商业银行开立存款账户，并以实时报价购买黄金。个人客户最低投资金额的提高意味着投资者的投资成本增加。

【/h/]3月6日，黄金股表现活跃。截至收盘，赤峰黄金涨超2%，山东黄金涨超1.7%。月初以来，黄金概念指数累计涨幅超过4%。此外，所有黄金ETF月初以来涨幅均超过3%，其中目前规模最大的华安黄金ETF截至3月5日规模达到146.57亿元。

【/h/]降息预期提振金价。

【/h/]国际金价自3月1日以来持续上涨。原因是美国经济数据走弱后，市场对美联储6月降息的预期升温。黄金是无息资产，借贷成本的下降对黄金价格有利，因为投资者持有债券的机会成本增加了。

【/h/]当地时间3月1日，美国供应管理学会（ISM）数据显示，美国2月份制造业采购经理人指数（PMI）为47.8%，低于1月份的49.1%。不仅如此，其缩水幅度也远高于预期。受此影响，3月1日，国际金价单日上涨2%，创2023年10月13日以来最大单日涨幅。

【/h/]随后几天，美国国债收益率持续走低。两年期美国国债收益率下降了0.23个百分点，目前已达4.56%。

【/h/]一些交易员认为，美联储在6月前首次降息25个基点的可能性为85%，高于上周早些时候70%的可能性。早些时候，世界银行、高盛、摩根士丹利、瑞银和其他国际金融机构预测美联储最早将于6月首次降息。

【/h/]李认为，尽管市场一再推迟美联储降息，但事实上，市场最近增加了更多证据来支持美联储今年降息。“这样的证据越多，金价就越好。资金已经准备好购买黄金，但时间不确定，所以我们在等待。”他说。

【/h/]2月27日，世界大型企业研究协会发布的消费者信心指数显示，2月份美国消费者信心指数从1月份的110.9降至106.7，与前三个月连续上升的趋势背道而驰。该机构表示，衡量当前形势的指数和衡量未来预期的指数在2月份均出现恶化，后者跌破了通常表明经济衰退的阈值。悲观情绪反映出美国经济仍存在不确定性。

【/h/]除了预期的美联储降息之外，金条和金币的实物需求增长也是金价上涨的另一个驱动力。商务部数据显示，2024年春节期间，以黄金制品为主的中国金银珠宝销售额同比增长24%。根据世界黄金协会的数据，这种现象不仅限于实体店，春节期间天猫和JD.COM的金饰销量增长了一倍多。

【/h/]此外，近几个月的地缘政治紧张局势也凸显了黄金作为避险资产的作用。在红海航运遇袭的背景下，中东地缘政治局势日益升温。2024年底，美国将迎来新一轮总统选举。3月5日，特朗普和拜登分别获得了各自党内提名所需的60%和40%的党代表票，这意味着他们有望很快提前锁定提名。

【/h/]受避险需求等因素影响，从央行购买的角度来看，世界黄金协会的数据显示，2023年各国央行购买了1037吨黄金。虽然这一数值较2022年略有下降，但仍处于较高水平。

【/h/]年底前金价有望突破2250美元吗？

【/h/]瑞银预测，6月底国际金价可能为每盎司2050美元。2024年底和2025年3月底，它将升至每盎司2250美元。

【/h/]该行认为黄金可以作为对冲投资组合中各种风险事件的工具，因此投资者可以考虑在多元化和平衡的美元投资组合中配置约5%的黄金。同时，该行看好相关黄金矿业公司，因为它们的估值水平比黄金更具吸引力。

【/h/]李表示，如果2024年的情况与历史数据吻合，即美国经济将走弱但不会崩溃，那么2024年国际金价上涨的机会很大。

【/h/]近日，高盛首席执行官大卫·所罗门警告投资者不要过度自信，并认为美联储可以在抗击通胀的斗争中实现美国经济的“软着陆”。“经济中仍然存在的通胀压力和地缘政治风险具有更高的不确定性。”他说。

【/h/]不过，根据一些分析师的分析，目前美国的消费基本良好，这将成为支撑美国经济的动力。数据显示，消费约占美国国内生产总值（GDP）的70%。

【/h/]“消费者的资产负债表比年初想象的要好。我们仍然预计经济增长会有所放缓，但可能会推迟到下半年。只要就业市场保持稳定，我们相信消费支出的强劲势头将持续一段时间。”标准普尔全球评级公司首席美国经济学家萨蒂扬·潘迪说。

【/h/]世界银行在一月份预测美国经济将在2024年增长1.6%。

【/h/]就实物黄金需求而言，世界黄金协会预测，2024年中国金条和金币需求将保持强劲，但由于利率降低和经济复苏的不确定性，很难再现2023年的大幅增长。

【/h/]不过，该机构也表示，如果全球央行继续增持黄金，个人投资者将更加关注黄金，中国的黄金消费将得到进一步提振。此外，如果人民币资产出现波动，也会促使中国投资者转向具有更多保值增值功能的黄金。

【/h/]此外，还提醒，在降息预期的背景下，全球风险资产将表现良好。如果美股等权益资产表现更好，国际金价可能不会成为2024年表现最好的资产之一。