【/h/]经过2023年的调整复苏，今年一季度国内民航业再创历史新高。

【/h/]近日，民航局发布的数据显示，2024年第一季度，旅客运输量和货邮运输量双双创下历年第一季度最高值，旅客运输量接近1.8亿人次，货邮运输量达到200.7万吨。

【/h/]时代财经梳理了六家上市航空公司今年第一季度的业绩，发现与2019年同期相比，四家航空公司在客运方面的平均增长率领先行业，但HNA控股（600221。SH）仍为负值；货运方面，仅春秋航空空（601021。SH）已经超过了行业的增长率。原因是什么？

【/h/]HNA客运量与2019年同期相比出现负增长。

【/h/]在客运方面，国内航线仍是民航恢复的主力军。

【/h/]民航局发布的数据显示，一季度全行业共完成旅客出行近1.8亿人次，为历年一季度最高，同比增长37.7%，与2019年同期相比增长10.2%。

【/h/]其中，国内航线完成旅客发送量1.6亿人次，与2019年同期相比增长14.3%；国际航线数量为1412万条，恢复至2019年同期的78.0%。

【/h/]时代财经梳理发现，除华夏航空空（002928。SZ），六家a股上市航空公司中有四家在客运方面均超过10.2%的行业增长率（与2019年同期相比）。

【/h/]今年第一季度六家上市航空公司客货运量。数据来源:公司公告。增长率是根据最初的公告和时代财经地图计算的。

【/h/]增速最高的是去年的“盈利王”——民营廉价航空春秋航空空。2024年第一季度，其客运量达到703.95万人次，与2019年同期相比增长34.69%。吉祥航空空（603885。SH）也是一家私营航空公司，去年也出现了亏损。2024年第一季度客运量达682.27万人次，与2019年同期相比增长29.64%。

【/h/]中国国航（601111。SH）和中国南方航空空（600029。SH），拥有更大机队的骨干国有航空公司，都超过了行业平均水平。与2019年同期相比，国航2024年第一季度客运量增长32.60%至3771.79万人次；中国南方航空公司今年前三个月运输旅客4048.05万人次，增长率为11.28%。

【/h/]不过，东方航空（600115。三大国有航空公司之一的SH）未能跑赢行业。根据东方航空的数据，2024年第一季度其旅客运输量达到3421.73万人次，与2019年同期相比仅增长7.24%。

【/h/]虽然上述五家航空公司的增速各不相同，但与2019年同期相比均保持正增长，这也意味着从客流量指数来看，这五家上市航空公司已经超越疫情前，恢复正常运营节奏。

【/h/]但HNA不是。根据月度运营数据，其2024年第一季度客运量达1667.87万人次，与2019年同期的2151.01万人次相比下降22.46%。即使在疫情防控政策优化的第一年，HNA 2023年第一季度的客运量与2019年同期相比下降了37.57%，在六大航空公司中排名第一。

【/h/]图片来源:HNA控股2024年3月主要经营数据公告。

【/h/]这可能与HNA当时面临的危机有关。2017年，海航集团爆发流动性危机，此后不断出售资产回笼资金。除了出售金融和房地产等非航空空资产和业务外，还包括处置和出售飞机。

【/h/]时代财经发现，截至2019年3月底，HNA仍运营着474架飞机，但截至当年年底，机队规模已降至361架。截至2024年3月底，HNA仅运营340架飞机——换句话说，五年后，HNA的机队规模减少了134架飞机，这可能是HNA的客流量一直没有恢复到2019年的原因之一。

【/h/]4月19日，HNA控股相关负责人回复时代财经称，HNA控股的国际航班量仍在有计划地恢复到2019年的水平。自2024年初以来，国际航班客座率已连续3个月增长，3月最新数据为69.25%，超过2019年同期水平（66.61%）。

【/h/]“随着多项免签政策的实施，各地区航线提速，人们出入境热情不断升温，民航国际客运市场信心明显提振。在此契机下，HNA控股将继续推动多条国际和地区航线的恢复和新航线的开通，以进一步满足旅客出入境的市场需求。上述HNA控股相关负责人表示。

【/h/]HNA控股月度运营数据显示，2024年第一季度，HNA国内航线客运量已恢复至2019年同期的80%至1612.04万人次；地区航线恢复46.30%至3.98万人次；国际航线恢复率最低，为40.48%，客运量达51.85万人次。

【/h/]六大航空货运普遍未能达到行业增速。

【/h/]与依靠国内市场推动客运增长不同，在国际货运的推动下，今年第一季度航空空货运量有所增长。

【/h/]民航局数据显示，一季度全行业货邮运输总量为200.7万吨，为历年一季度之最，同比增长34.4%，与2019年同期相比增长19.6%。其中，国内航线完成123.2万吨，较2019年同期增长8.2%；国际航线数量为77.5万吨，较2019年同期增长43.6%。

【/h/]不过，时代财经梳理发现，与2019年同期相比，六大航空货邮运输中只有春秋航空空增速超过行业平均水平，增速为45.28%；吉祥航空空与东方航空接近，增速分别为19.54%和18.20%；其次是中国南方航空公司（10.26%）、中国国航（1.45%）和海南航空公司（-14.60%）。

【/h/]上市航空公司的货运表现不及行业平均水平。多位业内人士告诉时代财经记者，这可能与顺丰航空空等专门从事货运业务的公司有关，上市航空公司的货运业务面临全货运航空公司的竞争。

【/h/]目前上述上市航司仍以客运为主，更多依靠客机的机腹运力承担货运功能。然而，来自中国非传统民航部门的许多参与者已经进入该市场，如顺丰速运、JD.COM童渊等。，所有货机都已用于执行空运空货运功能。

今年4月，正在申请上市的中国南方航空空子公司中国南方物流在接受《时代财经》采访时指出，截至目前，该公司已运营17架B777F全货机，为客户提供覆盖欧美、日韩、东南亚、澳新等全球170多个国家和地区的跨境运输服务。

【/h/]顺丰航空空官网显示，截至2024年3月，投入运营的全货机数量已达87架，是目前中国全货机数量最多的货运航空公司空

【/h/]货运量方面，南航规模最大，2024年第一季度货邮量达43.36万吨；国航、东航和海航分别为33.8万吨、25.53万吨和11.36万吨。船队规模较小的吉祥号和春秋号运输量分别为3.04万吨和2.04万吨。

【/h/]4月18日，一位上市机场人士向时代财经记者指出，“目前国内国际航权主要集中在京沪穗三地，能够执行长途飞行的宽体飞机主要掌握在国航、东航和南航手中。它们分别以北上广三个城市和广州为基地，可以承载相对更多的国际货物。”