2023年的这个冬天又有风投爆出新招。

2023年12月初，总部位于美国波士顿的OpenView Venture Capital突然发布声明，宣布停止投资新项目，并裁员大部分。

OpenView不是无名小卒，是美国老牌VC，成立于2006年，管理规模超过20亿美元。专注于企业软件和SaaS的OpenView在这条赛道上很有名，是“产品主导的增长”这一术语的发明者。所以OpenView的声明震惊了美国科技圈和VC圈。

裁员前，OpenView有70多名员工。如此大规模的裁员在VC这个小行业并不多见。OpenView表示，将全力支持被裁掉的同事找到下一份工作。然而，在这个寒冬，有多少风投在招人呢？毕竟数据显示，2023年美国的VC投资人已经消失了三分之一，OpenView只是VC行业正在发生的大清算的一个注脚。

第一，我刚募集了一只新基金，选择了自我冲击。

考虑到目前的市场环境，很多人可能下意识地认为OpenView是因为筹款失败而被迫关闭的。

然而，OpenView的第七只基金在2023年3月刚刚结束，规模为5.7亿美元。虽然没有达到最初8亿美元的目标规模，但仍高于第六个基金的4.5亿美元。在这个寒冬里，OpenView作为老牌VC，不会融资不上。

在官网的声明中，OpenView并未解释为何在此时停止投资，仅表示公司需要花一些时间来反思和制定下一步战略。

外界的猜测大多认为OpenView是在LP的压力下做出这个选择的。毕竟根据资料显示，OpenView 2020募集的第六只基金现在整体亏损。OpenView的压力不难想象。

也有可能是OpenView为了生存主动断臂。《福布斯》援引知情人士的话称，OpenView在发布声明前没有与LP讨论，这是由高级合伙人自己决定的。

其实OpenView只是说停止投资新项目，并不是停止所有投资。

OpenView的声明中明确提出“资源要集中在现有的投资组合中，进一步创造价值”。

OpenView在声明中写道，公司将继续拥有资本储备来投资现有的投资组合公司。“我们的高级合伙人希望作为董事会成员与这些公司密切合作。”此外，OpenView继续保留其“扩展平台”(帮助被投资企业进行业务增长、招聘人才和制定发展战略的赋能平台)，以支持组合企业的运营需求。

从这些信息来看，OpenView并不打算退出市场，而是采取了类似“休克疗法”的极端过冬策略。现在全球VC寒冬，软件服务是估值下调的重灾区。OpenView基金第六期的大部分资金都是在泡沫高峰期的2021年投入的，现在很多项目无疑会面临融资困难。OpenView这种“将资源集中在现有投资组合上”的做法，在风投界并不是什么稀罕事。只是大部分机构都在悄无声息的做，OpenView这次裁员发声明，还是挺真实的。

第二，这5亿美元会去哪里？

OpenView事故也有其特殊性。

第七只基金关闭后，OpenView经历了一段管理层大动荡的时期，三大合伙人中的两位Ricky Pelletier和Mackey Craven相继宣布辞职。佩尔蒂埃离职后彻底离开了VC行业，去投资一些洗车店之类的“小生意”。克雷文辞职原因不明。据《福布斯》报道，他从2022年底就有了辞职的想法。虽然管理层试图留住他，但他没有被说服留下来。

所以很多人推测OpenView停止投资是因为触发了“关键人条款”。

“关键人物条款”是风险投资基金中非常常见的条款。因为风险投资高度依赖投资者的水平，所以这一条款会规定，如果一些关键人物不再为基金工作，基金必须停止投资。然而，《福布斯》报道称，这种猜测并不属实。佩尔蒂埃的离开是几个月前的事了，克雷文的离开还不足以触发“关键人条款”。目前，OpenView的创始人斯科特·麦克斯韦(Scott Maxwell)仍留在公司管理层，但他已淡出公司管理层多年。目前公司的头号人物是另一个主要合伙人布莱克·巴特利特。

资料显示，OpenView在发给被投资企业的备忘录中解释称，“经过广泛讨论和评估，合作方对其履行我们对最新基金承诺的能力没有信心”，因此选择主动暂停基金投资。

从这个角度来看，重要合伙人的离职虽然不直接触发“关键人条款”，但确实严重影响了OpenView的投资能力。

所以OpenView选择做声明，应该是综合考虑诸多因素的结果。一方面是为了生存以应对目前的市场形势，同时也是为了在人员流失后对LP负责而不逞能。

现在最大的问题是，第七只OpenView基金接下来会何去何从？到目前为止，该基金仅投资了约8000万美元，投资了5个项目，因此有近5亿美元仍未使用。这笔钱至关重要，因为OpenView继续支持现有投资组合公司的能力在很大程度上取决于它。

资料显示，OpenView于12月11日与高级合作伙伴召开会议，会议持续了一整天，讨论下一步计划。会议的结果不得而知，到目前为止OpenView还没有发表任何进一步的声明。

OpenView之前大致有三种可能的方案。首先是说服LP取消对第七基金的大部分投资承诺，但仍保留5亿美元中的一部分，继续支持现有的投资组合公司；二是将第七只基金的投资项目全部转让，然后将资本全部返还给LP；三是重组管理层继续争取LP的支持，在未来某个时间点重启投资(在新项目上)。《福布斯》援引知情人士的话称，这第三种选择可能性不大。

第三，美国VC投资人消失了三分之一。

OpenView绝对不是这个冬天唯一出事的VC。

VC机构的倒下通常是无声的，很少引起关注。这主要是因为VC很少正式关闭，而是成为了所谓的“僵尸基金”。

如果以交易的活跃度来衡量，事实上，大量的VCS已经在2023年消失了。根据PitchBook不久前发布的数据，2023年前三季度美国风险投资行业的活跃投资者数量比去年同期减少了38%，即2725人。这一降幅远超同期美国风险投资交易数量28%的降幅。PitchBook认为，活跃投资者数量的下降一方面是因为一些投资机构的资金已经告罄，另一方面是近年来跨境投资者的涌入选择在2023年停止配置风险投资资产。

随着高利率时代的到来，风险投资高回报时代的结束，风投市场的清场可能才刚刚开始。

全球VC行业近年来一直在抱怨“gp太多”。在中国，GP多年的增长已经结束。截至2023年11月底，在中基协登记的存续私募股权和创业投资基金管理人12952人，较年初的14303人减少1351人。

根据PitchBook和NVCA联合发布的数据，2023年美国有超过2500家活跃的专业风险投资公司，而十年前只有850家。美国的LP也一直在抱怨，很多新风投融资太容易了，等着行业优胜劣汰的到来。

自2022年以来，全球PE机构中的M&A活动大幅增加，这可能是该行业进入收缩期的一个迹象。相比之下，VC机构之间从来没有合并的传统，头部VC收购腰部VC似乎很难带来什么增量价值。风投行业的清场，可能意味着更多人要转行。