4月27日早盘，美国NYMEX月天然气期货收于每百万英热单位1.614美元，为1995年8月以来的最低水平。

原因是美国暖冬天气导致天然气市场需求减少。与此同时，原油价格高企导致钻井活动活跃。在钻探石油的过程中，通常会产生天然气作为副产品，这将导致天然气生产过剩，并进一步压制天然气价格。

此外，受炼油利润率下降和天然气价格下跌的双重压力，全球石油巨头埃克森美孚和雪佛龙第一季度利润均出现下滑。

埃克森美孚和雪佛龙在Q1的利润下降。

4月26日，美国最大的石油公司埃克森美孚公布了第一季度业绩。数据显示，Q1的营业收入为830.8亿美元，超出市场预期的783.5亿美元，但低于去年同期的865.6亿美元。

净利润同比下降28%，至82亿美元，未达到分析师预期。每股收益为2.06美元，低于分析师预期的2.20美元。尽管业绩下滑，但这仍是近十年来第二高的一季度利润。

埃克森美孚股价周五一度跌逾3%，原因是财报发布后财报未能达到预期。

此外，雪佛龙净利润同比下降16%，至55亿美元。然而，雪佛龙的股价上涨了约0.37%，因为其利润超出了分析师的预期约2%。

雪佛龙和埃克森美孚将利润下滑归因于天然气价格下跌和炼油利润空间压缩。尽管埃克森美孚和雪佛龙的股价今年分别上涨了约15%和11%，但投资者仍怀疑能源股未来保持高盈利的能力。一些分析师指出，华尔街对能源行业的兴趣仅略有增加，投资者对大规模投资能源股持谨慎态度。

首先，能源行业在标准普尔500指数中的份额仍然很小，目前只有4%左右。这说明尽管近期能源股表现强劲，但在整个市场的影响力有限。

其次，美国最大的油井正在缩小。美国公司已经钻透了大多数最好的油井，美国的页岩油热潮显示出见顶的迹象。

此外，加拿大皇家银行资本市场分析师Biraj Borkhataria指出，能源行业(尤其是传统的石油和天然气行业)面临的主要问题之一是被视为“夕阳产业”。因为世界正在经历一场能源转型，即从依赖化石燃料转向使用更多的可再生能源，如风能和太阳能。

许多华尔街分析师担心，化石燃料在未来能源消费中的作用将会下降，从长期来看，从化石燃料过渡将对石油巨头构成威胁。因此，投资者关注能源行业的长期投资。

石油巨头正试图增加油气产量，提高股息，回购股票。

近两年，由于全球能源价格上涨，全球石油巨头埃克森美孚和雪佛龙的利润也水涨船高，实现了创纪录的高利润和高分红。成为美国最赚钱的公司之一。

与此同时，油价上涨也带来了高通胀和国家财富的稀释，投资者纷纷选择能源公司股票作为避险工具来规避风险。大量资金涌入能源股，使得能源行业的表现优于标准普尔500指数中几乎所有其他行业。

石油公司赚了大钱，股价创历史新高。这是一场关于能源行业的狂欢。比如今年油价上涨了17%左右，直接导致4月份埃克森美孚股价创历史新高，一举超过特斯拉市值。

但是，市场环境在变化，能源行业的外部有利因素在减弱。一方面，自俄乌争端以来，当前全球油气价格比以往更加稳定。另一方面，美国天然气价格自新冠疫情高峰后持续下跌，持续压缩能源行业利润。

分析师指出，为了保持较高的利润水平，埃克森美孚的经营难度系数有所增加，需要更加注重控制成本和提高生产效率。

面对收益下滑，埃克森美孚和雪佛龙都采取了一系列措施来提高盈利能力。主要包括战略投资(增加油气产量和炼油产量)和财务运作(如股票回购和增加股息)，以弥补价格下跌和利润空间缩小带来的收入损失，寻求新的增长机会。

比如圭亚那就是埃克森美孚的一个亮点。埃克森美孚在这里发现了大量的石油储量，是现代最大的油田之一。这一发现为公司提供了增长机会，并可能在未来几年为公司提供稳定的收入和利润来源。

埃克森美孚公司首席执行官达伦·伍兹称之为“行业历史上最好的深水开发项目之一”，并表示:

与此同时，雪佛龙报告称，其全球产量较上年同期增长12%，这得益于收购PDC Energy以及加强在美国页岩和哈萨克斯坦的运营。它在哈萨克斯坦的Tengiz油田启动了一个重大升级项目。这个项目的启动将有助于减轻投资者对该公司在该地区遇到的延迟和成本超支的担忧。

Borkhataria提到，能源公司最简单的策略之一就是继续回购自己的股份。这种做法可以在短期内提高股东的回报，因为它有助于提高每股收益，从而可能提高股价。另外，通过股票回购节省下来的资金可以用来增加分红，也是吸引和留住投资者的一种方式。

比如埃克森美孚继续优先考虑对股东的回报。该公司本季度支付给股东的现金多于其在新项目上的支出。具体来看，埃克森美孚将资本支出较上年同期削减了8.5%，同时增加了股息和股票回购，总额为68亿美元。

而且，有分析师指出，天然气期货价格有望很快反弹。一方面，随着夏季的到来，家庭和企业开始使用空调制，天然气的季节性需求有望上升。另一方面，为了平衡市场供需，钻井公司已经开始减少天然气的产量。

本文来自:华尔街，作者方佳瑶。