黄金价格持续飙升，多次创出历史新高，甚至超过每盎司2374美元。

在“炒金”的当下，巴菲特对黄金投资仍有所保留。综合分析巴菲特的投资组合，我们会发现黄金总是不在。眼看着金价不断上涨，股神真的错了吗？

其实巴菲特对黄金的投资一直是嗤之以鼻的。

在2005年的股东大会上，巴菲特曾经说过“黄金没有任何作用，任何从火星上观看的人都会感到不解。”巴菲特这样描述黄金:“当你买黄金的时候，你所做的一切都是希望别人在一年或五年后以更高的价格买下它，而你却拥有自己做不到的东西。”

在2013年接受《FBN》专访时，巴菲特直接说:“就算跌到800美元一盎司，我也不会买黄金。”此后，他多次在股东大会上说“远离黄金”。

从这些采访中我们可以看出，巴菲特确实不喜欢投资黄金，这与他的投资理念密切相关。

巴菲特认为，价值投资的本质是投资能够创造价值、产生持续现金流的品种。而且他认为黄金有三大缺点。

第一，黄金没有生产能力，所以不能用来生产更多的黄金。他认为“投资黄金是期望别人为其付出更多，但这根本不创造价值”。对于黄金价格的上涨，巴菲特也说过“从长期来看，黄金并不创造财富”。

第二，他认为黄金价格的上涨趋势源于投资者的恐惧和不确定性。巴菲特曾经说过:“如果你想在黄金交易中赚钱，你就要预料到一两年后人们会更加害怕。”也就是说，在巴菲特的投资观中，黄金价格涨不涨不是由其内在价值的基本面驱动，而是取决于市场情绪，是一种投机性投资。

第三，黄金实际用处不大。企业、股票、房产等投资有增值潜力，可以产生更多的收益。巴菲特曾将黄金与公司股票相提并论。“可口可乐可以赚钱，富国银行也可以赚很多钱。拥有一只不停下蛋的鹅，比坐在那里消耗保险和库存要好得多。”他认为“买股票不如投资黄金”。

2012年也出现了黄金回报率优于投资股票的现象。对此，巴菲特表示，他的公司从长期来看已经战胜了黄金。

巴菲特认为股票和农场比黄金更有价值。比如伯克希尔成立时，金价20美元，股价15美元。2020年，金价为1600美元，而伯克希尔的股价已经达到12万美元。

但是，我们也看到巴菲特拒绝投资黄金，但是他的公司伯克希尔投资了一家金矿公司。

2020年第二季度，伯克希尔在巴里克黄金公司新开了一个头寸。2020年8月，伯克希尔向SEC提交的美股持仓报告显示，巴菲特在第二季度买入了2092万股巴里克黄金，花费了约5.64亿美元(约合39亿人民币)。但此举被不少业内人士视为优化公司整体投资组合的战略决策，而非直接投资实物黄金。黄金投资仍然不是巴菲特的投资偏好。

伯克希尔2020年第二季度持仓报告

那么，黄金真的不值得买吗？巴菲特对黄金投资的一贯谨慎态度未来会改变吗？这一切都可能交给瞬息万变的资本市场。