轻松的年报里有一丝“不易”。

近日，深圳市双雷莱斯科技有限公司(以下简称“双雷莱斯”，688793。SH)披露了2023年年报。2023年，Birelaxed实现营业收入12.75亿元，同比增长42.3%；但是，净利润出现了亏损。归母净利润和扣非后归母净利润分别为-5086.54万元和-5599.34万元。

记者注意到，近两年来，贝易归母净利润持续亏损，累计亏损1.75亿元。

在2022年年报中，毕宋啸表示，由于公司综合毛利率下降，公司净利润由盈转亏。2023年，虽然营业收入有所增长，但主营业务毛利率也增长了9.51个百分点，达到59.27%，超过了2021年的主营业务毛利率(56.69%)，但公司净利润仍未能摆脱亏损。

倍易称产品毛利率同比增长。但由于线下刚性支出高，线上投入同比增幅高，公司期内未能盈利，但营业利润同比大幅下降。

2023年，DoubleEasy的销售费用为6.88亿元，占营收的53.96%；同期，R&D费用仅为5850.63万元，远低于销售费用，占营收的4.59%。

虽然2024年第一季度，贝放松再次单季度扭亏，但在R&D费用不到去年销售费用十分之一的情况下，贝放松能否继续盈利还是个问题。

4月30日，关于后续销售策略和R&D，贝轻松表示，今年公司将继续推进线上线下协同发展、国内外市场平行增长的营销格局，继续探索和加大在海外市场的布局；我们将继续加大研发投入，提升产品和服务水平。

R&D费用不到销售费用的十分之一？

2023年年报显示，贝放松的主营业务为智能便携式按摩器，覆盖眼、颈、头、头皮、肩、腰、背等多个领域。在资本市场也被称为“健康智能硬件第一股”。2023年销售额达到12.73亿元，占营业收入的99.88%，同比增长42.3%，几乎是公司唯一的收入来源。

北松表示，营收增长主要得益于新产品上市。2023年，北松新品收入占比58.9%。

此外，2023年，DoubleEasy线上渠道收入规模快速增长，从2022年的5.98亿元增长到2023年的8.77亿元，收入占比从66.74%增长到68.78%；其中，线上直销收入规模增长迅速，2023年同比增长67.5%至5.91亿元，占线上渠道收入的67.39%。贝轻松表示，由于Tik Tok渠道在原有传统电商平台渠道之外的发展，网上直销大幅增加。

与此同时，DoubleEasy线下渠道的营收规模也有所增长，从2022年的2.63亿元增长到2023年的3.71亿元，但仍未回到2021年4.39亿元的收入水平。

年报显示，Birelaxed的线下门店主要分布在一二线城市的机场、高铁站和高端商场。其中，线下直营店持续减少，从2022年的163家减少到143家；相反，线下分销店数量较去年同期增加14家至44家，但线下直营店仍占据较大份额，达到76.47%。

2023年，DoubleEasy线下直销收入2.6亿元，占线下渠道收入的70.08%，同比增长31.95%。

无论线上还是线下，易到直销占比都很大。在直销渠道下，公司线上平台的推广费、线下门店的租赁费、销售人员的工资都比较大，销售费用也增加。

2023年，DoubleEasy销售费用同比增长42.56%至6.88亿元，占营收的53.96%；同期研发支出仅为5850.63万元，不到销售支出的十分之一，同比仅增长2.06%，收入占比同比下降1.81个百分点至4.59%。

在年报中，毕轻松提示风险，称如果未来市场经济持续下行，直营店经营状况无法持续修复，产品创新效果不佳，新渠道收入增长不及预期，销售费用率持续提高，较高的毛利率难以为继，公司仍存在业绩亏损的风险。

明星代言的效果如何？

去年9月19日，北松正式宣布当红艺人Jackson Yee为其全球品牌代言人。

当时贝放松刚刚披露2023年半年报，2023年上半年实现营收5.99亿元，同比增长30.7%；归母净利润为-2534.65万元，扣非后归母净利润为-2919.96万元。同期销售费用同比增长45.85%至3.32亿元，销售费用率为55.44%。

据21CBR报道，Jackson Yee的代言费在3000-5000万元左右。以此计算，Jackson Yee的代言费约占去年上半年营销费用的十分之一。

2023年第三季度财报显示，该季度销售费用为1.86亿元；前三季度销售费用达5.16亿元，同比增长56.36%，占营收的54.77%。

但是，Jackson Yee给公司带来了增长。财报显示，2023年第三季度，实现单季营收同比增长79.81%至3.42亿元；归母净利润901.51万元，扣非后归母净利润743.77万元，实现扭亏为盈。

但很快，2023年第四季度，DoubleEasy业绩再次亏损，单季度营收同比增长34.93%，至3.33亿元。但归母净利润为-3453.41万元，扣非后归母净利润为-3423.14万元。同时，贝放松第四季度销售费用为1.72亿元，环比下降。

【/h/]毕轻松表示，2023年，线下直营店平均门店收入逐月增长，费用率也逐月下降，门店盈利率逐月上升，整体盈利持续减亏。

4月25日，贝易发布的2024年一季报显示，公司实现营业收入2.93亿元，同比增长28.59%；归母净利润1561.01万元，再次扭亏为盈；同期销售费用为1.41亿元。

家电行业分析师刘步尘表示，随着人们对轻健康保健越来越重视，近年来便携式保健小家电新品、新品牌如雨后春笋般涌现，以贝轻松、SKG为代表的保健小家电迎来快速发展。但目前这类小家电最大的问题是技术含量低，用户体验差，二次购买率低，制约了这类产品市场的拓展空，这也是我们应该认真面对的问题。