界面新闻记者|孙艺珍

“在过去的几个月里，中国的股票大大跑赢了全球股市。以MSCI中国指数计算，已经从1月底的低位反弹了30%左右。”高盛中国股票策略师刘5月24日指出。

关于过去几个月a股上涨的原因，刘分析，一方面，宏观经济有望好转，高盛对今年宏观经济相对乐观，预计GDP增速为5%。房地产相关政策和“国九条”的出台，有助于打消海外投资者对尾部风险的担忧；另一方面，中概股一季度利润增长超预期，尤其是一些以互联网和消费为主的板块，近期利润增长企稳回升。

“随着‘国九条’相关政策目标的逐步落实，a股估值将提升20%左右。”刘指出，“如果a股的股息率和回购等各项指标能够领先全球市场，我们认为最乐观的情况是a股的估值将在40% 空左右。目前a股的估值还是很有吸引力的，这也是最近我们看到一些资金从美国、日本、印度回流中国的原因。”

刘预测，未来几个月，a股流动性将进一步改善空，更积极的投资者可能会进一步缩小在中国的低配置仓位。

关于后市，刘表示，高盛维持高a股配置和中性港股的建议。高盛此前将MSCI中国指数的12个月目标从60点上调至70点，沪深300指数的12个月目标从3900点上调至4100点。

行业配置方面，刘指出，高盛维持对互联网板块的高配置建议，将消费服务行业上调至高配置。

“随着政策的出台，我们也将银行和地产的评级由低配置调整为中性；另外，要强调我们一直看好的主题。未来3-6个月，一个全世界投资者都会青睐的主题——提高股东回报的主题，主要体现在股票市场的回购利率和回购强度上。在过去的一两年里，高股息股票的表现优于大盘。”刘对说:

投资题材方面，刘认为，股息率较高、回购较多的股票和盈利增长确定性较高的股票将受益于房地产政策的落地，未来将更受投资者关注。