【/h/]2月20日，央行全国银行间同业拆借中心宣布，一年期贷款市场报价利率（LPR）为3.45%，五年期及以上贷款市场报价利率为3.95%。其中，一年期LPR继续“按兵不动”，五年期LPR较上月下调25个基点。

【/h/]图片来源:央行网站

【/h/]记者注意到，这是一年期LPR自去年8月下跌10个基点后首次下跌。值得注意的是，五年多来与抵押贷款利率挂钩的LPR创下了2019年以来的最大跌幅。智联招聘首席研究员董希淼表示，LPR五年来的急剧和意外下降首先发出了一个强烈的信号，以刺激居民的住房消费，促进房地产市场的稳定发展。LPR下降超过五年后，居民房贷利息支出将减少，这将有助于提高居民的住房消费意愿和能力。

【/h/]至于购房者的月供可以减少多少，有专家测算过，如果贷款本金为100万，30年内还本付息，那么本次降息后购房者的月供可以减少150元左右。

【/h/]1至2年期的品种出现不对称下跌，5年期以上的LPR跌幅最大。

【/h/]记者注意到，2月18日央行开展了逆回购操作和1年期中期借贷便利（MLF）操作，利率均与上月持平。LPR由MLF利率和商业银行组成。根据之前的预测，MLF利率没有变化，LPR持平的概率较高。

【/h/]图片来源:央行网站

【/h/]2月20日，央行全国银行间同业拆借中心宣布，一年期贷款市场报价利率（LPR）为3.45%，五年期及以上贷款市场报价利率为3.95%。记者注意到，这是自去年8月以来，一年期LPR首次下降10个基点。值得注意的是，五年多来与抵押贷款利率挂钩的LPR创下了2019年以来的最大跌幅。

【/h/]此外，与此前LPR的变化相比，本月LPR的下降与政策利率的调整不同步，两个期限品种呈现不对称下降。在董希淼看来，2023年以来，存款利率已连续四次下调，2024年2月5日存款利率全面下调。银行资金成本降低了，LPR降低了空。此前，央行的多次声明将导致LPR的衰落，而LPR更有可能在五年内衰落。因此，LPR的不对称下跌基本符合市场预期。

【/h/]董希淼接着指出，在当前宏观经济复苏势头尚不稳固、企业主体信心和预期较弱的情况下，春节后一期LPR大幅下降释放出货币政策稳增长、促发展的明确信号，进一步推动降低实体经济融资成本，进而有助于提振市场信心和预期，助力2024年经济实现良好开局和持续复苏。

【/h/]东方金诚首席宏观分析师王庆表示，两个期限品种的LPR报价呈不对称调整，主要是因为2019年以来5年期以上的LPR比1年期LPR低15个基点。五年期以上的LPR报价是个人住房贷款和企事业单位中长期贷款的定价基准。当前楼市持续低位运行，投资稳增长需求高。有必要大幅降低五年以上的LPR报价。然而，一年期LPR报价保持不变，这将有助于稳定该行一直处于历史低位的净息差，并为五年期LPR报价的大幅下调留出空间。

【/h/]王庆认为，五年期以上LPR报价的下调将直接导致新发放企业中长期贷款和住宅抵押贷款利率的后续下调，有助于提振企业投资需求，稳定房地产市场运行。总的来说，LPR报价五年多来的下调释放了稳定增长和稳定楼市政策的明确信号，这将有助于提振市场信心和改善社会预期。

【/h/]第二，专家:每月100万元的房贷月供减少约150元。

【/h/]作为抵押贷款利率的参考，LPR五年来的变化一直吸引着成千上万购房者的关注。许多接受采访的人表示，LPR五年多将下调，抵押贷款利率也将下调。

【/h/]董希淼表示，5年期以上的LPR是个人住房贷款和企事业单位中长期贷款的定价基准。LPR五年来出人意料的大幅下跌首先发出了促进居民住房消费和促进房地产市场稳定发展的强烈信号。LPR下降超过五年后，居民房贷利息支出将减少，这将有助于提高居民的住房消费意愿和能力。

【/h/]董希淼继续指出，与此同时，五年LPR的大幅下降也将降低企业和机构的中长期贷款利率，进一步刺激企业和机构的中长期融资需求。这将有利于中长期贷款占比较高的国家重大项目和基础设施建设，也有助于减轻地方债付息压力。

【/h/]五年期以上的LPR下调后，购房者更关心房贷利率是否会立即下调，以及月供能减少多少。董希淼表示，对于现有抵押贷款，将在重新定价日之后调整抵押贷款利率；对于新按揭贷款，预计大多数银行将在此LPR的基础上保持增长不变，从而降低新按揭贷款的实际利率。

【/h/]易居研究院研究总监严跃进表示，如果贷款本金100万，30年还本付息，降息后购房者月供可减少150元左右。是比较大的减负，有助于进一步促进房贷申请和消费。对后续房市活跃也起到积极作用。

【/h/]第三，分析师:短期内MLF降息的可能性仍然较高。

【/h/]预测未来是否有降息的可能。王青认为，由于物价水平较低，实体经济的实际融资成本正在上升，未来仍有可能跟随LPR报价的MLF降息，以提振宏观经济总需求。

【/h/]王青判断，随着2月份春节错月效应的逆转，CPI同比有望小幅回正，PPI同比降幅也有望进一步小幅收窄至-2.2%，但物价水平短期仍将处于低迷状态，上半年GDP平减指数同比将继续处于负值区间。这意味着未来物价水平与预期物价目标仍有距离，考虑物价因素的企业和居民实际贷款利率仍面临一定上行压力。

【/h/]图片来源:国家统计局网站

【/h/]因此，迫切需要降低政策利率来引导名义贷款利率快速下降，缓解实际利率的上行压力。需要指出的是，此次LPR报价略有下调，或难以完全解决企业和居民的低价格和实际贷款利率上升问题。

【/h/]他表示，更重要的是，自2023年第四季度以来，官方制造业PMI指数一直处于收缩区间，主要原因是房地产业下滑和消费需求低迷。这意味着近期宏观经济运行稳中偏弱，宏观政策有必要实施逆周期调节。

【/h/]图片来源:国家统计局网站

【/h/]回顾历史可以发现，一旦官方制造业PMI指数连续三个月以上运行在收缩区间，货币政策响应的可能性将显著增加。除了降低RRR，降低政策利率也是一种常见的应对措施。

【/h/]因此，考虑到当前的经济和物价走势，王青认为，短期内MLF降息的可能性仍然较高。这将推动两个期限品种的LPR报价继续下调，进而推动企业和居民贷款利率继续下降，提振宏观经济总需求。同时，LPR报价的不断下调将带动贷款利率下降，这也将为今年化解地方债务风险提供更有利的条件。