新“国九条”和证监系统配套文件对券商展业提出了更高的要求，这也体现在陆续披露的罚单中，部分罚单有问责的意味。4月26日，北京证监局、陕西证监局披露罚单，开源证券、中原证券、CICC、原新时代证券(现诚通证券)4家券商或相关人员被采取监管措施，共计21笔罚款。

在被罚款的经纪人中，CICC是首席经纪人，因此其关注度很高，但CICC只有一张罚单。与此相比，前新时代证券和中原证券在当天披露的券商中被罚款最多，既有公司实体，也有个人。原新时代证券的罚款次数为11次，中原证券为8次。前新时代证券被罚次数达到10次，中原证券被罚次数达到7次；开源证券只有一张罚单，但细节很多，比如创新投资咨询业务合规审核不严格，非标基金外包服务股票业务长期未按要求清理。

可见，在“两强两严”的监管理念下，监管部门将不断提高执法效率，加大执法力度。近期，中信证券、海通证券、华泰证券、东海证券、东吴证券、国信证券、华西证券、银河证券等券商被监管层点名批评，并采取相应监管措施:中信证券、海通证券、东吴证券被立案调查；华西证券被暂停保荐业务6个月；银河证券、国信证券、华泰证券、东海证券被采取责令改正或出具警示函的行政监管措施。

在严格的监管下，可以预见的是，对券商的罚款会更多，立案调查的人可能正在路上。长期来看，有利于促进行业健康发展。结合最新披露和近期罚款情况，财联社记者发现至少有五点担忧和共识:

第一，在强监管的形势下，一案双罚、多罚比较正常，而不是高举轻放。今年以来，粗略计算，已有超过35家券商被罚，对证券从业人员开出的罚单超过100张，大部分是双罚多罚。涉及对象广泛，包括公司董事长、合规总监、各业务条线负责人，甚至董事会成员。此外，保荐代表人、营业部负责人也触手可及。

第二，不排除问责和追究的情况。可以看到，包括原新时代证券的罚单在内，当时的多位分管领导都受到了处分。这些人大多已经离职，但仍在开罚单，并加强了对“追标”的监管。

第三，对券商展业提出更严格的要求。券商在经营理念上要更加端正，回归本源。从处罚线来看，相比过去多为经纪业务和投行业务，现在信贷业务、自营业务、海外业务频频被罚。对于证券行业而言，“看门人”的责任和“价值发现”的能力将不断被压实，这将倒逼券商的业务逻辑、规范和能力不断优化和提升。

第四，合规的生命线不可小觑。合规意识需要自上而下落实，无论是机制约束还是行为习惯。目前薪酬管理经常触碰红线，券商已经加紧规范。此外，员工非法炒股、非法言论、无证上岗等现象也屡见不鲜。

第五，监管措施更多的是监管和规范，而不是“一枪打死”行业。强监管系列新规陆续发布，证监会“1+N”政策体系勾勒，对证券金融机构提出了更多要求，强调做优做强，如督促上市券商成为行业高质量发展的“排头兵”和“排头兵”。

整体来看，罚款之下，券商的合规风控应该更严格。证券公司应落实全面风险管理和全面合规要求，充分发挥现代公司治理的有效性，加强内部制衡，完善人员管理，优化激励约束。此外，开发理念要更加超前，坚持把功能性放在首位，做好聚焦主业，端正经营理念。

北京证监局已对CICC采取出具警示函的行政监管措施。

经查，公司合规管理存在以下问题:一是聘用无资质人员开展相关证券业务；第二，很多员工买卖股票，出借个人证券账户，公司对员工行为的监控不到位。违反《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法(2020年修订)》第三条、第六条第四项的规定。

图为CICC被监督发出警告信的处罚页面。

这远不是今年第一家因员工炒股票被处罚的券商。今年2月初，招商证券也被罚款。北京证监局表示，CICC要引以为戒，认真查找和整改问题，加强从业人员行为管理，切实提升合规管理水平，杜绝此类问题再次发生。

在当天披露的券商中，前新时代证券和中原证券被罚最多，既有公司也有个人，前新时代证券11家，中原证券8家。

聚焦原新时代证券，主体方面，原新时代证券未按规定向监管部门如实报告实际控制人持股比例，以及内部控制不完善、经营管理混乱等问题，反映出公司未能有效实施合规管理，违反了《证券公司合规管理试行规定》第三条、《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》第三条。北京证监局决定对原新纪元证券采取监管谈话的行政监管措施。

记者发现，该公司至少存在五个具体问题:

1。在被接管之前，投行业务存在第三方支付不规范、项目管理不到位、工作底稿不完善等诸多问题。与此同时，风险项目多、经济损失巨大、屡遭监管处罚，反映出投行业务执业质量差、影响恶劣。

2。在被接管前，存在长期未向监管部门如实报告实际控制人持股比例、高管奖金支付决策证据不足、延期违规、违规发放业务条线奖金等事项，造成严重后果，反映公司未能有效实施合规管理。

3。在被接管前，存在北京新时代宏图基金管理有限公司部分风险项目投后管理不到位、公司违规发放奖金、部分费用报销不规范、信息化建设不完善、违反公司规定进行债券远期交易等事项，反映出公司未能有效实施合规管理。

4。公司被接管前，向没有实际劳动关系的人发放奖金和“工资”是违法的，反映出公司未能有效实施合规管理；

5。公司被接管前，监事会内部监督制衡不足，监事未依法换岗，反映公司未能有效实施合规管理。

此外，相关人员也被罚款。对新时代证券原分管投行业务的副总经理、时任董事长兼总经理田德军、时任董事长、时任董事会秘书冯发布被视为不适当人选的监管措施决定；对时任监事长郭、时任人力资源部负责人、时任董事会办公室负责人杨成出具警示函的决定；对时任董事长兼总经理叶顺德采取行政监管措施。

图为官网前新时代证券部分罚单，共11张。

可以看出，上述被罚人员均为新时代证券前高管或中层管理人员，共计8人，其中董事多达3人，分别是田德军、刘如军、叶顺德。记者注意到，一些被罚款的高管仍然在职，包括公司合规官周光平和副总经理兼财务官秦昊，两人均被采取监管谈话的行政监管措施。据报道，许多人已经提前离开了。

鉴于上述情况，新时代证券主体诚通证券在回应媒体采访时表示，此次行政监管措施是监管部门对原新时代证券2020年7月被证监会接管前未如实向监管部门报送实际控制人持股比例的处理意见。原新时代证券托管结束，中国诚通集团成为公司主要股东后，公司更名为诚通证券。通过全面加强公司党建、规范完善公司治理、加强合规风控管理等一系列措施，保障了公司合规稳健经营。托管结束以来，公司未因新的违规行为受到监管处罚。

诚通证券表示，公司将认真贯彻落实* *金融工作会议精神，坚持服务实体经济、服务国有央企高质量发展、服务国有资本运营的战略使命，以投资者为根本，发挥专业优势，坚持合规稳健经营理念，做资本市场“守门人”，持续全面推进公司高质量发展，努力成为具有国有资本运营特色的一流证券公司。

相比新时代，中原证券的问责会更紧密。4月26日，河南证监局官网对华中证券及相关人员开出8张罚单。其中，河南证监局列举了公司的4个问题。

一是合规管理和风险管理不到位。未制定母子公司统一的信贷管理制度，未认真评估个别重大投资项目的风险。海外子公司和替代子公司合规风险控制不到位，合规风险管理未得到有效加强。

二是开展股票质押业务时，风险管理不审慎，内控管理不到位。作为承销商，为通过股票质押业务认购债券的投资者提供资金帮助。

第三，在合规管控体系未完善前，实质性开展债券销售业务，收取发行人票面利息弥补差额，为他人逃避监管提供便利。金融资产重新分类的内部控制要求没有得到严格执行。

四是员工兼职管理不到位，员工投资行为管控存在薄弱环节，防范员工代客理财管控机制不健全。五是廉洁预控不到位，个别岗位人员发生廉洁风险事件。

基于上述情况，河南证监局决定对中原证券实施责令改正的监督管理措施。同时，公司多名分管领导也受到处分。包括当时负责股票质押业务的高级经理、当时股票质押项目申报分公司负责人赵、债券销售业务负责人赵、时任公司备选子公司董事长陈俊勇、海外子公司决策人、时任海外子公司投资部负责人、时任海外子公司副总经理等。

图为中原证券被监管开出8张罚单的页面。

关于开源证券，陕西证监局表示，公司存在以下违规行为:

一是公司治理不完善，部分重大经营管理事项决策程序不规范，对子公司聚焦主业和投资授权的监督管理不到位，信息科技人员配备不符合监管要求，员工投资行为管控不够有效。

二是全面风险管理体系不健全，未建立统一的授信管理制度，自营业务止损机制不完善，对股票质押交易募集资金的跟踪核实不审慎。

三是合规管理不到位，创新投资咨询业务合规审查不严格，墙管系统功能不完善，信息更新不及时，长期未按要求清理不规范的基金外包服务股票业务。

图为开源证券票。

基于上述情况，陕西证监局决定对公司采取出具警示函的行政监管措施。发现开源证券主要在公司治理和业务展方面存在问题，人员管理有待进一步完善。值得一提的是，自营业务止损机制不完善，对股票质押交易募集资金的跟踪核实不审慎。这两个问题比较突出，都是风险较大的业务类型。