【/h/]近日，数据安全服务提供商Rubrik向美国证券交易委员会（SEC）提交招股书申请上市。

【/h/]这恰好证实了去年夏天的猜测，当时有报道称，如果IPO市场有所改善，Rubrik可能会在2024年进行IPO。据悉，Rubrik计划在纽约证券交易所上市，股票代码为“RBRK”。

【/h/]招股书显示，Rubrik希望在IPO中以54.4亿美元（约400亿人民币）的估值筹集7.13亿美元，略低于预期的7.5亿美元。

【/h/]至于股东，Lightspeed美国光速创投是Rubrik最大的机构股东，IPO前持有23.9%的B类股。此外，美国著名VC Greylock Partners持有12.2%的B类股，为第二大机构股东。此外，微软和知名NBA球星杜兰特都参与了对Rubrik的投资。

【/h/]全球软件独角兽的估值在2021年达到顶峰。也是在这一年，Rubrik获得了微软的投资，估值为40亿美元。尽管预期有所下降，但如果Rubrik按照54.4亿美元的估值成功IPO，将比2021年增长20%以上，这可以视为Reddit成功上市后美国股市IPO市场好转的又一信号。

【/h/]成立十年后，它已经筹集了超过10亿美元。

【/h/]rub rik由风险投资家Bipul Sinha、Arvind Jain、Soham Mazumdar和Arvind Nithrakashyap于2014年创立。

【/h/]在早期，Rubrik主要销售硬件。与竞争对手相比，Rubrik采用了一种现代化的方式来实现数据备份。不久后，Rubrik不得不转向云业务，并于2016年发布了第一款产品。

【/h/]如今，Rubrik的主要业务是为企业提供数据备份和恢复软件。Rubrik安全云（RSC）基于零信任设计原则构建，旨在保护企业、云和SaaS应用程序中的数据。

【/h/]RSC提供云原生SaaS平台，用于检测、分析和修复数据安全风险和未经授权的用户活动。平台的广泛适用性使公司能够为各行业和地区的各种规模的组织提供服务，该业务也是目前Rubrik的最大收入来源。

【/h/]在股东方面，招股书显示，Sinha的前雇主、2015年领导Rubrik首轮融资的机构Lightspeed是Rubrik的最大股东，持有24%的股份。Greylock Partners以12%的股份排名第二，Sinha以7.6%的股份紧随其后。Jain和Nithrakashyap分别持有7%和6.7%的股份。

【/h/]在董事会成员方面，Greylock Partners的投资者Asheem Chandna是Rubrik的董事会成员，Greylock领导了Rubrik的B轮融资。

【/h/]招股书显示，领导Rubrik E轮融资的贝恩资本风险投资公司的恩里克·塞勒姆也是该公司的董事会成员。其他董事会成员包括伊冯娜·瓦塞纳尔；，木偶前CEO雪花公司董事会成员马克·麦克劳夫林和光速公司另一名成员、微软前董事会成员约翰·汤姆逊。

【/h/]NBA球员和投资者凯文·杜兰特此前被宣布担任该公司董事会顾问。根据Crunchbase的报道，2017年8月，杜兰特“领投”了Rubrik的一轮融资，但这一次，这位人气明星并没有在招股书中提及。

【/h/]股权高度集中被视为rub rik IPO的一大风险和隐患。

【/h/]成立十年后，Rubrik在上市前筹集了超过11.8亿美元的资金（PitchBook数据）。根据Crunchbase数据，Rubrik上一次融资是在2019年，当时完成了2.61亿美元的融资，投后估值为33亿美元。

【/h/]2021年8月，微软投资了Rubrik。Rubrik没有透露第二轮融资的估值，但据报道，该公司估值为40亿美元。其他投资者包括贝恩资本投资公司、光速投资公司、格雷洛克投资公司、科斯拉投资公司和IVP。

【/h/]与此同时，Rubrik承诺在10年内斥资2.2亿美元使用微软的云计算平台Azure。在招股书中，Rubrik还明确提到将使用Azure作为其数据安全解决方案，并优先为客户提供Azure的公有云功能。

【/h/]值得一提的是，Rubrik唯一的AI产品是一款名为Ruby的聊天机器人，该机器人于2023年11月推出。该产品基于微软和OpenAI API。

【/h/]除了获得数轮融资外，Rubrik还于去年8月收购了一家在DSPM油田运营的以色列初创公司层流。当时有报道称，这笔交易的价值为2.5亿至2.5亿美元。然而，Rubrik现在透露，它最初为层流支付了1.05亿美元，其中9100万美元是现金，其余是股权。

【/h/]亏损继续扩大，SaaS营收成为亮点。

【/h/]即使有微软和许多机构的加持，这家硅谷公司的财务数据也并不好看。

【/h/]在截至今年1月31日的2024财年，Rubrik的营收为6.279亿美元，净亏损为3.54亿美元，而去年同期的净亏损为2.78亿美元，营收约为5.998亿美元。

【/h/]可见其营收增长乏力，且亏损仍在扩大。净亏损从23财年占收入的46%增加到24财年的56%。该公司将其归因于对业务扩张的持续投资。

【/h/]2024财年，其订阅年度经常性收入（ARR）同比增长47%至7.84亿美元，帮助总收入同比增长约5%。

【/h/]截至2024年1月31日，Rubrik拥有超过6，100名客户，高于截至2023年1月31日的5，000名客户，其认购美元的平均净留存率为133%。

【/h/]这些客户包括英伟达、高盛集团、巴克莱银行和花旗集团，以及政府和大学，以及家得宝、百事可乐、Illumina、Fiserv和丹佛野马等一系列公司。

【/h/]在同一时期，Rubrik有1，742名客户的年度经常性收入（ARR）超过10万美元，99名客户的ARR超过100万美元。

【/h/]一些分析师表示，推动Rubrik成功IPO的引擎是SaaS收入的增长，而非传统收入。

【/h/]如上所述，Rubrik最初以永久许可的形式销售其产品，但在2019年，它开始转向SaaS模式。随着时间的推移，该公司扩大了SaaS产品的范围，并在招股说明书中强调，其非SaaS收入预计将“继续下降”。

【/h/]从财务数据来看，Rubrik已经完成了经常性收入的转型。2024年第一季度，其SaaS相关收入占总收入的91%。这一比例高于去年同期的73%。

【/h/]这一变化也直接带来了毛利率的提升，从23财年的70%提升至最近完成的24财年的77%。

【/h/]即便如此，它仍未能将Rubrik带出亏损的泥潭。

【/h/]熟人投资和微妙的关联交易

【/h/]不可否认的是，SaaS收入的高速增长为Rubrik的未来增添了新的可能性，因此近几个月来，二级市场上的买家已经出价66亿美元购买该公司的股票。据二手数据平台Caplight估计，该公司的估值徘徊在63亿美元左右。

【/h/]这种估值提升在某种程度上也是光速创投合伙人的成功。

【/h/]我们可以看到，比普尔·辛哈是Rubrik过去十年的联合创始人兼首席执行官，也是光速的前合作伙伴。这家机构不仅领投了Rubrik的A轮融资，还参与了后续所有融资轮次。

【/h/]虽然这在风险投资中并不罕见，但Bipul Sinha在IPO前仍能持有23.9%的所有权确实令人意想不到，这也显示了Bip Ul Sinha的巨大个人影响力。

【/h/]另一位消息人士称，Bipul Sinha与他人共同创立了另一家名为Confluera的初创公司，他仍是该公司董事会成员。在2022财年，Rubrik在Confluera上花费了124，640美元。

【/h/]rub rik的另一位联合创始人贾恩现在是Glean的联合创始人兼首席执行官。该公司开发的软件可以帮助员工从各种数据源中找到内部信息。自2021年4月以来，Rubrik已向拾金不昧支付了35.6万美元的软件费用。Lightspeed Venture Partners的投资者、Rubrik的董事拉维·姆哈特雷（Ravi Mhatre）也是Glean的董事会成员。

【/h/]在这方面，Rubrik指出，其从Confluera和Glean购买技术产品和服务是“在正常业务过程中进行的谈判”，但这确实显示了许多硅谷初创公司之间的联系。这些联系可能有助于创始人通过从朋友和前同事那里进行买卖来重复他以前的成功。

【/h/]安全领域渴望一场退出盛宴。

【/h/]也许没有哪个时代的投资者比现在更渴望等待一场退出盛宴，这在安全或软件领域更为明显。

【/h/]根据PitchBook的数据，网络安全仍然是早期交易中预期回报率最高的垂直行业之一。基于此，安全性一直是投资圈长期热议的话题。

【/h/]远的不说，AI安全初创公司Cyera上周正式宣布获得3亿美元C轮融资，其最新估值超过14亿美元，成为新的独角兽企业。据悉，其去年6月的B轮融资估值仅为5亿美元。

【/h/]但该行业也未能幸免于周期:2021年信息安全初创公司的退出价值超过300亿美元，2022年和2023年带来的总退出价值不到75亿美元。

【/h/]安全领域的最后一次IPO仍然发生在2021年。企业身份管理平台ForgeRock于2021年9月完成IPO，但不久后被投资公司Thoma Bravo私有化，并于2023年8月与Ping Identity合并。

【/h/]上个月，Reddit和Astera的IPO帮助它们达到或超过了IPO筹资目标，并在首次交易中上涨。这也使得美国交易所第一季度IPO募资总额达到96亿美元，打破了2022年前三个月以来的最佳纪录。

【/h/]华尔街正迎来IPO的复苏，其他公司IPO的表现成为Rubrik此时冒险进入资本市场的巨大信心来源。同样，如果Rubrik能够以预期的定价和估值成功进行IPO，自然可以给软件或安全领域仍未盈利的其他公司带来信心，这对美国创始人和投资者来说是个好消息。