【/h/]新材料无疑是近两年资本市场的热门投资主题之一。

【/h/]新材料是指具有优异性能和功能的材料，涵盖高性能结构材料、先进功能材料、生物医用材料、智能制造材料等多个领域。它们被视为硬科技时代的先行者，它们的发展在很大程度上决定了一个国家的科技竞争力。

【/h/]在全球经济格局不断演变的今天，新材料产业作为国家战略性新兴产业的重要组成部分，在发展新一代信息技术、高端装备制造、新能源和新能源汽车等战略性新兴产业中发挥着至关重要的作用。

【/h/]尽管一级市场整体信心不足，2023年投资节奏整体放缓，但新材料行业仍显示出强劲的发展潜力和吸引力，市场依然火热。

【/h/]以下IT桔子整理了2023年国内新材料行业一级市场宏观投融资数据。

【/h/]历年新材料行业融资数量及规模

【/h/]从数据可以看出，2014年至2023年中国新材料行业一级市场融资金额总体呈上升趋势，尤其是2019年至2023年，融资事件数量的上升尤为显著。即使在全球经济形势波动、资本市场收缩的背景下，新材料行业也保持了逆势增长的态势。从2021年到2023年，投融资事件数量连续三年每年超过200起，2023年投融资事件数量达到240起，创历史新高。

【/h/]2024年一季度，新材料行业一级市场融资继续保持旺盛热情，迎来“开门红”。在不到三个月的时间里，完成了82起投融资事件，超过了2023年全年总数的三分之一，充分显示了投资者对行业的持续高度关注和信心。可以看出，2024年，新材料行业仍是备受投资者青睐的赛道。

【/h/]IPO方面，2014-2020年国内新材料行业IPO事件呈波动上升趋势。具体来看，2014年至2018年，除2017年有45家新材料企业先后IPO、5家上市公司IPO后增资外，IPO数量基本稳定在每年10家左右。2019年至2020年，新材料行业IPO迎来爆发期。2019年IPO事件数量较2018年增加17起，2020年进一步增加至42起；从2021年到2023年，行业进入调整阶段，每年的IPO数量减少到30家以下。

【/h/]在分析数据的背后，我们可以一窥国内新材料行业的发展历程和政策变化。

【/h/]新材料作为产业链上游的关键环节，长期依赖进口，在关键核心技术上与发达国家相比仍有较大差距。面对国际形势变化和国内产业转型升级要求，新材料国产替代需求日益迫切，国家相继出台了一系列支持新材料产业发展的政策措施:

【/h/]与此同时，新材料的投资热潮也受益于下游产业的快速发展，特别是新能源汽车、消费电子、半导体等行业的快速增长，推动了上游材料项目的投资增加和配额扩张。例如，碳纤维复合材料在新能源汽车中的应用，特种玻璃和先进陶瓷在消费电子领域的应用，以及硅片和高纯化学品在半导体行业的应用。

【/h/]在国家政策和下游需求的推动下，2014-2023年中国新材料领域一级市场投资持续增长，新材料行业实现快速发展。

【/h/]不过，目前我国新材料产业仍处于从低端产品自给到高端产品自主研发和进口替代的过渡阶段。虽然取得了较快发展，但与美国、日本等优势企业仍有一定差距，新材料产业国产化进程仍大有可为。

【/h/]二级市场层面，2019年科创板的推出为新材料企业提供了新的融资渠道。同时，科创板明确提出对新材料等高新技术产业和战略性新兴产业的重点支持，特别是财务指标的放宽，使亏损企业上市成为可能，从而推动了一波上市潮。近两年，证监会加强了对企业IPO的审核和控制，上市标准趋严，IPO放缓。

【/h/]历年国内一级市场新材料行业总融资轮次分布

【/h/]从历年新材料行业投融资轮次分布图来看，近十年新材料行业投资以早期投资为主（包括种子轮、天使轮和A轮），其中A轮占比最多；成长期投资（pre-B轮、B轮、B+轮、C轮、C+轮）约占20%，以B轮融资为主要融资活动，而C轮及后续轮次相对较少；中后期（从D轮到上市前阶段）的投资比例始终在5%以下，甚至在2018年和2019年还出现了零记录。

【/h/]自2014年以来，战略投资占比呈稳步增长趋势，2020年达到30%的高点，2020年至2023年战略投资占比有所下降，主要原因是投融资事件总体数量持续增加，而战略投资事件数量保持在每年45起左右的固定值。

【/h/]综上所述，新材料行业的投融资活动主要集中在早期阶段，尤其是A轮融资阶段。但随着企业发展到中后期，融资事件明显减少，中后期融资几乎处于停滞状态。截至2024年3月20日的数据显示，2024年Q1新材料行业投融资轮次分布与过去十年趋势一致，早期投资仍是主流。

【/h/]结合新材料行业特点，这一分布特征不难理解。鉴于新材料高投入、高难度、高门槛、研发周期长、验证周期长、应用周期长的特点，大多数投资人更倾向于早期天使轮投资或A轮投资，这也符合硬科技赛道“早投小投创新”的投资逻辑。

【/h/]历年国内一级市场新材料行业投融资事件区间分布。

【/h/]从历年国内新材料行业一级市场投资事件分布可以看出，除2019年和2020年外，单笔1000万元投资始终占据近半壁江山，而单笔1亿元投资占比则从24%持续压缩至10%，亿元及以上大额投资趋势波动较大。

【/h/]2014-2016年，单笔1亿元以下投融资事件约占80%，这反映出国内新材料行业处于起步阶段，一级市场以初创企业和小额投资为主。

【/h/]随着新材料产业的发展，企业对资金的需求也随之增加。新材料技术的不断进步和市场认可度的提升也让投资者更愿意对有潜力的企业进行大额投资。2017年以来，单笔1亿元及以上投资交易占比基本稳步提升。

【/h/]IT桔子数据显示，国内新材料企业上市时，60%的企业成立时间为11-20年，20%的企业成立时间为21-30年。

【/h/]可以说，大多数新材料企业从技术研发到盈利并最终上市通常需要至少10年的漫长周期，这甚至超过了一些投资基金的整个生命周期。因此，与TMT领域的短期投资回报不同，新材料行业的投资需要长期的眼光和极度的耐心。

【/h/]2023年新材料行业融资币种结构

【/h/]在2023年新材料行业的融资币种结构中，无论是IPO还是一级市场，人民币融资都将占据绝对主导地位，这也表明人民币投资者对新材料行业的投资信心和意愿较强。2023年，国内新材料行业在一级市场仅有一起美元投资事件，为阿里巴巴创投和戈壁创投联合投资的250万美元种子轮投资。

【/h/]在当前主流背景下，国内企业和投资者普遍倾向于使用人民币进行股权投融资交易。

【/h/]本文节选自《2023-2024年中国新材料产业投融资分析报告》。