一段时间以来，美联储不断加息，导致中美利差扩大，部分外资流出国内市场。

但是事物往往就像硬币的两面。‍‍‍

因为国内利率低，融资成本也低，推动熊猫债火起来。

那今天就花点时间简单说一下吧。故事应该从国际债券开始。

众所周知，人可能总是缺钱。

连国家也不例外。‍‍

国际债券是指一国政府、国家组织、金融机构或工商企业为筹集资金而在海外金融市场发行的债券。

根据债券发行主体、发行地区和债券定价币种的不同，国际债券可分为以下几类:

一、欧洲债券

欧元债券是指境外发行人在境内市场发行或境内发行人在境外市场发行的以第三国货币计价的债券。

我们把时钟拨到了20世纪60年代，美元作为国际货币仍然被广泛使用。

那时候一些欧洲国家会在美国发行债券。‍

这样，美国居民在美国通过购买其他国家发行的债券赚取利息。

但是当美国政府看到样本还在我的地盘上发债的时候，就有点不情愿了。

于是在1963年，美国政府决定对这种利息征收“利息平衡税”。

1965年，美国进一步要求银行和其他金融机构限制对外国借款人的贷款额。

这使得这些外国借款人很难在美国发行美元债券或获得美元贷款。但与此同时，欧洲大陆上还有很多其他国家有大量剩余美元闲置无用。

于是，一些欧洲国家开始在其他欧洲国家发行美元计价债券。

这就是欧洲债券的由来，感觉有点像:

不是，上世纪70年代，由于美元汇率波动较大，欧洲债券逐渐增加使用瑞士法郎、日元、德国马克等货币作为其定价货币。

所以欧元债券相当于由A国在B国发行的，以C国货币计价的债券..

二。离岸债券

离岸债券是指境内发行人在境外市场发行或境外发行人在境内市场发行的以发行人本币计价的债券。

就像是:

所以离岸债券相当于A国在B国发行的，以A国货币计价的债券..

三。外国债券

境外债券是指境内发行人在境外市场发行或境外发行人在境内市场发行的以发行地货币计价的债券。

所以外国债券相当于A国在B国发行的，以B国货币计价的债券..

传统上，外国债券是以发行地的特色或吉祥物命名的。

比如海外机构在日本发行的外国债券，叫做武士债券。

海外机构在英国发行的外国债券称为牛头犬债券，其中牛头犬指原产于英国的牛头犬。

按照这个逻辑，境外机构在中国发行的境外债券自然叫:

哦，不，不，不，

当然应该是以一个国宝命名，叫做我们开头说的熊猫债券。

所以熊猫债券是一种以人民币计价的国外债券，诞生于2005年。

之前的文章说过，今天就不展开了。想复习的同学可以看链接熊猫债券。‍‍

总之，我国已经逐步完善了境外机构在我国银行间债券市场发行熊猫债券的制度安排。发债筹集的资金可以留在国内或汇出境外使用，各项措施进一步推动了人民币国际化水平。

在国内低融资成本的推动下，将推动熊猫债的发展，人民币将逐渐成为融资货币。今年前8个月外国企业在中国发行的熊猫债券同比增长58%。‍‍‍‍‍‍‍

好了，今天到此为止吧。‍

和往常一样，下面是彩蛋时间:

人不能失去此生，有多少执着，有多少人来来往往，最终化作泪水，笑对夕阳。

这辈子，人走着走着，当往事理所当然，在指尖流过，不留足迹，才知道珍惜。