Cybertruck的问世对特斯拉的利润贡献可能非常有限，但对其品牌形象的提升可能大有裨益。

本周四，在经历了四年的发布和两年的跳票之后，特斯拉终于在德克萨斯州奥斯汀交付了第一批Cybertruck，这也是继四年前Model Y上市后的又一新作。然而，我们已经知道，至少在2024年，这种前卫的车型不太可能成为特斯拉的“摇钱树”。

市场分析指出Cybertruck产能爬坡尚需时日，市场空有限。同时，高昂的价格也可能让一些潜在消费者“望而却步”，转向其他更经济的替代品。

1.产能爬坡还需要时间，市场空有限。

早在10月份，特斯拉首席执行官马斯克就明确表示，可能需要18个月的时间才能将Cybertruck的产量提高到对现金流做出重大贡献的水平。

另外，虽然皮卡在北美很受欢迎，但在其他地区，皮卡只能算是“小众选择”。

因此，市场分析认为，即使完成了艰难的产量攀升，Cybertruck也不一定能像Model Y一样“畅销全球”，特斯拉预计2025年满负荷生产时，Cybertruck将在全球交付高达25万辆。根据JATO Dynamics的数据，如果目前的月度销售趋势能够持续下去，今年仅在欧洲，Model Y的年交付量就将达到这一数字。

同时，有分析指出，这款皮卡价格昂贵，也可能会让一些潜在消费者望而却步，转而选择其他更实惠的车型。根据华尔街了解到的情况，2024年交付的双电机版和三电机版售价分别为79990美元和99990美元，而相对便宜的单电机标准版(60990美元)将于2025年在官网交付。

今年，Cyberruck对特斯拉的财报产生了影响——在多次降价和毛利减少的同时，公司的运营成本和资本支出增长超出预期——显然，量产这款独特设计的Cyberruck是造成这种局面的原因之一。

Jefferies分析师Philippe Houchois在最近的一份报告中写道，放弃Cybertruck将使特斯拉重新专注于“简单、规模和速度”，这也是特斯拉在传统汽车行业被广泛模仿和推崇的优势。"这可能会对股票价格产生积极影响."

那么特斯拉为什么不放弃这个看似财务上毫无意义的项目呢？

第二，对品牌形象大有裨益

显然，马斯克不是一个会放弃梦想的人。

而且，Cybertruck还有另外一个存在的理由:它可能有助于在热爱技术的特斯拉粉丝中强化品牌形象，巩固品牌影响力——要知道，这个人可以被称为特斯拉真正意义上的“广告部”。

虽然特斯拉在金融和股价上的成功依赖于Model 3和Y平台的极简设计，但其品牌形象很大程度上是建立在复杂的高科技技术和不断兑现承诺的基础上的。

从近期的股价表现来看，得益于特斯拉广泛的零售股东基础，Cybertruck的“未来感”也使得其股价与特斯拉的财务状况以及整个汽车行业的表现“格格不入”。

当然，要想强化这个品牌光环，Cybertruck必须在技术硬实力上更加出彩。周四，马斯克在周四的交付活动上大力宣传卡车的加速和牵引能力。不过，超硬不锈钢机身的后续维护费用也引起了市场的担忧。

第三，分析师怎么看？利润贡献:0？

如上所述，Cybertruck的价格区间为60，990美元至99，990美元，这款车的首次定价引起了分析师的广泛关注和热议。

对此，高盛的马克德莱尼(Mark Delaney)对特斯拉持中立态度，并将特斯拉的目标价定为235美元；摩根士丹利的亚当·乔纳斯(Adam Jonas)持有增持评级，目标价380美元；加拿大皇家银行资本市场的Tom Narayan也看好特斯拉，给出了301美元的目标价。

高盛(Goldman Sachs)的马克德莱尼(Mark Delaney)表示，Cyberruck的0-60英里加速等性能令人印象深刻。他指出:“投资者最关心的是这款车能否快速增产。虽然市场担心价格高和生产困难，但预计消费者的兴趣极其强烈。“尽管该车的价格高于一些人的预期，但德莱尼预计2024年的交付量将达到5万辆。

摩根士丹利公司的分析师亚当·乔纳斯的观点略有不同。他预测Cybertruck将在2024年交付30，000辆汽车，2025年交付78，000辆汽车，并预测:

乔纳斯还提到，到2025年，Cybertruck可能只占特斯拉收入的不到5%，利润几乎为零:

加拿大皇家银行资本市场的汤姆·纳拉扬(Tom Narayan)对赛博卡车的定价表示怀疑——最便宜的赛博卡车售价为60990美元，比2019年预测的起步价高出56%。

他还提到，向早期用户交付完成后，售价可能会下降。

纳拉扬总结道:

本文来自:华尔街体验APP，作者高志谋