1月18日凌晨，华夏日经ETF再次以涨停价开盘，盘中一度停牌。

华夏日经ETF等基金近日连续遭遇爆炒，这与日本股市有关。1月17日，日经225指数再次突破36000点大关，创下34年来新高。截至当天收盘，日经225指数冲高回落，收于35477.75点，跌幅为0.4%。

在日本股市的“大牛市”行情下，中国市场的日经ETF基金也备受投资者追捧，近期出现大幅溢价现象。为此，华夏日经ETF连续5次发布溢价风险提示公告。1月17日，华夏日经ETF开盘跌停，但开盘后价格迅速回落，收盘下跌1.03%。上一交易日，该基金盘中最高涨至1.668元，创历史新高。

银河证券认为，日本股市的上行趋势既有经济因素也有金融因素，但这些强大因素可能在2024年面临逆转。日本股市很难再次大幅上涨，而中国日经ETF上涨幅度过大，投资者将面临流动性、汇率、经济基本面和货币政策四大压力，因此未来仍需对日本股市保持谨慎态度。

1.日经指数创34年新高，领涨亚太地区主要股市。

自2024年初以来，日经225指数不断创新高，多次突破36000点大关，创下34年来新高。

长期来看，日经225指数曾在1989年站上38957.44点的历史高点，2008年跌至6994.90点。受“安倍经济学”等因素刺激，日经225指数近十年来逐步上涨，从2012年初的8500点左右上涨至2023年底的33464.17点，近十年仅在2018年和2022年下跌。

根据蔡东数据，2023年日本股市表现亮眼。日经225指数全年上涨28.24%，在亚太主要市场重要指数中排名第一。此外，印度SENSEX30指数上涨了18.74%，韩国综合指数KOSPI上涨了18.73%。

野村东方国际证券认为，日本股市在2023年继续走强，其强劲表现主要是由于日本经济逐步通缩、公司治理改善，以及日本作为亚洲多元化投资目标的吸引力增强。

值得注意的是，在2023年，巴基斯坦卡拉奇的KSE100指数涨幅更为惊人，达到54.5%。当年收于62451.04点，不断刷新全国股市历史新高。

印度股市近年来也取得了不错的涨幅。2023年底，印度SENSEX30指数收于72240.26点，创历史新高，年涨幅为18.74%。进入2024年后，1月16日盘中最高点达到73427.59点。

根据银河证券的最新研究报告，与亚洲主要股市相比，日本、韩国和印度自2023年以来均录得不错的正收益。从估值来看，韩国股市市净率和市盈率普遍较低，日经225指数在2022年上涨后市盈率高于其他市场，而市净率仍处于相对较低水平，在公司治理改革背景下有望进一步提升。

CICC提醒说，从情绪指标来看，日经225指数已经进入超买区间。货币政策仍存在不确定性，这也是当前市场博弈的焦点。建议维持标准，短期不建议追高。从中期来看，全球基金在日本仍处于低位，这与标准相差甚远。

二是日经ETF溢价较大，基金经理提醒:注意风险。

在日经225指数表现亮眼的背景下，国内相关ETF基金也异常“火爆”，出现大幅溢价现象。

1月17日早间，华夏日经ETF发布临时停牌公告，原因是二级市场成交价格明显高于基金份额参考净值，且存在较大溢价。特此提醒投资者注意二级市场交易价格溢价风险。如果投资者盲目投资，他们可能会遭受重大损失。为保护投资者利益，将于1月17日开市起至当日10时30分停牌。

据统计，华夏日经ETF今年已连续发布5次溢价风险提示公告。1月16日，华夏日经ETF盘中最高价达到1.668元，创历史新高。1月17日复牌后高开低走。截至当日收盘，华夏日经ETF收跌1.03%至1.444元，今年以来累计上涨9.56%，溢价率仍达9.99%。

过去两个月，国内市场上许多跟踪日经指数的ETF也获得了不错的涨幅。Wind数据显示，截至1月17日，华夏日经ETF、工银瑞士瑞信银行日经ETF和易方达日经ETF近60日收益分别为24.48%、17.66%和15.60%，位居市场前三。

近几个交易日，日经ETF的成交量明显放大。以华夏日经ETF为例。1月16日，该基金成交额高达47.79亿元，超越贵州茅台。当日贵州茅台在a股的成交额为42.36亿元。1月17日，华夏日经ETF成交额达39.5亿元，较15日的8.97亿元成交额大幅提升。

据Wind数据显示，截至1月17日收盘，华夏日经ETF的换手率高达533.82%，在市场所有ETF基金中排名第一。此外，在换手率排名前十的ETF基金中，4只日经ETF基金全部上榜。

在印度股市上涨的推动下，工银瑞士瑞信银行印度基金LOF公司最近也遭受了“投机”之苦。在2023年累计上涨19.32%后，2024年以来累计上涨超过6%，1月17日盘中最高1.644元，同样创下历史新高。

当日经ETF基金火爆时，许多机构提醒投资者要谨慎。华夏日经ETF基金经理赵宗廷近日表示，整体来看，2024年日本股市仍面临较大不确定性。近期，随着日本股票的关注度不断提升，华夏基金管理的日经ETF出现较高溢价，促使投资者关注二级市场交易价格溢价风险。如果投资者盲目投资，他们可能会遭受损失。

“对于个人投资者来说，在溢价风险较大的情况下，尤其需要保持理性，合理控制仓位，谨慎追求高参与度，避免非基本面因素干扰带来的潜在损失。”工银瑞士瑞信银行日经ETF基金经理李瑞敏表示。