【/h/]6月6日，华盛锂电（688353。SH）于2024年通过了《关于公司实施稳定股价方案的议案》。符合规定条件的董事、高级管理人员共7人，其中公司实际控制人沈和总经理沈明累计增持股份数量不低于其上一年度税后薪酬总额的30%，即合计不低于76股。其余相关董事、副总经理李伟峰、林刚，高级管理人员张贤林、任、黄振东计划增持股份不低于上一年度税后薪酬总额的20%，即合计不低于71.51万元。

【/h/]七人合计持股金额不低于147.82万元。这些金额能否稳住市值近30亿元的华盛锂电池的股价？

【/h/]股东大会当天，华盛锂电股价以17.90元收盘，跌幅达6.72%，盘中最低跌至17.82元，这也是该股上市以来的最低股价。

【/h/]6月4日，时代周报记者分别向华盛锂电董秘黄振东和郑岱代表吕海源发送采访邮件，但截至发稿，尚未收到对方回复。

【/h/]业绩“变脸”导致股价暴跌。

【/h/]2022年7月13日，被东吴证券电气新产业首席分析师曾多红誉为“电解液添加剂龙头”的华盛锂电池登陆资本市场，上市首日股价报收112.25元，市值约123亿元。

【/h/]7月15日，华盛锂电盘中触及最高上市价格129.20元，公司市值一度达到约142亿元。2023年5月10日，华盛锂电股价进行了除权，但此后，公司股价开始进入下行通道。

【/h/]截至2024年6月7日收盘，华盛锂电股价报收18.10元，公司市值约29亿元，较上市首日上涨约94亿元，较最高市值上涨约113亿元。

【/h/]来源:Wind

【/h/]股价暴跌、市值蒸发的背后，是华盛锂电业绩的“变脸”。

【/h/]资料显示，华盛锂电池注册地为苏州，是碳酸亚乙烯酯（VC）和碳酸氟乙烯酯（FEC）的领先供应商之一。与三菱化学、比亚迪、当代安普科技有限公司、天赐材料等国内外知名锂电池产业链厂商直接达成合作。本公司的实际控制人为沈和。

【/h/]随着下游新能源汽车销量快速增长，叠加磷酸铁锂电池占比提升，电解液添加剂市场需求增加，也助推了华盛锂电的收入和利润提升。

【/h/]上市前，即2019年至2021年，华盛锂电池的营业收入分别为4.23亿元、4.45亿元和10.14亿元，均实现同比增长；归母净利润分别为0.76亿元、0.78亿元和4.20元，同比均有所增长。

【/h/]有意思的是，上市后，华盛锂电池的营收和利润逐年下降。

【/h/]2022-2023年，华盛锂电营业收入分别为8.62亿元和5.25亿元，同比分别下降14.97%和39.09%。归母净利润分别为2.61亿元和-0.24亿元，同比分别下降37.97%和109.17%。

【/h/]对于业绩下滑，华盛锂电在2023年年报中解释称，“受2021年国内电解液材料市场井喷态势影响，行业电解液添加剂产能大规模扩张。报告期内，随着行业电解液添加剂新增产能逐步释放，市场供不应求，作为公司主要收入来源的锂电池电解液添加剂VC和FEC价格大幅下降。此外，公司受限于募投项目的产能尚未完全释放。新铺设的锂电池电解液材料二氟磺酰亚胺锂和正极材料仍处于项目建设阶段，业绩释放尚需时日。”

【/h/]行业何时见底？

【/h/]资料显示，VC是锂电池电解液的核心成膜添加剂，在锂电池初次充放电过程中，它能在负极表面形成固体电解质界面膜（SEI膜）。FEC是开发高倍率动力锂离子电池电解液的核心添加剂，是实现锂电池高安全性和高倍率的主要保障，可以增强电极材料的稳定性。

【/h/]2023年华盛锂电VC产品营业收入约3.28亿元，同比下降32.95%；FEC产品营业收入约1.53亿元，同比下降51.90%。

【/h/]从毛利率来看，华盛锂电2023年综合毛利率为11.26%，同比减少35.53个百分点。其中，VC产品毛利率为11.86%，同比减少34.30个百分点；FEC产品毛利率为9.03%，同比减少40.14个百分点。

【/h/]图片来源:华盛锂电2023年年报

【/h/]即使在2024年第一季度，华盛锂电的业绩也持续下滑，实现营业收入1.02亿元，同比下降9.77%；归母净利润约为-1280.33万元，同比减少216.34%；扣非后归母净利润约为-2314.91万元，同比下降918.88%。

【/h/]在业绩持续下滑的背景下，华盛锂电的净利润何时能扭亏为盈？

【/h/]海通证券5月22日研报称，电解液添加剂行业已经触底反弹。“根据SMM（上海有色网）数据，截至5月10日，VC和FEC价格分别为5.44万元/吨和4.44万元/吨，处于历史底部，行业基本处于亏损状态，华谊股份IPO终止，行业扩张放缓。随着下游电解液需求的增长，价格有望触底回升。”

【/h/]那么，电解液添加剂行业见底了吗？

【/h/]SMM（上海有色网）数据显示，6月6日VC和FEC价格分别为5.44万元/吨和4.44万元/吨。

【/h/]据百川傅颖数据显示，截至6月6日，磷酸亚铁锂中电解液市场均价为21300元/吨，三元/常规动力电解液市场均价为27500元/吨，均与上周持平。

【/h/]招商证券认为，整体来看，电解液及其上游产业链的盈利能力已基本见底。

【/h/]“至少从电解液的角度来看，价格自去年年底以来没有太大变化，基本保持在当前价格。”某券商新电动行业分析师对时代周报记者表示，从电解液添加剂来看，6月初VC和FEC的价格与5月初相比波动不大，但行业产能消化需要一段时间，触底仍需要相当长的时间。"

【/h/]海通证券也在研报中“坦言”，考虑到当前电解液添加剂产品价格处于历史底部，但行业出清仍需一段时间，华盛锂电业绩短期仍承压，给予“增持”评级。

【/h/]卖方研究报告中的“增持”评级对二级市场投资者的意义不言而喻。